治理結構與審計獨立性相關性研究
——基于2015—2016滬深A股涉農類上市公司的經驗證據

（湖南農業大學商學系 湖南長沙408湖南里程會計師事務所 湖南長沙40000）

在市場經濟發展的大潮中，公司治理作為現代企業組織中的關鍵部分，它對審計獨立性產生著巨大的影響。不合理的公司治理結構會對審計委托關系當中的獨立性產生影響，而公司治理結構也通過影響審計委托關系獨立性來生成不同質量的審計信息，進而影響到整個上市公司的發展。本文研究的意義在于探索審計獨立性與上市公司治理結構之間的關系，探討上市公司治理結構的缺陷及其對審計獨立性的影響，尋找減少不良影響的方法，以改善上市公司治理結構，提高審計機制運行的有效性，從而提高審計的獨立性。

一、上市公司治理結構現狀

隨著市場經濟的發展，我國上市公司的治理結構問題也越來越突出，如“一股獨大”、董事會獨立性低、公司內部人控制現象等日益凸顯。

（一）不合理的股權結構分配

目前股權結構不合理的問題在我國大多數的上市公司內部都存在。由于國有股在企業中占主導地位，大股東可以直接干預公司治理，從而使小股東處于劣勢地位。大部分股權結構的失衡都會造成股東大會中中小股東與特殊股股東的權益受到破壞。

（二）董事會不具有充分獨立性，工作效率低下

由于改革發展初期我國是以公有制為主體，多種所有制共同發展的經濟制度，所以絕大部分上市公司都是由原來的國有企業改制而來，這樣就造成了一種畸形現象：國有股“一股獨大”掌控著公司，其他股東所占份額小而分散，幾乎在公司毫無發言權，導致了董事會成員的任免和其他公司事務都在國有股股東的掌控之中。因此，董事會成員的職業責任感不強，董事之間相互推脫，缺乏積極性，這樣的董事會缺乏活力，根本不能發揮其本來的作用。

（三）缺乏必要的約束機制和激勵機制

我國上市公司缺乏有效的制約機制約束高層管理者，如信息披露機制不完善，容易造成弄虛作假；監事會和董事會缺乏有效的監管機制，造成上市公司管理層自我約束不強，隨意大肆消費、不按審批程序亂投資等現象屢見不鮮，使得公司資源嚴重浪費、配置不合理。

二、樣本設置與假設提出

（一）樣本的來源和數據的選取

本文選取2015、2016年度滬深證券交易所僅發行A股的農、林、牧、漁業上市公司數據作為樣本，剔除數據不完全的公司，剔除具有特殊財務的ST、PT公司；樣本數據主要來源于Resset金融數據庫，并把其中一些數據根據當年上市公司披露的財務報告做出相應的調整。通過統計軟件對所獲信息進行相關整理，利用SPSS數理分析軟件對數據進行處理和分析。

（二）研究模型設計

本文利用Logistic模型驗證文中的假設，建立的模型如下：

（三）變量的設置

1.因變量設置。美國的德安吉在1981年就對上市公司治理結構與審計獨立性進行了實證研究，指出會計師事務所規模越大越能代表較高的審計獨立性。本文根據對國內外學者的實證研究進行借鑒，以會計師事務所的規模大小作為審計獨立性的替代變量。變量取值為1（Y=1），表示公司選擇了規模較大的全國排名前十的會計師事務所；變量取值為0（Y=0），表示選擇了規模一般或者較小的非全國排名前十的會計師事務所。

2.自變量的設置。選取董事會規模、獨立董事比例、高層管理人員持股比例作為自變量進行檢驗。

3.控制變量的設置。在實踐過程中，除上述所研究的變量，審計獨立性還受到其他因素的影響。公司的資產負債規模、公司的盈利能力等（審計獨立性會受到被審計對象自身特征的影響）。這些因素一定程度上會對會計師事務所的選擇產生影響，進一步作用于審計獨立性，有必要在研究中把它們列為控制變量。基于此，本文的控制變量選擇資產負債率和凈資產收益率。

表1 所選變量匯總定義表

（四）研究假設

1.董事會規模的大小。Yermack（1996）與 Jensen（1993）曾指出董事會規模大小是影響企業治理效率的重要因素，董事會結構規模較小時可以更好地發揮對公司的監督作用。因為小規模的董事會結構更有利于溝通交流，決策會更加果斷；但也有學者提出不同意見，認為結構規模較大的董事會更有利于提高企業的治理效率。因為董事會構成人員的管理知識和專業技能不盡相同，當人數較多時，董事會會擁有更多的人才，能更好地在董事會內部進行取長補短，讓管理更加透明化，從而使決策更加公平合理。從我國的實際情況來看，人數過多的董事會會增加溝通成本，這樣導致了企業的代理成本增加，會影響審計的獨立性。因此，本文提出第1個假設：

H1：董事會規模較大的公司與審計獨立性負相關。

2.獨立董事在董事中所占的比例。根據以往學者的研究可以得知，審計師在實施審計的過程中會根據董事設置情況來選擇出具審計意見。獨立董事獨立于公司股東且不在公司內部任職，代表的是廣大中小股東的利益，保護其權益不受侵犯，獨立董事數量較多的上市公司，其內部監督職能相對完善，屈從于管理層意愿的概率較小，這會讓從業者根據客觀事實，用獨立、客觀的態度進行審計；獨立董事比例越高的公司會更傾向于聘請審計獨立性高的會計師事務所來進行審計。據此，本文提出第2個假設：

H2：審計獨立性與董事會中獨立董事比例呈正相關關系。

3.高層管理人員持股比例。從理論上來說，當管理人員和股東的利益相同時，他們之間利益沖突問題就會得到解決；當讓管理人員擁有公司股票，那么委托人和受托人之間的利益沖突就會迎刃而解。然而實際上并非如此，管理人員在擁有公司較少股份但卻較易獲得公司控制權時，可能會產生內部人控制公司問題。本文從管理層持股人數比例分析，管理層中持股人數比例越大，內部人控制現象越嚴重，管理層越有會計作假的動機，聘請獨立會計師事務所的傾向會減少。因此，本文提出第3個假設：

H3：高層管理人員持股比例越高的公司其審計獨立性越差。

三、實證分析

（一）描述性統計分析

從表2與表3中可以看出，2015年約47.88%的上市公司選擇了全國綜合排名前十的事務所進行審計 （排名前十分別為大華、大信、普華永道、德勤華永、天健、畢馬威華振、安永華明、中瑞岳華、立信、信永中和）；到2016年，這個比例下降到40%，兩年間A股農、林、牧、漁業上市公司聘用排名前十的會計師事務所均值在47%左右，董事會人數均值為10.17，獨董占董事比例為38.5%，高層管理人員持股比例達13.3%，變量標準差值都不大，表明數值較接近平均值，樣本較穩定。

表2 所選用會計師事務所的樣本結構

表3 全部樣本的描述性統計

表4 模型擬合優度

從表2中我們可以得出2016年上市公司選擇全國綜合排名前十會計師事務所的比例相比2015年下降了6.26%，因此按照本文的假設說明：相比2015年，2016年的審計獨立性有所下降。

（二）模型的擬合優度檢驗（見表4）

R為復相關系數，表示的是模型中所有的自變量 （包括自變量與其他控制變量）與因變量之間的關系的密切程度大小，R的值越接近1，說明邏輯回歸關系越強。而調整的R2也就是Adjusted R Square是我們需要關注的統計量，它的值為0.773，社會科學研究中判定系數＞0.2，即為可以接受，表明所列舉的影響因素對于結果有較好的解釋，但是仍有一些影響因素還無法揭示，有待于進行進一步的研究。

（三）相關性檢驗（見表5）

從表5可以看出，董事會規模、高層管理人員持股與審計獨立性在1%的水平下呈顯著負相關。董事會規模和高層管理人員持股與審計獨立性負相關，與假設一致。而獨立董事比例與審計獨立性呈負相關，但是相關性并不顯著。此外，還發現某些變量之間存在相關性，在1%水平下，凈資產收益率與董事會規模呈負相關，而高層持股比例與董事會規模呈正相關。

（四）多元線性回歸分析結果（見表6）

從表6可以得出以下結論：

1.在1%的水平下，審計獨立性與董事會規模呈負相關。這說明了公司董事會規模越大，審計獨立性越差，驗證了假設1。說明在我國，所有權與管理權分離的情況下，董事會規模的擴展，董事會對管理層的控制也會減弱，董事與其他管理人員、股東之間的協調、溝通等出現問題的幾率也會大大提高，其委托代理成本也會隨之增加。董事會規模過大，導致工作的低效率，使其難以發揮應有的監督作用，造成審計師不能在良好的審計環境下進行審計，這樣審計的獨立性就會大大減弱。

表5 Pearson相關性檢驗

表6 多元線性回歸分析

2.獨立董事比例與審計獨立性的關系與假設相反，而且并不顯著。這表明：盡管目前我國上市公司引入并運用了獨立董事的相關制度規定，但極有可能名不符實。公司聘請獨立董事，并不是為了提高審計的質量，而是為了改善公司的社會地位，增加公眾的信任，用獨立董事的知名度來炒作公司，從而提高公司的曝光度，增加企業的無形資產，大多數獨立董事只是一個擺設而已，沒有發揮獨立董事真正的作用。因此，如何有效地發揮獨立董事的作用還有待進一步去研究。

3.在1%的水平下，審計獨立性與高層管理人員持股比例呈負相關，假設3得到驗證。當經營者追求利益最大化時，發現努力經營公司付出的成本高于修飾財務信息，并且預期收益大于處罰的損失；這一對比下，高層管理者更傾向于修飾財務信息，從而為企業帶來收益。面對注冊會計師進行審計，當管理層人員持股時，更是存在著主動說服審計師出具標準意見的動機，我國的會計師事務所目前還處于弱勢地位，注冊會計師審計工作就更容易受到管理層的影響。

4.控制變量資產負債率、凈資產收益率與審計獨立性的相關性并不明顯。

四、完善治理結構、提高審計獨立性的途徑

（一）防止董事會規模盲目擴大

董事會的規模會影響董事會與管理層之間的權力制衡、信息來源渠道與決議效率。董事會規模過大會加劇董事會、管理層之間的協調及交流問題，造成代理成本的增加，難以發揮其應有的監督、管理作用,會造成審計環境風險過高，使得審計獨立性受到影響。

（二）規范、落實董事會職權

《公司法》明確規定了董事會所擁有的職權，比如，董事會擁有聘任、監督公司經理人員的權力，有權對經理的經營績效進行評價，選聘或者解聘總經理等。可在現實中，仍存在董事會缺乏任命經理層人事的應有權力，影響了董事會決策的權威性，使得公司法人治理結構難以真正建立，容易產生公司內部人控制、信息不透明以及內部關聯交易等問題，進而影響審計獨立性，所以應進一步規范與落實董事會職權。

（三）明確、細化監事會職權

監事會具有違法違規行為調查權、公司財務審查權等，應在法律法規和公司章程中對此職權進行明確及細化，這有利于實現監事會職權的強化，更好地保護股東，特別是中小股東的利益。

（四）健全獨立董事制度

獨立董事要完全獨立于公司經營管理活動之外，與聘用其的股東、董事會不存在任何利益關系。品行端正、誠信、足夠的專業才干以及經驗成為獨立董事的必備，只有這樣，獨立董事才能獨立客觀地進行判斷。關于獨立董事相關的立法，還有很多不恰當的地方，有待立法機關進一步去完善、規范獨立董事的責權利。

（五）構建多樣化激勵機制，優化股權結構

如果僅是單一股權激勵機制，將大部分股權比例控制在中高層管理人員手中，很有可能導致機制失效，反而成為管理層尋租的工具。激勵方式的多樣化是調動員工積極性的有效途徑，企業應建立科學的多樣化激勵機制，優化股權結構，完善治理結構，以促進企業長遠健康的發展。

五、結束語

本文對上市公司治理結構與審計獨立性的相關性進行研究，研究意義體現在：有利于完善我國上市公司治理結構、優化現代企業制度。可以預測，上市公司治理結構在我國市場經濟的完善與發展進程中,將會受到各利益相關者越來越多的關注。通過對我國上市公司的治理結構對審計獨立性的影響研究，發現上市公司治理結構還存在許多問題，有待完善。這不僅為企業自身敲響了警鐘，也對會計師事務所如何分析被審計單位的內部環境進而提高審計獨立性指明了方向。