企業風險投資管理面臨的常見問題及對策

戴剛

【摘要】隨著國家政策支持力度的不斷加大，近年來高新技術產業迅速發展起來。在這樣的背景下，風險投資營運而生。風險投資作為高科技產業的發展進步的發動機，極大的促進了我國進京的發展。但是我國風險投資尚處于起步階段，在管理方面面臨諸多問題，需要逐步解決完善。

【關鍵詞】風險投資 高新技術 對策

近年來，風險投資在我國逐漸興起并快速發展。作為社會經濟與高新技術綜合的產物，這種新興的金融服務模式對于促進高新技術企業的發展有一定的作用。但是這種新型金融服務模式，在管理方面存在諸多問題，因此需要不斷加強金融風險投資管理，使其更好地服務于社會主義經濟建設。

一、我國風險投資管理的歷史沿革

風險投資是私人股權投資的一種形式，一般具有高風險高收益的特點。通常是指職業投資人員投資到新興、具有發展潛力和市場競爭潛力的企業中的一種權益資本。在我國，風險投資等同為創業投資。我國最早的風險投資公司建立于1985年，經過二十多年的發展，我國風險投資行業取得了較大的進展。但是總體來說，仍然處于起步階段，在發展的過程中面臨著諸多問題。為了使風險投資更好的服務于我國高新技術企業的發展，需要盡快解決風險投資發展中面臨的問題。

風險投資作為高新企業投資的主要形式，具有如下幾方面的特征。第一，風險投資在投資的過程中常采用人股的方式，并且以長期回報為主，通常為3—7年。風險投資作為一種新興的金融服務模式，通過以入股方式的參與到高科技、高成長潛力企業的投資中，可以為企業的發展提供必要的資金來源，確保企業的正常經營和管理，對于促進企業的發展有重要的作用。第二，風險投資投資風險高、投資收益高。風險投資的投資對象通常是高技術、具有發展潛力的企業，這類企業具有一定的市場潛力，但是大多處于發展的初期，沒有健全完善的管理理念，抗風險能力有待市場的檢驗。因此，這類高科技能否在規定的時間內將發展潛力轉變為實實在在的生產力，具有無法預測性。但是一旦成功，投資者將獲得高額的收益。第三，風險投資是一種權益性投資。風險投資往往采用股權投資的方式，投資者風險共享，并參與到企業的經營與決策中。

二、我國風險投資管理的現狀以及面臨的問題

1.我國風險投資相關法律法規不健全

前文已經提及，現階段，我國風險投資仍然處于起步期，與此同時相關的法律法規尚不健全。風險投資作為一種高風險、高收益的投資項目，積極響應國家科技興國的戰略，極大的促進的高新技術的產業的發展。因此，建立相應的法律法規對這種投資模式予以一定程度的保護，是高新技術產業蓬勃發展的基礎。從國內外發展現狀來看，我國需要借鑒國外先進成熟的經驗，做好知識產權的保護工作，為高新技術企業的發展保駕護航。此外，我國風險投資沒有充分重視外來風險投資并對其進行有效地監管。在經濟全球化的進程中，世界各國之間的聯系日益緊密，世界各國之間貿易往來日漸增多。受此影響，國外風險投資對我國的滲透也在不斷增強，與此同時，我國自身風險投資市場日漸萎靡。加之我國缺乏成熟的管理經驗和完善的管理體制，上述多種因素綜合影響，加劇了我國風險投資的難度。在這樣的背景下，需要引進國外先進的風險投資管理經驗和模式，加強風險投資市場的管理，為我國風險投資的健康穩定發展提供堅實的保障。

2.我國風險投資規模小、資金來源少

風險投資健康穩定發展的前提在于具有足夠的資金支持作為保障。據調查，國外風險投資的資金來源包括退休基金、保險公司、投資公司等等，多元化的投資方式大大降低了風險投資的風險，其中政府投資僅僅起到輔助的作用。但是，我國實際發展現狀來看，我國風險投資在資金來源方面渠道相對單一，融資過程中常常出現融資難等問題。與國外發達國家相比，風險投資的主體更多的依賴于政府，與之相對應的民間資本并沒有得到充分有效的應用。據統計，我國民眾儲蓄率超過50%，位居世界第一位，是世界上儲蓄率最高的國家。但是我國民眾理財思想相對保守，理財方式較為單一，極大的限制了民間資本涌入風險投資領域，成為風險投資擴大資金來源的制約瓶頸之一。如果采取合適方式轉變民眾的保守思想，將民間資本激活，風險投資將面臨巨大的發展空間。由于我國風險投資的源頭大多具有政府背景，因此風險投資運行發展的過程中難免受到政府的諸多干預。

3.我國風險投資行業缺乏專業型投資人才

當前，為了幫助創業者實現創業夢想，地方政府機構通過孵化基地、科技產業園以及創業指導中心為創業項目提供一定的資金支持。但是風險投資基金沒有得有效應用的現象屢見不鮮。造成這種現象的根本原因在于缺乏專業的風險投資人才。因此，具有充足的金融管理和專業知識的人才，對于風險投資的合理有效應用至關重要。這種人才不僅僅要對市場、財務等具有一定的經驗，還需要了解一定的科技知識，這樣才能更熟悉充滿未知性的研發領域。但是這種綜合性專業人才在風險投資各行業相對較少，一定程度上制約了投資行業的發展。

4.我國風險基金退出機制不完善

由于我國風險投資行業起步不久，在運行的過程之中難免遇到多種問題。與之相對應的西方發達國家起步較早，具有豐富的經驗。在國外風險基金的運行過程中，資金常常流向成長期或者成熟期的企業，這些企業具備在短時間內上市的條件，因此股本退出獲利變得簡單快捷。但是，考慮到我國的實際情況，由于確實多層次的投資市場，使得投資者退出市場變得更加困難。

三、我國風險投資的改善對策

風險投資對于推動高新技術產業和社會主義市場經濟的發展有重要的作用，但是在實際運營過程中，我國風險投資面臨諸多問題，因此，我國需要采取有效的改善策略，不斷加強對風險投資產業的管理，使其充分發揮出自身的優勢，更好的服務科技興國戰略和我國經濟的現代化建設。

1.不斷完善法律制度，加強對風險投資股市場的監督管理

為了促進風險投資行業的健康發展，需要加強對知識產權的保護。只有做好這項工作，才能激發出創新熱情，進而推動科技強國戰略。因此，國家可以借鑒國外先進經驗，并充分結合我國的發展實際，對我國現行的法律法規進行適當的修改，加強對科技創新的保護。此外，在經濟全球化的大背景下，世界各國之間的經貿往來越來越頻繁。外國資本針對我國的風險投資逐漸增多，直接造成我國風險投資市場日漸萎靡。因此，我國政府應該積極采取措施，逐漸加大對風險投資市場的管理力度，充分利用行政、經濟等手段促進自身風險投資的發展。在具體的實施方面，可以針對國外風險投資可以適當采取稅收政策，進而控制外國資本的數量；也可以結合我國實際情況，制定出適合我國風險投資市場發展的鼓勵政策，為我國風險投資市場份額的擴大營造合適的發展環境。

2.吸引投資主體，擴大資金來源

為了減輕我國風險投資對政府的依賴性，風險投資公司需要充分利用社會人脈關系，充分調用可用的社會資源，有效引用包括民間資本在內的各種社會資金，不斷擴大風險投資的渠道來源。風險投資相關工作人員需要積極了解潛在的風險基金投資者，比如養老基金、退休基金、保險公司、信托基金、具有一定投資實力的個人等等，采取多種措施調動投資者的積極性，作為擴大風險投資來源的方式。眾所周知，很多大型金融機構和集團公司具有雄厚的資金力量，是我國風險投資行業潛在的資金來源。國家可以制定鼓勵政策，引導這些資金流向風險投資行業，為高新企業發展營造良好的環境。

3.注重風險投資專業型人才的培養

從國內首個風險投資企業建立到現在，經過二十余年的發展，風險投資在我國取得了不俗的業績。但是需要清醒的認識到，我國的風險投資也面臨的諸多問題，受多種因素的制約，我國尚未營造出適合風險投資發展的穩定環境。面對國內外經濟形勢發展的新變化，我國政府在2015年的政府工作報告中明文闡述了“大眾創業、萬眾創新”的理念，通過激發民族的創新精神，實現國際富強、人民富裕的奮斗目標。眾多周知，創新的根本在于人才，具有充足的金融管理和專業知識的人才，對于風險投資的合理有效應用至關重要。因此，針對當前專業型人才匱乏的現狀，需要加大人才培養和人才引進的力度。其中高等院校作為專業人才培養的搖籃，在人才培養的過程中需要將專業教育與實踐相結合，注重人才培養的實用性和創新性。

4.建立暢通的退出渠道

建立暢通的推出渠道，可以增加對投資者的吸引力，有助于我國風險投資行業的快速發展。國外發達國家通常采取股權回購、兼并等方式確保資金退出的暢通，對于我國來說，是值得借鑒的方式。此外，我國政府應該出臺相關法規，保證風險投資資金可以暢通推出。