“年輕”中概股在美暴漲暴跌

本報駐美國特派記者 李曉宏 本報記者 趙覺珵 ●顯揚

上周，“年輕的”中國企業蔚來汽車和趣頭條先后在美股上市。它們連同已于7月上市的拼多多等中概股一起，在美股表現平平的交易周內，上演猶如過山車一般的大起大落，多次觸發熔斷機制。市場分析稱，貿易戰等多重因素推動了中概股股價波動。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，雖然上周中概股股價的表現難以持續，但中概股企業的表現卻日臻成熟。

趣頭條首日漲幅創美股新高

14日，趣頭條在美國納斯達克掛牌上市，發行價為7美元。上市首日，趣頭條股價一路高歌猛進，盤中最高時一度飆漲190%，還5次觸發熔斷機制。最終收盤報15.97美元，上漲128.14%。彭博社15日稱，趣頭條首日漲幅在今年美國500萬美元以上IPO規模股票中創下新高。《華爾街日報》報道稱，趣頭條股價一路飆升，顯示投資者看到一家快速成長的公司的潛力。

與趣頭條不同，蔚來汽車14日卻因下跌過快觸發熔斷機制。蔚來汽車12日登陸紐交所，13日盤中一度上漲超過90%，最終收漲75.76%，當天市值已經超越長城汽車。14日，蔚來汽車盤前一度大漲20%，刷新上市以來新高至13.8美元，但隨后股價跳水，一度跌超20%，多次因下跌過快觸發熔斷機制，最終收報9.9美元。彭博社認為，蔚來股價的漲跌反映了交易的活躍，可能促使其他中國赴美上市公司加快步伐。拼多多7月26日登陸美股，13日股價大漲30.03%，市值已超越網易，直逼京東，但14日股價下跌超過12%，市值蒸發40.1億美元。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新16日對《環球時報》記者表示，此次中概股波動在美國這種成熟市場確實不多見，存在國內資金通過QDII（合格境內機構投資者）和境外私募基金等方式進行炒作的可能。由于拼多多、蔚來這種尚未盈利的企業在國內上市比較困難，而國外市場定價比較可觀，因此國內資金可能會追隨企業到美股投資。

貿易戰或影響漲跌

除了“趣蔚多”，多只中概股上周普遍走高。除“妖股”帶領外，“商業內幕”網站稱，部分原因還包括美國放出聲音要和中國重啟貿易談判，市場在謹慎的態度下有所反應，使得美國上市的中概股普遍上漲。然而，由于特朗普政府表示繼續對中國加征關稅，百度、愛奇藝等中概股14日全面下挫。

董登新表示，上周中國外交部和商務部證實了美國財長姆努欽向中方發出邀請、舉行新一輪經貿問題磋商的消息。董登新認為，美國發出的談判信號與美國國內對特朗普挑起貿易戰的反對，某種程度上帶給中概股一些利好，導致集體反彈。不過，“妖股”和中概股上周的表現看起來是不可持續的。

除貿易戰因素外，臺灣《工商時報》稱，今年以來，虛擬貨幣市場監管趨嚴，部分資金難以施展拳腳。大陸A股市場行情持續疲軟，投資人在賺錢效應下，部分投資A股的資金轉向今年以來持續上漲的美股，中資股自然而然成為首選。而從蔚來汽車、拼多多、趣頭條近日走勢來看，多屬于炒作之風。

中概股企業日臻成熟

美國有線電視新聞網（CNN）稱，從中國公司IPO來看，投資者仍有興趣投資中國快速發展的互聯網經濟。董登新表示，如果排除國內資金因素，可以看出外國資本對于中國的消費市場可能為上市公司注入的發展潛力，持比較樂觀的態度。雖然在美國上市的中國公司大多數不盈利，但普遍估值還可以，主要是出于對中國新經濟發展的樂觀，以及對14億人口所帶來的強大消費力量的考量。

彭博社稱，過山車一般的中概股給美國的投資市場帶來A股的味道。諸如“趣蔚多”這樣的公司成立時間并不長，美國“市場觀察”網站稱，正如硅谷在上世紀90年代的繁榮期一樣，對一些投資者而言，這些中資公司極短的經營歷史本身恰恰是一種吸引力。然而從中國公司股價的表現來看，這些股票并不適合“膽小的投資者”。

董登新表示，中概股對于外國投資者而言是比較糾結的投資目標，一方面市場普遍看好中國的未來，另一方面中國企業在滿足美國監管需求方面較為不足，但近兩年也在逐漸成熟，在會計準則、信息披露等方面越來越符合美國市場的監管要求。▲