應(yīng)計盈余管理與真實盈余管理的實證探討

段鈺琦　張珩

摘 要：隨著我國經(jīng)濟的進步與社會的發(fā)展變化，目前，對企業(yè)內(nèi)部的盈余管理工作，只有以更為嚴(yán)苛的目光來看待它，才能逐漸適應(yīng)時代的發(fā)展潮流，跟上時代的步伐。因此，在當(dāng)前企業(yè)發(fā)展背景下，盈余管理的工作從未停止過實證探究的步伐，一直在不斷地更新，并與時俱進，從而希望探索出既適應(yīng)企業(yè)自身的實際情況又新穎的盈余管理方式[1]。本文以企業(yè)應(yīng)計管理與真實盈余管理為主題，展開進一步的討論淺析，希望能夠給相關(guān)從業(yè)人士提供一些有效的理論性參考依據(jù)。

關(guān)鍵詞：應(yīng)計盈余管理 真實盈余管理 實證

一、應(yīng)計盈余管理與真實盈余管理的概況

隨著企業(yè)資本流動日趨自由化，中國僅有少數(shù)對企業(yè)盈余管理方面進行探究，大多局限于應(yīng)計盈余管理，很少考慮到企業(yè)真實盈余管理。但是，由于真實盈余管理具有隱蔽性強、會計彈性大、訴訟風(fēng)險低的優(yōu)勢而被越來越多的企業(yè)采用。目前，真實盈余管理這種在企業(yè)真實交易中取得既定財產(chǎn)的盈余操控行為，已經(jīng)成為市場上上市企業(yè)盈余的主要管理模式，它有助于增強上市企業(yè)的經(jīng)濟利益，也成為企業(yè)管理層實現(xiàn)既定目標(biāo)常用的手段。

現(xiàn)階段，眾多管理層從應(yīng)計盈余管理轉(zhuǎn)向真實盈余管理的原因主要是以下兩點：第一，基于應(yīng)計盈余管理在企業(yè)經(jīng)營中的不同階段對項目的發(fā)展有著長期價值損害的傾向，約束控股股東以及管理層的私有利益，導(dǎo)致企業(yè)公司股票的持有欲下降，股票價格下跌等不良影響；第二，應(yīng)計盈余管理相較于真實盈余管理而言，前者的訴訟風(fēng)險較大，這就在無形之中加大了企業(yè)盈余管理的風(fēng)險值，從而在會計準(zhǔn)則逐漸完善以及市場監(jiān)管力度加大的大背景下，其缺陷暴露的更為徹底，在一定程度上，大大縮減了企業(yè)中小股東的保護力度。因此，為避免企業(yè)遭受嚴(yán)重?fù)p失，企業(yè)管理層應(yīng)該傾向于真實盈余管理，相應(yīng)的減少應(yīng)計余盈管理。

二、有關(guān)應(yīng)計盈余管理與真實盈余管理的理論分析

（一）利益趨同效應(yīng)

經(jīng)研究表明，利益趨同效應(yīng)是一種在現(xiàn)代企業(yè)制度下，管理層機制的所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離，其產(chǎn)生的效應(yīng)使得企業(yè)經(jīng)營業(yè)績與管理層利益趨于一致的理論。在此基礎(chǔ)上，本文分別運用利益趨同效應(yīng)的理論分析估計操控性應(yīng)計利潤DA，與擴展替換修正估計的操控真實利潤DA作為盈余管理的代理變量所帶來的影響， 對于上市企業(yè)吸引境外投資者參與中國資本市場有很大的幫助，有助于推動中國市場與國際市場的接軌。

（二）機會主義行為效應(yīng)

由于企業(yè)管理層能否取得薪資以及薪資的額數(shù)，或者股權(quán)是否滿足行權(quán)條件完全取決于公司年末利潤及股票價格，這就難以避免地使管理層產(chǎn)生了通過盈利操縱來獲取更大報酬機會主義的動機，這就形成了機會主義行為效應(yīng)。另外，從盈余操控的復(fù)雜程度來看，應(yīng)計盈余管理只需要通過會計預(yù)估的手段，企業(yè)交易之間的真實交易可用也可不用，因此，這種方式的隱蔽性與難易程度都比較低。而真實盈余則必須經(jīng)過真實的經(jīng)濟交易，同時，還會涉及到企業(yè)的商業(yè)機密以及企業(yè)籌集資金的動向等各方面的經(jīng)營活動，真實盈余無論從隱蔽性還是項目的操控上都很復(fù)雜[2]。

三、有關(guān)應(yīng)計盈余管理與真實盈余管理的實證研究

首先對公司管理層中的應(yīng)計盈余與真實盈余中的度量變量DA以及REM進行升降排列，將操控性利潤DA處于同年度樣本公司DA按升序排列后，界為應(yīng)急盈余管理中的可疑對象，AM則是應(yīng)計盈余管理中的虛擬變量，此時AM取值為1，否則為0。

其次是考慮到AM公司樣本集合與RM公司樣本集合之間可能存在交集的現(xiàn)象，本文將進一步對應(yīng)計盈余管理公司AM1與真實盈余管理公司RM1進行界定：ARM同時為應(yīng)計盈余管理與真實盈余管理的的虛擬變量值，當(dāng)AM等于1時RM也為1，ARM的取值為1，否則虛擬值為0。

在以上的數(shù)據(jù)列舉中，正如Cohen研究表明，在公司管理層采納真實盈余管理時，只是對一些經(jīng)濟活動做出理性的決策，刻意改變或者構(gòu)造公司在不同的會計期間進行的利潤反轉(zhuǎn)，具體體現(xiàn)在短期限內(nèi)的員工培訓(xùn)、項目研發(fā)經(jīng)費等，其產(chǎn)生的業(yè)績效果較為顯著。

四、有關(guān)應(yīng)計盈余管理與真實盈余管理工作的影響

盈余管理主要存在于國有控股大型企業(yè)，近年來學(xué)術(shù)界已經(jīng)開始對盈余管理在資本市場中的影響進行研究，主要體現(xiàn)在上市企業(yè)產(chǎn)生的信號示意功能引起的分流效應(yīng)。有關(guān)投資者認(rèn)為，這種效應(yīng)是根據(jù)企業(yè)市場監(jiān)管力度而不斷變化，市場監(jiān)管力度越大，企業(yè)應(yīng)計盈余質(zhì)量就會越高。但是，這都是部分學(xué)者對上市企業(yè)信息中不對稱角度進行研究的，其信息環(huán)境的不對稱程度較低，盈利得不到很好的提升。這表明，個別企業(yè)數(shù)據(jù)信息和方法的結(jié)論不盡一致，尚不能夠證明盈余管理對于企業(yè)的影響。

五、整體盈余管理行為的實證探究

在適應(yīng)經(jīng)濟模式的發(fā)展變化下，我們對于企業(yè)內(nèi)部的盈余管理進行不斷地創(chuàng)新，創(chuàng)造新穎獨特的企業(yè)內(nèi)部盈余模式[3]。另外，對于傳統(tǒng)的企業(yè)盈余管理模式，實行取其精華，去其糟粕的理念，并結(jié)合企業(yè)內(nèi)部的實際情況，促進企業(yè)管理的創(chuàng)新進步，使得企業(yè)獲得長遠(yuǎn)性發(fā)展。除此之外，對于企業(yè)盈余管理模式中的新興管理模式，需要企業(yè)自身持之以恒的堅持，長期性的經(jīng)營，才能夠促進企業(yè)整體的發(fā)展，并引領(lǐng)整個企業(yè)管理相關(guān)部門的運行。

結(jié)束語：綜上所述，在中國大陸資本市場法律制度、市場建設(shè)、企業(yè)監(jiān)督、監(jiān)管力度等方面都還不夠健全的前提下，應(yīng)進一步完善企業(yè)投資者的合法權(quán)益保護制度，加強企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)以及治理機制，同時，減少盈余管理行為，實現(xiàn)我國企業(yè)在市場經(jīng)濟中的長期發(fā)展。為此，本文從應(yīng)計盈余管理與真實盈余管理的概況、應(yīng)計盈余管理與真實盈余管理的理論分析、應(yīng)計盈余管理與真實盈余管理工作的影響以及整體盈余管理行為的實證探究四個方面進行淺析，希望本文能夠給予相關(guān)工作者一定的借鑒意義。

參考文獻：

[1] 李彬，張俊瑞.實際活動盈余管理的經(jīng)濟后果研究：來自銷售操控的證據(jù)[J].管理評論，2010，22（9）：84-92

[2] 李彬，張俊瑞，曾振.實際活動操控、應(yīng)計項目操控與會計彈性[J].管理評論，2011， 23（11）：160-168

[3] 李增福，董志強，連玉君.應(yīng)計項目盈余管理還是真實活動盈余管理 —基于我國2007年所得稅改革的研究[J].管理 世界，2011，（1）：121-134