尿素：漲跌互現后市樂觀

□《中國農資》記者 焦自宣

中秋假期，讓不少忙碌的人整頓了一下疲憊的身心，期間也度過了首屆農民豐收節。但此時正值農忙，農業從事者顯然不會那么輕松，尿素也沒有閑著。中秋期間，以四川為首的氣頭尿素企業聚集區域尿素價格兩度連漲，而山東、兩河等地卻出現小幅回落，市場利好利空因素俱在，各地區價格漲跌互現，但沒變的是價格依舊處于高位。

需求不旺制約價格上漲

持續高位且不斷攀升的尿素價格使下游操作顯得格外謹慎，這一點從企業新單接收情況就可看出來。目前，各地尿素企業多以執行前期訂單為主，新單跟進欠佳。而臨近月末，為了吸收新訂單，部分企業難免有明降或暗降的促銷操作，多數企業對成交價格的態度也不太強硬，成交商談的空間較大。

最主要的是，新單跟進不佳所表現出的需求疲軟問題，在一定程度上增加了價格持續沖高的難度。當前，農業端處于尿素用肥淡季，工業端需求也有所減弱。受環保因素影響，氮肥行業開工率持續低位，為尿素市場提供常態化利好，但同時，下游承擔消費者角色的復合肥企業、膠合板廠等開工率也有所波及。且復合肥銷售旺季已過，復合肥企業對尿素需求也呈階段性減弱，工業端整體需求有所放緩。

當前，山東地區尿素主流出廠報價跌至2010-2030元/噸，河北地區尿素主流出廠報價2020-2040元/噸，河南地區尿素主流出廠報價2015-2030元/噸，安徽地區尿素主流出廠報價2050-2100元/噸，山西地區尿素主流出廠報價2000-2020元/噸，四川地區尿素主流出廠報價2060-2180元/噸。可以看出，無論漲跌，波動幅度基本在50元/噸以內，且整體價格都在2000元/噸之上。高價位也對應著高風險，高風險所帶來的就是謹慎的操作和觀望的態度。在此背景下，盡管市場已基本接受尿素高價這一定局，但尿素價格想要再度沖高，壓力無疑十分巨大。

多重利好提供強硬支撐

分析完利空因素，再來看看利好。當前市場利好依舊多于利空，且多存在于市場心態方面利空因素，諸多利好表現更強硬。

國際市場方面，近期國際市場雖呈現出漲跌互現之勢，但總體價格依舊窄幅上行。自今年6月份以來，國際尿素價格始終維持震蕩上行之勢，逐漸打破了國內尿素獨立的格局，在為國內價格提供支撐的同時，也讓中國尿素重回國際市場。

出口方面，9月24日，繼第一輪招標結束之后，孟加拉國再次啟動第二輪招標，截標日期為10月8日。除此之外，巴基斯坦和埃塞俄比亞也公布了招標計劃。且之前也曾提到過，據PMB預測，印度今年還將進行150萬噸左右的采購招標。在孟加拉國第一輪招標中，中國貨源已經實現FOB310美元/噸低幅供應。隨著國際市場需求的不斷釋放，主要出口國的離岸價也水漲船高（目前已漲至305-315美元/噸），中國尿素出口量也將不斷在增加，今年全年尿素出口可能達到150萬噸左右。

政策方面，當前我國尿素市場受政策影響越來越大，一方面，環保政策影響行業開工率，影響部分下游需求，但更多則為市場提供了一項常態化利好，且隨著時間的推移，環保政策力度會逐步升級，后期行業開工率還將有所下調，屆時尿素很大概率會出現供應緊張情況；另一方面，供暖期逐漸來臨，天然氣供應也成為制約行業開工率的關鍵因素。受限氣風波影響，為防止后期供應不足，四川等地尿素企業已經調高價格以控制接單，后期還需持續關注。

總而言之，市場利好利空俱存，但利好相對較多，也更加強硬。短期內市場將有小幅波動，山東、兩河等地或有50元/噸以內的跌幅。但長遠來看，隨著開工率的進一步降低和出口力度的加大，后市仍有強勁的上漲動力。進入10月，尿素價格勢必將再度上揚。前期曾預測今年尿素的價格底部將高于去年，頂部也將突破去年的2050元/噸的出廠價格，目前看來基本已成定局。接下來，就要看能否突破2100元/噸的大關，這對具有出口優勢的地區而言，恐怕并非妄談。

尿素周評

尿素市場平穩運行

市場動態

本周國內尿素市場穩中下行調整。由于前期高價訂單未發完，部分廠家高報低走或暗降走貨，但新單成交氣氛一般，多為內需不振，利好有限。十一長假在即，尿素廠家節前吸單為首要任務，新單有限，發運前期訂單為主，山東及兩河成交價下滑至1980-2000元/噸。近期國內尿素市場成交氣氛較差，但國際市場依舊堅挺上行，據悉，中東、埃及最新成交價已達320美元/噸FOB。且印度新一輪尿素進口標購即將啟動，國際市場或拉動國內市場，開工將持續低位，長期后市仍可期。后市需重點關注廠家預收情況及國際行情動態。目前山東尿素市場新單成交持續欠佳，當地尿素廠家走貨一般，中小粒主流報價2010-2030元/噸。河南尿素廠家高報低走，省內農業需求持續低迷，中小顆粒主流報價2020-2050元/噸。兩廣尿素市場平穩運行，市場需求一般，下游按需采購，市場批發價在2180-2200元/噸。新疆地區尿素市場需求持續不佳，當地多家尿素廠家長期停車，目前開工廠家近期也有檢修計劃，整體開工低位，新單成交疲軟，主流出廠報價穩定在1550元/噸。

后市預測

尿素行情有利好，但這其中唯一被給予期待或最可靠的就是開工率了，而最大的利空來自農需方面，尤其是淡儲。接下來尿素行情受制于利空因素，預計短期內局部僅能小幅上漲以“休養生息”，而后“負重前行”。

國內部分尿素廠家小顆粒出廠價(單位:元/噸)

中國尿素批發價格指數分析

需求整體平穩 價格穩中略漲

9月24日中國尿素批發價格指數（CNPI）為2044.48點

上周（9月17日-9月21日）尿素出口貨源陸續到港，上下游企業均保持低庫存，尿素整體價格持續上漲。9月24日中國尿素批發價格指數（CNPI）為2044.48點，環比上漲28.91點，漲幅為1.43%；同比上漲379.53點，漲幅為22.80%；比基期上漲181.23點，漲幅為9.73%。9月24日中國尿素零售價格指數（CNRI）為2125.34點，環比上漲18.21點，漲幅為0.86%；同比上漲363.24點，漲幅為20.61%；比基期上漲220.38點，漲幅為11.57%。

9月24日中國尿素出口價格指數（CNEI）為 1913.08點，環比上漲58.00點，漲幅為3.13%；比基期上漲54.08點，漲幅為2.91%。

供給情況：上周國內尿素開工整體略微上升，但仍處于低位水平，開工率在60%左右，其中煤頭企業開工率在62%左右，氣頭企業開工率在56%左右。原料方面，受環保壓力和民用需求提升影響，煤炭庫存保持低位，國內煤炭價格繼續小幅上調；天然氣價格高位企穩；液氨方面，總體持穩，局部價格探頂后小幅回落，但仍保持高位運行。

需求情況：農業方面，尿素需求冷清。工業方面，復合肥企業和膠板廠開工率低，對尿素隨用隨采，需求整體保持穩定。目前尿素價格保持高位，部分下游和基層經銷商采購較為有所謹慎。出口方面，國際需求仍然強勁，其中孟加拉國招標仍在推進，印度預計將有需求跟進，國際需求仍然強勁。

國際市場：上周，孟加拉國招標推進，印度等多地有標購預期，伊朗10月貨源基本售完，國際尿素供給仍然偏緊，價格小幅上漲。上周黑海小顆粒尿素離岸價低端和高端價格周環比均上漲2美元/噸，為270-275美元/噸；波羅的海小顆粒尿素離岸價低端和高端價格均下跌5美元/噸，為270-275美元/噸；中國小顆粒尿素離岸價周環比低端價格上漲2美元/噸，高端價格上漲5美元/噸，為 305-310美元/噸。

國內情況：上周，國內各地區尿素價格周環比上漲為主。其中北京、河北、山西、上海、江蘇、浙江、安徽、福建、江西、山東、河南、湖北、湖南、廣東、廣東、四川、云南、青海、陜西等地尿素批發和零售價格分別上漲5.8-150元/噸，其余地區價格持穩。

目前國內農業市場需求冷清；工業方面，工業企業隨用隨采，需求整體平穩。出口方面，國際需求仍然強勁，尿素貨源陸續集港。供給方面，尿素開工率緩慢上行，但庫存較低，企業挺價意愿明顯。綜上預計，近期尿素價格或將穩中略漲，需要關注國際市場情況。