通宇通訊上半年凈利潤下滑57.26% 拿到5G船票能否逆襲

向勁靜

由于技術原因，5G基站數量必然大幅提升，這是基站天線廠商面臨的5G時代機遇。通宇通訊也因此受到二級市場青睞，不過其5G業務何時能貢獻大比例收入仍需觀察

5G大幕將啟，為了實現2020年5G正式商用的目標，整個產業鏈的商用進程都在加速。

6月中旬，國際通信行業標準化組織3GPP（第三代合作伙伴項目）正式確定了5G獨立組網標準（SA），加之2017年12月完成的非獨立組網NR標準，5G已經完成第一階段全功能標準化工作，進入了產業全面沖刺新階段。

眾多電信類上市公司都紛紛在5G業務上發力布局，廣東通宇通訊股份有限公司（以下簡稱“通宇通訊”，002792.SZ）也不例外，日前通宇通訊發布公告稱，收到由工業和信息化部（以下簡稱“工信部”）的《中標通知書》，中標“2018年工業強基工程（招標編號：0714-EMTC-02-00443）”分包1“5G中高頻通信大規模MIMO天線”項目。

就此，通宇通訊成為A股里第一個拿到5G“船票”的上市公司。作為標準的5G概念股，在5G進入全面沖刺新階段時，公司將如何發力？又將有著怎樣的機遇與風險？

就相關問題，《投資者報》記者聯系通宇通訊董秘辦，截至發稿未能獲得相關回復。

拿到首張5G船票

通宇通訊是一家位于廣州中山的公司，成立于 1996 年，公司主要生產通信天線、射頻器件產品及綜合解決方案，目標客戶是電信運營商（中國電信、中國移動、中國聯通以及海外運營商）和設備集成商（中興、華為、諾基亞等），在這一細分產品領域算是老牌勁旅。

2016年3月28日公司在深交所上市，也是在A股上市的唯一一家基站天線制造企業，技術中心將開發5G移動通信天線及器件、建設第五代通信天饋系統產品一體化開發平臺及國際領先的無線應用技術開發創新平臺。

日前，通宇通訊拿到了第一張5G“船票”。據了解，通宇通訊的“5G中高頻通信大規模MIMO天線”項目主要圍繞5G通信核心器件制造瓶頸，通過持續地研發投入，完成高增益、低成本的中高頻段毫米波陣列天線設計，規?；?、高良品率智能生產線建設以及高精度、標準化測試平臺搭建。

由于5G網絡主要部署在3.3～3.6GHz，4.8～5GHz、26GHz以上等中高頻，中高頻的電磁波存在傳播衰減大的問題，導致5G基站密度大幅提升。根據前期報告測算，預計5G基站將是4G的1.7～2倍。基站數量大幅提升，是基站天線廠商面臨的5G時代發展機遇。

三季度業績仍將下滑

作為基站天線領域唯一在A股上市的公司，通宇通訊因擁有5G的光環，近段時間以來，隨著5G相關事件密集催化，其一舉一動都備受關注。

日前，通宇通訊發布2018年半年報，數據顯示，公司上半年的營業收入為6.78億元，同比下降8.3%；凈利潤為4056萬元，同比下滑57.26%。其中，凈利潤的下滑幅度是公司上市以來最大的一次。

值得注意的是，公司自2016年上市以來，其凈利潤就呈現連連下滑的局面。數據顯示，公司2016年和2017年的凈利潤分別為2.09億元和1.11億元，分別同比下滑15.51%、47.12%。

公司方面表示，由于4G通信網絡進入建設末期，通訊行業競爭異常激烈，導致毛利率下降和運營費用增加，預計2018年1～9月凈利潤為6000萬元至8000萬元，上年同期為1.23億元，同比下降51.2%至34.93%。

半年報數據還顯示，上半年通宇通訊5G產品實現的銷售收入為666.71萬元，5G的相關訂單超過2000萬元，相比公司總營收只占很小的比例。而在5G進入全面沖刺新階段后，公司接下來將會有哪些產品即將推出？預計這類產品將會占整個產品線的多大比例？對于這些市場關心的問題，公司方面并未給出相關回復。

引人注意的是，近日，因北京市中倫（深圳）律師事務所在為通宇通訊提供法律服務的過程中存在未勤勉盡責，未審慎履行核查和驗證義務，被廣東證監局出具警示函。

對于此事通宇通訊將如何處置？又將采取怎樣的措施避免此類事情再次發生？對此，公司方面并未對記者的問題給出回應。

加碼布局5G股價漲

雖然業績連年下滑，但在5G概念推動下，通宇通訊在二級市場備受追捧。

這可能源于通宇通訊頻繁中標5G項目。其中，8月7日公司中標“2018年工業強基工程”分包1“5G中高頻通信大規模MIMO天線”項目，項目總投資1億元。8月15日，公司又發布公告稱，中標“中國電信基站天線（2018 年）集中采購項目”標包1、標包2。標包1中標份額1.16億元，標包2中標份額7170萬元，合計中標份額1.88億元。

此外，通宇通訊9月3日公告稱，與揚州江嘉科技有限公司（下稱“江嘉科技”）、江蘇江佳電子股份有限公司（下稱“江佳電子”）簽署《投資意向協議》，擬以現金8970萬元受讓江佳電子持有的江嘉科技65%股權。

江嘉科技成立于2010年，主營研發、生產、銷售微波介質濾波器件，100%股權估值初步估為1.38億元。本次交易中江佳電子及江嘉科技承諾，2019年至2021年，標的公司扣非后凈利潤分別不低于900萬元、1100萬元、1300萬元。

也正因如此，從8月7日至9月20日，通宇通訊的股價從最低20.9元，上漲至8月28日最高29.96元，期間股價累計漲幅超過34.88%。

渤海證券研究報告認為，今年以來，通宇通訊持續加大研發投入，重心逐步轉到5G相關產品的研發與測試上。目前在手的5G天線、射頻器件等相關產品訂單已經超過2000萬元。下半年隨著運營商5G實驗網的布設，以及各大設備廠商加速5G產品的小批量生產，相關5G的訂單將穩步增加，通宇通訊的5G基站類產品將在業內彰顯實力。