基于COSO報告對J期貨公司創(chuàng)新業(yè)務內(nèi)部控制的研究

夏欣

【摘 要】近年來，期貨行業(yè)同質(zhì)化競爭惡劣、盈利能力下降。為調(diào)整期貨公司業(yè)務結(jié)構(gòu)、扭轉(zhuǎn)行業(yè)同質(zhì)化競爭及期貨公司盈利能力下降的局面，期貨行業(yè)推出創(chuàng)新業(yè)務，而期貨公司要長期穩(wěn)定發(fā)展，就要注重創(chuàng)新業(yè)務的內(nèi)部控制。文章以COSO報告為基礎，對J期貨公司的五大創(chuàng)新業(yè)務進行研究，分析J期貨公司創(chuàng)新業(yè)務內(nèi)部控制存在的問題，并給具體建議，給同業(yè)以指導。

【關(guān)鍵詞】期貨公司；創(chuàng)新業(yè)務；內(nèi)部控制；COSO報告

一、引言

我國期貨市場在發(fā)展中出現(xiàn)許多問題，企業(yè)內(nèi)部控制意識不強，導致內(nèi)部控制風險加劇。在此背景下，本文剖析J期貨公司創(chuàng)新業(yè)務內(nèi)部控制存在的問題并提出改進措施，有利于期貨公司的創(chuàng)新業(yè)務發(fā)展，意義重大。

國內(nèi)外學者對內(nèi)部控制理論的研究豐富，Noreen分析了企業(yè)內(nèi)部控制評價的措施[1]；Gupata利用COSO報告研究企業(yè)內(nèi)部控制體系發(fā)展指標[2]；Giovanna分析了歐洲證券企業(yè)存在的問題[3]；鄧揚建[4]研究了國內(nèi)風控發(fā)展史；張麗[5]研究了企業(yè)風險控制的運營結(jié)構(gòu)和運營狀況。但我國對期貨公司風險控制的理論相對落后，而本文深入到J期貨公司創(chuàng)新業(yè)務內(nèi)部控制，以豐富國內(nèi)理論研究體系。

本文以J期貨公司內(nèi)部控制為切入點，通過定性研究和定量研究，剖析J期貨公司創(chuàng)新業(yè)務內(nèi)部控制中存在的問題，得出期貨公司風險控制的改良方案。

二、J期貨公司創(chuàng)新業(yè)務現(xiàn)狀

J期貨公司共有投資咨詢業(yè)務、資產(chǎn)管理業(yè)務、期權(quán)業(yè)務、境外期貨業(yè)務和風險管理業(yè)務五大業(yè)務。

（一）資產(chǎn)管理業(yè)務

J期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務主要圍繞公司資管中心開展，資產(chǎn)管理中心成立于2015年，有運營部、產(chǎn)品設計部、財富管理部和交易投資部四個部門。兩家子期貨公司創(chuàng)元期貨公司及弘業(yè)期貨公司在2015年融資超過D輪，并成功上市。

（二）投資咨詢業(yè)務

J期貨公司咨詢部在2011年9月獲得投資咨詢資格，團隊由多名資深研究員和具有實盤經(jīng)驗的操盤手組成，服務的客戶大多高凈值且富有經(jīng)驗，服務客戶數(shù)量、規(guī)模、收費金額逐年見長。

（三）期權(quán)業(yè)務

J期貨公司在2015年獲得期權(quán)經(jīng)紀業(yè)務資格，以超高的薪資水準吸收高尖端領(lǐng)域?qū)＜疫M行總帶頭。J期貨公司現(xiàn)發(fā)行期權(quán)一號、期權(quán)二號兩支產(chǎn)品。

（四）境外期貨業(yè)務

中國是原油消費大國，進口程度相當高，2015年原油進口達到3億規(guī)模，為J期貨公司發(fā)展境外期貨業(yè)務提供了相當廣闊的發(fā)展空間。

（五）風險管理業(yè)務

J期貨公司2013年成立了風險管理子公司―J資本管理有限公司，主要經(jīng)營現(xiàn)貨業(yè)務，為投資者提供了一種避險工具，為現(xiàn)貨企業(yè)實現(xiàn)了套期保值。

三、J期貨公司創(chuàng)新業(yè)務內(nèi)部控制問題

COSO報告提出了與內(nèi)部控制相關(guān)的五大要素，即控制環(huán)境、風險評估、控制活動、信息溝通和監(jiān)督。相應的，從J期貨公司五方面剖析存在的問題并給出解決措施。

在內(nèi)部控制方面，J期貨公司創(chuàng)新業(yè)務內(nèi)部控制體系主要由組織架構(gòu)體系、制度體系、合規(guī)控制體系和風險定位管理體系構(gòu)成。是以客戶關(guān)系管理（CRM）作為公司內(nèi)部營銷方針的主要策略，內(nèi)部的基本管理機構(gòu)為股東會、董事會以及技術(shù)支持委員會和董事會。

在控制環(huán)境上，J期貨公司沒有一套行之有效的組織體系。首先，J期貨公司設有首席風險官，卻沒有風險管理委員會；公司沒有戰(zhàn)略規(guī)劃部門來規(guī)劃創(chuàng)新業(yè)務的發(fā)展；公司缺乏針對薪酬考核的部門，公司沒有將五大創(chuàng)新業(yè)務的發(fā)展納入薪酬考核系統(tǒng)；公司沒有針對內(nèi)部員工的審計，缺乏風險意識。

在控制活動方面，J期貨公司存在越權(quán)交易。包括違反了相關(guān)法律法規(guī)所規(guī)定的投資交易、違反本公司合同、投資比例以及投資禁止的相關(guān)行為、法律法規(guī)明文禁止超賣和超買的行為、超出合同項目內(nèi)容資產(chǎn)委托人的授權(quán)等行為。

在信息與溝通方面，J期貨公司溝通不足、信息孤島。J期貨公司橫向交流機制以及縱向交流機制在發(fā)展境外業(yè)務中仍然不完善，而當前階段，J期貨公司在開展境外期貨業(yè)務與客戶發(fā)生糾紛時，企業(yè)管理層不能及時了解情況，在解決時存在效率低下、風險大等問題。

四、J期貨公司創(chuàng)新業(yè)務內(nèi)部控制的改進建議

J期貨公司應從重新構(gòu)建組織架構(gòu)、強化創(chuàng)新業(yè)務內(nèi)部控制和改進信息溝通，提升公司創(chuàng)新業(yè)務內(nèi)部控制能力。

（一）重構(gòu)組織架構(gòu)

J期貨公司應當建立一套行之有效的組織架構(gòu)體系，切實找到各構(gòu)成主體間的平衡點。第一，針對風險管理，增設風險管理委員會，及時有效的總結(jié)風險信息；第二，針對公司戰(zhàn)略管理，建立戰(zhàn)略管理委員會，其戰(zhàn)略規(guī)劃由相應管理部和研究者構(gòu)成；第三，增設薪酬考核委員會，弱化人力資源對薪酬考核所產(chǎn)生的作用，充分發(fā)揮薪酬制度的作用；第四，針對內(nèi)部審計，增設內(nèi)部審計委員會，使管理層更好的進行內(nèi)部審計。

（二）強化創(chuàng)新業(yè)務經(jīng)營活動的控制

針對公司期權(quán)業(yè)務的開展，公司需制定產(chǎn)品凈值回撤管理制度。

備注：回撤的計算方法：首先根據(jù)收盤價計算產(chǎn)品凈值，根據(jù)產(chǎn)品凈值計算出連續(xù)回撤累計值。例如D1：-0.5；D2：-0.3；D3：-0.2；D4：+0.2；D5：-0.3，則回撤為-1（單位百分點）。

（三）改進信息溝通機制

J期貨公司已經(jīng)建立了系統(tǒng)的OA系統(tǒng)，但仍需改善。弘蘇期貨在拓展業(yè)務過程中，要重新建立內(nèi)部信息溝通機制。開戶、交易和結(jié)算都需要有相應的信息作為支持，而企業(yè)信息系統(tǒng)無疑是最基礎的信息獲取途徑。所以J期貨公司應當創(chuàng)新和優(yōu)化信息溝通機制，和員工進行有效的溝通，提高公司的企業(yè)凝聚力和整體管理水平。

（四）完善風險評估體系

J期貨公司應從開戶、交易、交割多環(huán)節(jié)進行風險評估測試，降低重大風險事故。以資管產(chǎn)品為例：首先應注重產(chǎn)品的適當性，在向客戶推薦新產(chǎn)品前，要根據(jù)客戶的需求推薦符合客戶條件的產(chǎn)品；其次，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設計要明確清晰，如產(chǎn)品的收益率、杠桿使用情況、銷售費用、手續(xù)費、管理費等嵌入成本等；再次，強化風險揭示，客戶購買產(chǎn)品前需要知曉產(chǎn)品的屬性，對可能會產(chǎn)生風險的進行評估，預估投資顧問對產(chǎn)品虧損的可承受能力等

另外，期貨公司也應有一套自己的風險監(jiān)督控制機制，現(xiàn)采取以下措施：（1）總部將所有分支機構(gòu)的財務崗收歸總部財務部管理，并且實行輪崗制；（2）總部的合規(guī)風控部門將進行不定期的飛行檢查，檢查營業(yè)部現(xiàn)場風險揭示是否合規(guī)合法；（3）紀檢監(jiān)察部門進行客戶回訪，對客戶進行風險揭示。

【參考文獻】

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