何以解憂民營之殤

欄目主持/劉道勤

老編有曰：民營實體經濟生存之困久矣，個中原因，各有認知，裹挾情緒，亦難厘清。

民營企業正面臨新一輪困難，而這種困難全方位體現在融資、貸款、發債等方方面面。在不良貸款高發的時間里，針對民企的風控和貸款審理變得更加嚴格。另一方面，用工成本增加則帶來了社保費用的提升，再次給民營企業帶來壓力。

深入解剖金融機構、稅收制度、民生保障等與民營企業營商環境交織之所在，畢竟厘清問題，方才是解決問題之始。

民企維艱

民營企業面臨的融資難、負擔重等問題，并非孤立存在，而是系統問題：

“手握大額訂單，愿意抵押價值4000萬元的股權和幾十項專利，一家領跑空氣環保產業的科技型小微企業想貸款500萬元，跑了兩個月都沒辦成。小微企業融資怎么這么難！”北京威斯汀豪斯科技有限公司法定代表人秦楠感慨萬端。

秦楠并不是唯一有此遭遇與困惑的人，他甚至不是境遇最差的。因為即便能夠從銀行借到錢，還有社保繳費、再融資難度等好幾道關口在等待著他們——他們的境遇，似乎與最高決策層三番五次強調支持實體經濟、支持民營企業發展的號召以及出臺的政策并不相符。就在秦楠為獲得500萬元貸款兩個月而無果之前，央行已經兩次定向降準支持實體經濟、中小微企業發展。

中國財政科學研究院2016年～2017年期間對12860份有效樣本企業的融資情況進行調研分析，結果發現受訪民營企業從銀行以外其他途徑的融資，從2016年的1.92億元迅速滑落至2017年的0.69億元，而銀行貸款僅僅增加不到6000萬元。這與政策導向，似乎形成了鮮明的反差。

這種反差來自于——秦楠這樣的民營企業主，需要面對的，是一個以大型國有企業生產、運營需求為藍本建立起的金融體系。在這樣的金融體系中，民營企業若想從銀行獲得貸款，需要比國有企業多付出至少10%～15%的利率。在談及這一切時，銀行金融機構人士亦有無奈。

多位銀行人士稱，當前體系下，銀行風控系統幾乎圍繞抵押物建立，一旦不能提供足額抵押，就需要提供各種擔保、互保，而這又會進一步提升獲取貸款的資金成本。大部分民營企業在獲取貸款時，足額抵押難度通常較大，而包括訂單、應收賬款等進行抵押，在現實操作中，銀行依據自身的風控體系，又難以給出更高、更大的權重。

不僅僅是銀行。即便是在被普遍認為所有制差異相對較小的債券領域，“現在民企債能發出來就已經很不錯了，議價就別想了”。一位券商金融市場部相關負責人向記者感慨，通常情況下，民企發債會收取千分之四的標準費率，而國企發債的費率通常是千分之一到千分之二。在被下調評級的企業中，民營企業的占比較高。

這或許可以解釋兩次“定向寬松”的降準之后，對民企生存至關重要的流動性環境，雖已有改善，但是民企在融資領域感受并不直接的原因所在。

有曰一：民企為艱的現狀，并非一日成就，解決亦非一日之功，更廣泛牽涉金融、產業、社會保障等方面的各項政策、機制甚至體制，解決民企為艱之現狀，毫無疑問綜合治理才能解決，這既需要決心，也需要智慧。

民企無奈

秦楠的北京威斯汀豪斯科技有限公司成立于2004年，是一家科技類企業。根據秦楠介紹，該公司是北京市政府和中關村園區雙認證的高新技術企業，擁有幾十項專利技術和領先的自主知識產權體系，公司團隊由20余名教授、博士、碩士、高工等行業精英組成，公司無不良信用記錄。

秦楠在接受采訪時稱，相對于債權融資，對其而言，股權融資的時間更長、成本更高、負擔更重，因此其選擇了銀行貸款這一融資方式。2017年5月，該公司向北京某銀行申請一筆500萬元～1000萬元的貸款，由于無房無地，無法向銀行抵押，遂不得不通過擔保公司，抵押了價值近4000萬元的股權和部分核心專利。

秦楠稱，由于擔保、質押、變更等原因，涉及部門眾多，手續煩瑣，直到最終拿到500萬元貸款，秦楠前后總共花了5個月，所有的費用成本，包括銀行的利息、擔保費用等，接近貸款的10%。該筆貸款到期后，他通過民間借貸又借了250萬元，“湊齊了還了銀行貸款”，而該項“民間借款”的月息高達3%。

2018年，秦楠向銀行提出續貸，但銀行的放貸條件更加嚴格了，除了專業擔保，還需法人、股東、核心技術人員做個人擔保。而秦楠公司的這位核心技術人員年齡已經超過了60歲，銀行的條件是其子女必須同意擔保。

在秦楠看來，銀行的每條要求都很嚴苛。“這些手續全部辦下來，又要差不多半年，這對企業的資金流動會造成很大的影響。”最終，銀行只向秦楠續貸了300萬元，而其中50萬元因為一個擔保手續未能完成而暫時未能放貸。

財科院的研究數據顯示，民企的銀行貸款成本比國企高出接近2個百分點，債券融資、股權融資兩種方式民企的融資成本比國企高約1個百分點，其他融資成本也比國企高出0.2個百分點左右。

根據調研問卷數據，民營企業的其他途徑融資從2016年的1.92億元迅速滑落至2017年的0.69億元，而銀行貸款僅僅增加了不到6000萬元，難以彌補。

調研報告指出，企業貸款仍是企業融資主要渠道，但民營企業各類融資方式的融資成本都比國有企業高，中小微企業融資成本以及融資難度的提高遠超過大型企業，甚至出現無法融資的情況。

財科院的研究顯示，融資成本差異導致兩類企業的融資結構不同，國有企業以銀行貸款和債券融資為主，而民營企業則以銀行貸款和其他融資為主。

有曰二：民營企業，尤其是中小微民營企業，為什么在融資領域面臨艱難的境地？造就這一局面的并非簡單是銀行等金融機構能否放貸、融資的問題，而是與長期以來中國內地銀行等金融機構構建、執行的運行體系、風控標準等直接相關。

民營企業、小微企業融資難和融資貴的原因和經濟大環境不無關系，近兩年，在經濟下行的大背景下，企業的經營狀況不太好，銀行的不良貸款爆發得也比較多，銀行本身也比較謹慎。一般情況下，國有企業、大企業的抗風險能力比民營企業、小微企業要高，銀行貸款當然更偏向于前兩類企業。

獲得弱化

對企業而言，用工成本支出背后的壓力伴隨著企業融資成本的逐漸提高。

中國財科院“降成本”報告指出，當前中小微企業融資成本以及融資難度的提高遠超過大型企業，甚至出現無法融資的情況。根據調研問卷數據，民營企業的其他途徑融資從2016年的1.92億元迅速滑落至2017年的0.69億元，而銀行貸款僅僅增加不到6000萬元，難以彌補民營企業的發展需求。

中國財政科學院院長劉尚希認為，樣本企業普遍認為物價上漲是導致人工成本增長的首要因素。其次，難以招到合適員工、社會保障體系逐步健全、勞動力素質提升、地方政府上調最低工資標準也是人工成本增長比較重要的因素。

完善的社會保障體系是成功招到合適員工的前提，但偏高的社保費支出卻也加重了企業的稅負。

人社部公布的數據顯示，目前我國社保費率為39.25%，其中養老和醫保占36%左右。在最新公布的《國稅地稅征管體制改革方案》中，國務院明確規定從明年1月1日起，各項社保費將交由稅務部門統一征收。

對此，北京一位就職于社保系統的人士坦言，稅務局統一征收社保費，很大原因是以前由于企業繳費的社會保險項目征管效率不高，導致養老、醫療為代表的險種長期存在財務可持續性風險。“加強征管有利于彌補缺口，但也會造成企業稅負的增加。”

據悉，與社會保險經辦機構相比，稅務部門在技術手段、制度支撐、管理經驗以及實現《社會保險費》規定的“用人單位應當自行申報，按時足額繳納社會保險費”方面都有明顯優勢。財政部數據顯示，2017年我國五項社會保險基金收入合計67154億元，基金支出合計57145億元。其中，基本養老保險基金收入46614億元，支出40424億元，年末基本養老保險基金累計結存50202億元。

人工成本要對應勞動生產率，只要勞動生產率高于人工成本，即使出現人工成本上升也并不可怕。當前階段性降低社保繳費并非長久之計，未來要加強對社會保險基金的統籌使用，加大省際間的調劑使用，同時要優化社保基金的國內外投資渠道以增強保值增值能力，還可精簡一些社保險種。

有曰三：必須明確，若想從根本上解決民營企業營商環境的困境和壓力，不僅需要短期釋放流動性，更需要從中長期角度進行綜合調整與布局，把民營企業營商環境改善的目標，放到與防控金融風險、保障社會民生的同等層面，以綜合、配套的系統性手段，才能得到逐步解決。這個過程，既需要最高決策層的決心，也需要監管層的謀略、智慧與執行力。

在眾生喧嘩的世界，更需要聆聽花落的聲音。那些消失的、慘淡經營的、痛苦掙扎的民企故事，更值得國人深思，有賴主政者敏察。（整合本刊）C