地方政府融資平臺企業(yè)財務(wù)風(fēng)險分析與防控探討

楊天珍

摘要：隨著我國地方政府融資平臺的逐漸擴(kuò)大，地方政府融資平臺的建立，在積極貫徹落實(shí)中央宏觀政策的同時，也為我國促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了新的融資途徑。但是，在融資平臺的建設(shè)中還存在一些問題，這些問題的存在使得中央政府頒布了整頓地方政府融資平臺的條例，其中的財務(wù)風(fēng)險分析與防控也逐漸成為了各界人士關(guān)注的焦點(diǎn)。因此，本文通過分析地方政府融資平臺中企業(yè)存在的財務(wù)風(fēng)險，進(jìn)而研究地方政府融資平臺中企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防控措施。

關(guān)鍵詞：地方政府；融資平臺；企業(yè)財務(wù)風(fēng)險；分析防控；探討

地方政府的融資平臺經(jīng)營性質(zhì)的特殊性，相較于普通企業(yè)而言，負(fù)債經(jīng)營的財務(wù)風(fēng)險更加明顯。從地方政府融資平臺的負(fù)債經(jīng)營財務(wù)風(fēng)險的特征出發(fā)，國家已經(jīng)明確提出將政府融資職能從地方政府融資平臺中直接剝離出來，在這樣的環(huán)境中，企業(yè)只有通過轉(zhuǎn)型升級，才可以防控負(fù)債經(jīng)營引發(fā)的財務(wù)風(fēng)險，以促進(jìn)企業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展。

一、地方政府融資平臺中企業(yè)存在的財務(wù)風(fēng)險

1.投資風(fēng)險

由于投資項目都具有一定的不確定性因素，這些因素可能會引起企業(yè)投資項目的風(fēng)險。企業(yè)的投資風(fēng)險指的是將資金投入到項目中并運(yùn)營之后，項目可以收取的效益同預(yù)想效益之間存在一定的差距，這就是投資風(fēng)險。一般情況下，地方政府融資平臺在以往的企業(yè)融資工作中，大部分是利用公益性項目中的基礎(chǔ)設(shè)施的力量來完成的，這種做法也可以減少投資風(fēng)險。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)模式中，大量的資金都被投資到了國有公司，這就降低了其他企業(yè)的融資途徑，同時也促進(jìn)了地方融資平臺的發(fā)展。例如，經(jīng)過相關(guān)研究發(fā)現(xiàn)，有的地方政府中融資性投資平臺可以發(fā)揮集團(tuán)投資主體的作用，通過建立合理的拍賣、投資擔(dān)保、融資租賃以及貸款等體系，可以大幅度提高融資水平。融資平臺公司存在專業(yè)人員欠缺，項目在投資過程中缺專業(yè)人員跟蹤，導(dǎo)致有些項目增大了投資成本，這就增加了融資平臺公司的投資風(fēng)險。

2.資金流風(fēng)險

在企業(yè)的實(shí)際運(yùn)營中會遇到很多不同類型的風(fēng)險，其中對企業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展造成影響的風(fēng)險主要有資金流風(fēng)險。而資金流對企業(yè)造成影響又主要體現(xiàn)在資金流不足、資金閑置嚴(yán)重以及資金流斷裂等問題。在去年的五月份，相關(guān)的政府部門頒布了《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范地方政府舉債融資行為的通知》，在該通知中指出了金融機(jī)構(gòu)為融資公司進(jìn)行資金籌集時，嚴(yán)禁違背相關(guān)要求或者是接受地方政府及其附屬部門通過承諾函、安慰函以及擔(dān)保函等形式進(jìn)行擔(dān)保。在為企業(yè)籌集資金的實(shí)際工作中，地方政府也應(yīng)該將平臺類公司債務(wù)以往提供承諾函、安慰函或擔(dān)保函等全部回收。而后又頒布了《關(guān)于堅決制止地方以政府購買服務(wù)名義違法違規(guī)融資的通知》，在該通知中指出地方政府及其部門不得利用或虛構(gòu)政府購買服務(wù)合同為建設(shè)工程變相舉債，不得通過政府購買服務(wù)向金融機(jī)構(gòu)、融資租賃公司等非金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資，不得以任何方式虛構(gòu)或超越權(quán)限簽訂應(yīng)付（收）賬款合同幫助融資平臺公司等企業(yè)融資。這很有可能會導(dǎo)致平臺類公司資金流的斷裂。

3.財務(wù)綜合性風(fēng)險

在企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)中，如果出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險問題，就很容易給企業(yè)的順利發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響，嚴(yán)重的話也可能會引起金融風(fēng)險，進(jìn)而降低公共經(jīng)濟(jì)發(fā)展的安全性。相較于其他企業(yè)，地方政府融資平臺企業(yè)具有特殊性，財務(wù)風(fēng)險也受到眾多因素的影響，其中以金融風(fēng)險以及參政風(fēng)險比較大。一般情況下，地方政府融資平臺的償債資源主要依靠于地方政府的財政補(bǔ)貼以及一定的信用支持。雖然國家頒布了很多關(guān)于地方政府融資企業(yè)擔(dān)保工作的規(guī)章制度，但是依舊很難解決地方政府的債務(wù)償還能力，在債務(wù)風(fēng)險突然增加時，很容易給國家的財政工作帶來安全隱患。

二、地方政府融資平臺中企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防控措施

1.關(guān)注外部監(jiān)管防范

在企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展中，為擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模、提高經(jīng)濟(jì)效益，大部分企業(yè)會采用信用貸款的方式進(jìn)行融資，在這樣的背景下，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該針對這種類型的企業(yè)，制定出更加完善的信貸管理機(jī)制，來進(jìn)一步審核、評估信貸目標(biāo)，以更加準(zhǔn)確的預(yù)測其中存在的風(fēng)險。對于信貸規(guī)模較大且具有多種債券金融機(jī)構(gòu)的融資平臺來講，應(yīng)該建立科學(xué)委員會，以對其中的各項活動進(jìn)行系統(tǒng)化的管理。同時，金融部門也應(yīng)該借助于融資平臺，以企業(yè)的自身信用為依據(jù)對其進(jìn)行貸款活動，這樣一來就可以將企業(yè)的貸款金額控制在可以掌控的范圍之內(nèi)，而且也可以減少貸款的風(fēng)險。除此之外，金融部門也可以結(jié)合授權(quán)的管理方式，通過健全融資平臺企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險檢測處理機(jī)制，以促進(jìn)監(jiān)控融資平臺自身風(fēng)險的實(shí)施，結(jié)合融資平臺企業(yè)的關(guān)系網(wǎng)，組織授權(quán)管理活動，以不斷創(chuàng)新現(xiàn)有融資平臺的管理模式，進(jìn)而提高融資平臺管理工作的效率。同時，金融部門應(yīng)該將政府同企業(yè)之間的債務(wù)責(zé)任進(jìn)行劃分，企業(yè)內(nèi)的債務(wù)應(yīng)該由企業(yè)來承擔(dān)，再加上市場本身具有的約束力，可以不斷地創(chuàng)新融資模式，通過法律規(guī)章來進(jìn)一步約束融資平臺的債務(wù)償還工作，以降低財務(wù)風(fēng)險。

2.優(yōu)化企業(yè)的扶持政策

在企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展中，如果面臨一定的債務(wù)糾紛，企業(yè)不能將債務(wù)推給當(dāng)?shù)卣粯拥牡览恚?dāng)?shù)卣块T的債務(wù)也不能推給企業(yè)進(jìn)行償還。在這樣的背景下，當(dāng)?shù)卣畱?yīng)該為企業(yè)提供好相應(yīng)的支持與幫助，也可以是完善價格的調(diào)整機(jī)制、發(fā)放一些財政補(bǔ)貼等。從現(xiàn)階段我國當(dāng)?shù)卣谫Y平臺的風(fēng)險中可以得出，地方政府應(yīng)該結(jié)合極具針對性的措施以提高其融資平臺的建設(shè)質(zhì)量，可實(shí)施措施如下：其一，對于一部分公益性的經(jīng)營項目來說，地方政府部門可以充分結(jié)合PPP模式，以市場的發(fā)展準(zhǔn)則為依據(jù)來進(jìn)行債務(wù)的償還工作，同時該部門也應(yīng)該嚴(yán)格遵守合同中的相關(guān)規(guī)定為企業(yè)提供一定的財政補(bǔ)貼、科學(xué)定價等；其二，對于一部分商業(yè)性的房地產(chǎn)開發(fā)項目而言，該企業(yè)應(yīng)該和地方政府部門保持一定的距離，根據(jù)當(dāng)時市場的發(fā)展方向，將債務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)債務(wù)；其三，對于依靠政府且投資力度較大的公益性項目而言，地方政府可以通過發(fā)行債券的方式，來幫助這類企業(yè)進(jìn)行資金籌集。然后通過不斷地健全地方政府的融資平臺機(jī)制和債務(wù)管理，以促進(jìn)融資行為向著規(guī)范化的方向發(fā)展，只有這樣才可以減少財政風(fēng)險。

3.促進(jìn)企業(yè)業(yè)務(wù)的多元化發(fā)展

以H公司為例，在國家一系列政策的扶持下，H公司逐漸向著市場化、企業(yè)化以及公司化的方向轉(zhuǎn)型，為在防控財務(wù)風(fēng)險方面取得良好的效果，該公司通過進(jìn)行業(yè)務(wù)分類運(yùn)作的形式來促進(jìn)業(yè)務(wù)的多元化發(fā)展。尤其是單純的以公益項目為主的經(jīng)營更加離不開政府的支持，沒有政府的政策支持，企業(yè)同政府分離的市場化經(jīng)營就沒有辦法實(shí)現(xiàn)。H公司以公司經(jīng)營的范圍為切入點(diǎn)，深入挖掘、培養(yǎng)新的利潤點(diǎn)，通過整合公司內(nèi)部的資產(chǎn)，將業(yè)務(wù)細(xì)分為了四個業(yè)務(wù)板塊：公益項目板塊、公共產(chǎn)品板塊、土地經(jīng)營和房地產(chǎn)板塊以及城市資源經(jīng)營板塊。就公共產(chǎn)品板塊而言，為在城市中提供供水需求、公共交通以及處理污水等公共產(chǎn)品。這些業(yè)務(wù)具有共同的特點(diǎn)，例如在當(dāng)?shù)卣嚓P(guān)政策的扶持下，在實(shí)現(xiàn)企業(yè)盈利的同時依舊可以吸引社會資金。對于資金的進(jìn)入方式，以項目合作伙伴或者是以股權(quán)轉(zhuǎn)讓的形式吸引社會資金，這兩種方式都具有可供操作的方向。就城市資源經(jīng)營板塊而言，主要指的是政府的授予特許經(jīng)營權(quán)，H公司在市場化經(jīng)營后可以活力資源，同公共產(chǎn)品板塊需要政府補(bǔ)貼才可以實(shí)現(xiàn)盈利的資源有一定差別。現(xiàn)階段該公司在停車場、廣告位以及網(wǎng)管等現(xiàn)有資源的經(jīng)營中取得了很不錯的成績。

三、結(jié)語

綜上所述，地方政府融資平臺的建立，除了可以帶動當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展，在政策的扶持中解決資源的配置問題，為地方的公益性設(shè)施建設(shè)以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供資金保障，這就使得融資平臺可以制定更加明確的投資目標(biāo)。還在當(dāng)?shù)卣c市場經(jīng)濟(jì)之間建立了橋梁，與幫助經(jīng)濟(jì)市場擴(kuò)大融資主體，既活躍了融資市場交易又?jǐn)U大了融資的市場規(guī)模。