中國(guó)地產(chǎn)后白銀時(shí)代

楊旭然

“根據(jù)形勢(shì)變化相繼預(yù)調(diào)微調(diào)、定向調(diào)控，應(yīng)對(duì)好外部環(huán)境不確定性，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間?！?/p>

2018年7月中旬，監(jiān)管層終于對(duì)2018年以來(lái)持續(xù)緊張的流動(dòng)性環(huán)境進(jìn)行了表態(tài)，消息傳開(kāi)之后，銀行、地產(chǎn)、基建、工程類(lèi)上市公司股價(jià)連續(xù)大幅上漲，被多方渴求的“放水”似乎近在眼前了。

然而房地產(chǎn)市場(chǎng)仍然需要面對(duì)重重考驗(yàn)，對(duì)于地產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，信貸收縮的主基調(diào)仍然沒(méi)有變化。雖然“今年是房地產(chǎn)公司資金鏈最緊張的一年”這樣的新聞幾乎每年都會(huì)出現(xiàn)，但這一次似乎確實(shí)和往年不太一樣。

過(guò)去三年時(shí)間里，中國(guó)二、三、四線城市的房?jī)r(jià)都經(jīng)歷了不同程度的上漲，但多數(shù)房地產(chǎn)商都必須使用成本極高的資金，高昂的資金成本，成為了吞噬企業(yè)利潤(rùn)的巨大黑洞。

由于資金緊張，大量的房產(chǎn)商只能縮短建設(shè)周期，在體現(xiàn)了“時(shí)間就是金錢(qián)”的同時(shí)，也造成了建筑和裝修質(zhì)量下滑，引發(fā)大量購(gòu)房者集體起訴維權(quán)。

更令業(yè)界大佬頭疼的是，在最近一波房地產(chǎn)銷(xiāo)售浪潮的2015年，大量企業(yè)貸款買(mǎi)地?cái)U(kuò)大規(guī)模，2018年到了要還債的時(shí)候，此時(shí)的銷(xiāo)售卻開(kāi)始下滑，售房款回流出現(xiàn)問(wèn)題。

地產(chǎn)一直以來(lái)都是債務(wù)擴(kuò)張最為猛烈的行業(yè)，業(yè)內(nèi)大多數(shù)企業(yè)的負(fù)債率都在70%以上，例如碧桂園負(fù)債率接近90%，負(fù)債總額約9000億元；融創(chuàng)負(fù)債率則超過(guò)90%。

所有人都知道房地產(chǎn)對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的重大意義，但怎樣才能使這輛狂奔多年的列車(chē)穩(wěn)健剎車(chē)？這些天量債務(wù)不僅是企業(yè)經(jīng)營(yíng)者、投資者必須面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也是對(duì)政策制定能力的嚴(yán)峻考驗(yàn)。

2014年，王石判斷中國(guó)房地產(chǎn)進(jìn)入到“白銀時(shí)代”，然后市場(chǎng)和政策層面巨大的慣性，仍然推動(dòng)著整個(gè)行業(yè)滾滾向前。如果發(fā)展和增長(zhǎng)可以掩蓋很多問(wèn)題，那么這些問(wèn)題在什么時(shí)候，會(huì)最終被暴露出來(lái)？

地產(chǎn)行業(yè)的“后白銀時(shí)代”悄然而至，有人轉(zhuǎn)型，有人割肉，有人一擲千金豪賭未來(lái)。誰(shuí)能順利上岸，誰(shuí)將萬(wàn)劫不復(fù)？我們期待時(shí)間給出答案的同時(shí)，也期待這輛載著太多乘客的列車(chē)最終能夠平安到站。