上市公司財務造假的動因以及監管對策

劉晨旸

經過國務院或者是國務院授權下的有關證券的管理部門批準的以股份制為形式交易的股份有限公司被稱為上市公司。現今，中國上市公司已有3000多家，由于上市公司在我國的經濟地位越來越重要，上市公司財務造假的事件頻發。而上市公司的財務造假使得其財務信息失真而導致信息使用者的要求無法得到滿足。因此，上市公司資料的不真實不但影響著債權方以及和企業有著直接或間接經濟利益往來的投資人，并且有可能影響我國的經濟發展和社會安定。所以對于上市公司財務造假頻發的現象有必要引起我們足夠的重視。

一、上市公司財務造假的動因剖析

隨著我國經濟的迅速崛起，股票市場也得到良好發展。上市公司欺詐的矛盾日益突顯，隨之而來的問題需要我們面對。我們必須明確財務造假的相關的概念特征和基本的背景，并以此為基礎，更加深刻地分析其財務造假的內在動因。

1.利益驅使是財務造假的根本動因。財務舞弊動機之一就是高級的管理人員尋求自己的經濟利益達到最優值。股權結構不合理，市場治理機構存在缺陷是其中比較突出的問題。高級管理人員尋求自己的經濟利益達到最優值，通常希望通過虛增利潤等方式，提高自己的勞動報酬，也使他們進行財務造假。但對于上市公司，通過財務舞弊以達到上市的目的，可以幫助他們提高在證券市場上的地位，謀求更多的經濟利益，放松銀行對公司的貸款額度，避免高昂的企業所得稅。

2.注冊會計師缺乏獨立性。目前，公共會計委派體系認證存在嚴重缺陷，在會計市場，會計公司是弱勢群體。這樣環境下的審計工作不僅對公司的內部控制不利，而且事件操作過程中審計師的作用成為為審計客戶服務，審計者的費用、是否聘用、續聘等他們都具有決定權，公司在這一點上被完全轉化為會計事務所的“雇主”，注冊會計師在這樣的大環境下其實是無法保障其職業的獨立性的，更不要說能夠獨立、客觀、公正地站在第三方的立場，履行對股東和為社會公眾負責的責任。

3.國家監管部門存在漏洞。我們國家資本市場發展還在不斷摸索階段，相關的規章制度，法律條例等可能并不全面，特別是面對快速增長的經濟發展，法律規章還不能同步更新，造成我國面對此類造假違法違規的行為處罰力度較輕，難以對財務造假、內幕交易、證券欺詐等行為做到威懾的作用。對上市公司處罰不過是譴責，警告和行政處罰 。可見我國證券市場的本身的不合理和這些監管部門監管失職有著密不可分的關系。

4.法律法規的不健全。通過法律法規違法成本太低、執法監管制度不完善以及投資者維權難度過大，三個方面進行淺述。（1）法律規定的違法成本太低。美國《薩班斯—奧克斯利法案》規定，上市公司的主要主管對上市公司所出具的財務報告的真實可靠性有連帶責任。一旦存在違規不實將以證券欺詐的行為依法判處最高25年的監禁，因個人和公司的證券欺詐行為的處罰分別為500萬美元和2500萬美元。對于注冊會計師的違法行為可視情況判處十年以下的監禁或者是罰款。但對欺詐發行，我國的刑法的最高刑期是5年，罰款金額是籌集資金的百分之一到百分之五。通過中美相關法律的對比，我們可以明顯看出我國對于造假行為的處罰力度還是比較輕的，可能這樣的客觀原因也助長了他們造假的風氣，畢竟所得的高額回報是可以預見的，而處罰力度也在可以接受的范圍之內。對于此類事情，我們更應該完善相關的法律制度，找到相適應的執法力度使得這類事件能夠從源頭上減少。（2）執法和監管制度不完善。在我國目前的證券市場監管制度下，財務報告審計過程中的機構和人員都是上市公司支付的。在這樣的大環境下，審計監管的作用實際上并未完全發揮作用，利益相關的雙方又是審查和被審查的關系，如果達成利益同盟，結果是共同欺詐損害投資人的經濟利益，更不要說本來的監管目的。（3）投資者維權難度過大。我國對證券法也逐步進行了相關的修改，其中財務造假并入民事賠償制度，對其進行了一定的補充，對于原有條款中不能抉擇的地方進行調整。但在具體的實施過程中，許多投資者因為訴訟的成本太高而失去了維權的信心，使得法規未能很好保障投資者的利益。有些地方法院在判案的過程中沒有具體的標準，往往統一類型的案件得到不同的結果，也難怪股民對于法律維權的道路心灰意冷。

二、上市公司財務造假的治理對策

我們通過對了解上市公司財務造假的動機，下面我們對上市公司財務造假提出治理對策建議。外部監督一般分為事前、事中、事后監督三部分，如果能將違法違規的行為遏制在會計工作的初始階段，將能夠節約監督成本。當然，社會監督力度也需要加大，加強會計師事務所、證券交易所以及證券監管部門等監督力度，防止失真的會計信息蠱惑公眾，促進企業嚴格遵守會計法律法規。

1.建立良好的分配制度和激勵政策。通過擴寬融資渠道，盡可能消除舞弊動機；我們應該注重建立良好的分銷體系和激勵的制度來優化股權結構，同時建立良好的股權融資體系，暫停或終止過分注重利潤指標的考核方法。在利潤目標被多次強調的大環境下太多的財務舞弊正是因為一切以利益為先，所以更應將單一指標改為較為綜合指標，用來防范上市公司為迎合利潤指標要求，只注重了“利潤”，不利于公司的發展 。

2.建立股東損失賠償制度。（1）中國應明確股東代表訴訟，健全相關的法律。各國由于文化差異等采取的限制方式也有所不同，我們可以從中得到一些借鑒。美國使用的是“當時擁有股份”的限制，原告必須在一段時間不利于公司發展時擁有公司股份。而英國股東代表訴訟的規則，必須是在公司股東列表的股東，在某種程度上，可以避免不必要的程序特別是對小股票股東來說是十分有益的。（2）確立并完善費用擔保制度。通過了解其他國家的方法，為防止惡意的提出訴訟的情況，可以讓原告的小股東拿出擔保等。這項法規的提出，主要是為了對數目眾多的小股東而采用的管理措施。但是在保障其不會隨意的提起訴訟之余，由于費用很高，導致維權過程不是那么容易。所以我們在建立其賠償制度時需要平衡訴訟中權益保障以及費用的問題。

3.加強會計中介機構的監管。中國證監會應當建立違法舉報獎勵和保密條例。由于中介機構的違法行為不能直觀的進行確認，證監會總攬了監管的事宜。然而，監管的對象又太過復雜。依靠自己的力量對中介機構的監管是很難全面。而資本市場中本身存在著很多專業人士，如果能夠加以引導，將他們調動起來。能夠在自身不斷完善的同時聯合社會專業認識，非常實用。為鼓勵社會專業力量對中介機構進行監管，證監會應該引入相適應的激勵制度，如對嚴重失職保薦報告，考慮將其中部分錢獎勵給舉報人員，同時出于安全考慮報告信息應該嚴格保密。由此可見，對市場投資者權益的保護，需要集體行動，也需要提高獎勵和保密制度。

4.健全法律體系和人員的素質培養。隨著我國經濟的迅猛發展，對于會計相關人員的專業要求也愈發的高，不僅要有過硬的專業知識，更需要做到靈活的實際運用。不斷和國際接軌，要求我們的會計人員更快的適應國際經濟一體化的大趨勢，明白游戲規則。繼續對自己嚴格要求，同時不斷提高職業判斷能力和解決實際問題的能力。

此外，還應加強會計教育和培訓，特別是職業教育和再培訓。我國會計人員基數比較大，會計人員數量龐大、流動頻繁以及新的會計人員的涌入使得會計監督與教育的難度大大增加。有些會計人員綜合素質欠缺，為了自身利益或者受到來自領導的壓力從而妥協，進行財務造假。會計人員法制觀念差、專業素質水平不高、職業道德意識低下、意志不堅定、受制于領導層或者自身能力不強，使得操縱會計利潤、偽造財務報表等問題大量存在。總的來說，他們在個人涵養、專業素質等方面欠缺，自覺或不自覺的提供虛假信息。怎樣使得會計人員可以盡快適應新局勢下的新面貌是我們需要考慮的問題。了解最新的財政政策法律法規，適應新環境下的會計運作，促使自己適應形式的發展，逐步的提高自身的專業素質。相應的技術培養與道德規范相結合，使會計人員真正做到誠實守信，愛崗敬業，廉潔自律。那么財務造假事件的發生的可能性也將大大降低了。

綜上所述，目前，財務造假已成為一個社會廣泛關注的問題，其直接危害到中國資本市場的發展，為解決這一問題需要上市公司、政府、社會公眾的共同作用，建立良好的分配制度和激勵政策、建立股東損失賠償制度、加強會計中介機構的監管、健全法律體系和人員的素質培養，才能從根本上解決這一問題。

（作者單位：江西財經大學）