貨幣政策與財政政策在中國經濟中的作用及其協調機制研究

摘 要：在當前復雜的經濟發展過程中，國家的貨幣政策以及財政政策的作用逐漸顯現出來，對保證經濟正常有效運行有著特殊的意義。同時，國家通過貨幣政策以及財政政策兩種不同的方式共同影響，對國民經濟進行引導，能夠有效保證經濟消費行為處于一個適度的范圍中?；诖?，本文就當前中國貨幣政策以及財政政策在目標、工具以及傳導的機制等幾個方面進行協調的過程中存在的一些問題進行探討和研究，并在此基礎上提出一些有助于改善目前貨幣政策以及相關財政政策協調機制的政策建議，以此保證今后金融改革的順利進行，推動我國經濟的進一步發展，為未來經濟的發展提供一定的幫助。

關鍵詞：貨幣政策；財政政策；協調

引言：

在國家宏觀經濟政策的制定選擇原則中主要存在著兩個方向：遵守規則和隨機應變。在當前的中國社會中，由于正處于改革中的劇烈變革，使經濟總體結構的變動異常劇烈，這對國家宏觀經濟政策的制定造成了一定的困擾。基于此，在國家宏觀政策的制定中大多以隨機應變的原則為基礎進行政策制定，使宏觀經濟政策能夠適應經濟的變化。不過，隨著中國社會主義市場經濟的機制逐漸成長起來，市場中的理性參與者的比例逐漸有所提高，因此對國家宏觀經濟政策中進行長遠期預測的需求逐漸增加，這可能使未來的經濟政策在制定過程中更多的會考慮遵守規則的原則。在整體的經濟變化過程中，貨幣政策與財政政策兩者的協調逐漸顯現出來，成為經濟運行過程中人們關注的重點。

一、有關貨幣政策以及財政政策相互協調的現狀以及基本解決點的綜合概述

在具體的經濟運行過程中，貨幣政策與財政政策之間不協調的地方體現在諸多方面，具體而言：在宏觀領域的表現主要是兩種政策之間的配合不夠充分，使進行有效宏觀調控需要實現的時間過長，不利于市場規則的及時規范；而在投資領域的表現主要是財政資金過度的投入到一般競爭性領域中，對貨幣政策的有效調控造成一定的困擾，對財政政策與貨幣政策之間的有效協調造成極大的破壞；在政策工具的領域則主要表現為作為兩大宏觀經濟的連接紐帶的國債在運行過程中存在著不同程度的問題以及不合理之處，使央行在利用公開市場業務進行貨幣政策的調控時無法實現預期應有的效果，難以靈活快捷的對金融債務進行處理；在分工上的表現則主要為在具體的經濟調控中兩種經濟政策都沒有實現很好的調節經濟結構的作用；最后，在金融領域的表現則以不完善、不合理的金融風險化解方式為主，導致許多地方財政“倒逼”中央財政的情況發生[1]。

要想妥善的處理上述各方面的問題，基本點就是要處理好貨幣政策以及財政政策之間的協調問題。這一問題處理的基本思路就是從兩者的搭配方式以及強化協調方式入手。

從貨幣政策與財政政策的搭配角度而言，可以采用盡可能使財政在長期過程中減少長期建設類型國債、逐漸減少擴張性政策在經濟調節過程中的使用頻率等方式進行，并配合逐漸增大的貨幣政策總量調控范圍，以此來解決長期制約經濟發展的深層次矛盾，為今后能夠實現長期的經濟增長以及加快現代化進程奠定堅實的體制基礎。

從強化協調方式的角度而言，可以采取的方式主要有兩種：其一是從政策工具上進行改變，通過對國債的運作方式以及制度進行“國債余額管理”化的方式進行短期國債的周轉行為，以此為手段對國民經濟的總需求進行刺激；其二是通過依靠貨幣政策主導調控，而財政政策與貨幣政策則通過協調配合的方式來推進利率市場化的進行，以此實現金融市場規則的完善。

總體來說，從這兩方面進行貨幣政策與財政政策的協調配合是十分必要的，但仍然需要注意的是在貨幣政策與財政政策兩者的政策目標和政策工具這兩個方面也要進行系統的研究，但由目前的經濟發展情況來看，我國在這兩個方面的協調措施仍有待加強。以下就這兩個方面分別進行論述。

二、政策目標的協調

從長期的目標而言，我國的貨幣政策主要目標是保證幣值的穩定并以此作為經濟增長的堅實基礎，而財政政策的基本目標則主要以保持經濟穩定增長和財政收入收支合理為主。不過，由于在長期的歷史發展過程中存在兩者目標缺乏明確區分的情況，使財政政策與貨幣政策都超越了其本來的職權范圍，將本該由市場來實現的目標進行了彌補[2]。

而從目標的側重點而言，兩種宏觀經濟政策的側重目標也有所區別：貨幣政策側重于對需求總量的調節，而財政政策則主要關注對經濟結構的調整。然而與上述同樣的情況仍然存在。在實際經濟運行過程中，兩種政策的實際配合過程往往存在一定的缺失，都沒有充分發揮調節結構的作用，而也正是由于這一項功能存在空白的情況，間接導致了目前仍然存在于我國經濟發展過程中的產業機構問題，使我國經濟發展速度較為緩慢。而隨著我國外匯儲備的增加，使其在今后的經濟發展過程中貨幣政策作用越來越顯得重要，而金融改革力度的加大則又使財政政策的重要性得到凸顯，可以預見的是，在今后的經濟結構轉型期間，貨幣政策與財政政策之間的政策目標在協調方面仍然具有一定的難度。

最后，從不同經濟發展階段的角度而言，貨幣政策以及財政政策都需要嚴格遵守隨機應變的原則進行政策的制定，這是由我國目前并且將長期處于經濟體制變革和市場建設時期的現實所決定的。基于此，貨幣政策的目標已經作出相應的從保證經濟快速發展向保證經濟穩定增長轉變的改變，而財政政策則相應采取了從原有框架進行擺脫的措施，努力降低其與經濟發展快慢之間的相關性[3]。在這個不斷進行轉變的過程中就會發生各種有關協調以及適應的問題，具體在兩種政策的目標上則更加明顯的凸顯出來。

三、政策目標的協調

（一）、稅收政策工具向中性發展

在財政政策從積極的狀態走向文件的狀態之后，作為其重要政策工具的稅收也要在本身性質上體現出一定的“中性”，也就是說，在今后財政政策進行經濟總需求的刺激時，采取的方式由國債手段向稅收手段進行轉變[4]。具體而言，在實際經濟運行調節的工作中，要在微觀的層面采取穩健的財政政策進行調節，從而使稅收對微觀層面中的經濟主體的影響程度有所降低，避免因為過大的稅收負擔對微觀層面的經濟主體造成不必要的壓力。不過，通過對實際經濟發展過程中稅收對國民生產總值的影響進行分析，可以明顯地判斷出我國目前的財政收入部門仍然過度關注稅收政策的籌集財政收入功能，在經濟發展過程中對資源的配置造成了一定的消極影響。

（二）、中央銀行票據與國債之間的關系

作為貨幣政策與財政政策之間的連接點，國債管理在進行經濟總體情況的調控過程中占有重要的地位。而在難以滿足公開市場操作回籠基礎貨幣需求的情況下，央行通過發行票據的方式進行公開市場操作，這使其在國家實行沖銷政策時產生了十分高昂的成本。而在央行發行票據后，其損失已經達到了一個驚人的數字，對財政造成了極大的利息成本壓力[5]。此外，央行通過票據的形式對貨幣進行沖銷，還使貨幣市場的利率受到大幅度的波動影響，直接導致了國債的價格隨之發生劇烈變動。但另一方面，由于央行票據在公開市場中具有不可撼動的主導地位，在今后政策調節時仍然要以央行票據以及短期國債的協調工作為重點。

四、進行協調措施的建議

（一）、謹慎使用財政化的貨幣政策，盡量使用市場約束的方式進行金融機構風險處置中的道德風險的防范。在進行金融風險的防范過程中，要加強系統性金融風險的防范，對容易導致財政風險的不良資產進行嚴密的跟蹤和檢測。此外，還應該積極探索如何利用市場機制進行金融風險的處理方法，對道德風險進行全面的防范。

（二）、加大對融資行業改革的力度，對財政融資與商業銀行融資的領域進行清晰的界定。在進行融資體制的改革過程中，要對政府以及企業投資之間的界限進行清晰的界定，同時要對財政融資與商業銀行融資的界限進行明確的區分，以此來提高財政融資的整體效益，并充分發揮其本身具備的杠桿作用，保護貨幣政策不會受到政策性金融業務過于激烈的沖擊[6]。

五、結束語

在現今經濟發展過程中，貨幣政策與財政政策都對促進社會經濟發展有著重要的作用，因此為了今后經濟發展的穩定，有必要對上述幾個方面采取針對性的措施，改變在政策實行過程中貨幣政策與財政政策之間難以協調的困境，實現兩種政策的互相促進，為我國經濟作出一定的貢獻。

參考文獻：

[1] 楊亞琴， 高楠. 經濟波動下的財政政策和貨幣政策的理論和實際對比研究——以德國1990～2012年實際GDP增長情況為例.[J]. 納稅， 2017（22）：100--101.

[2] 閆坤， 劉陳杰. 2017年上半年我國宏觀經濟與財政政策分析報告——加強金融監管與財稅體制改革協調推進.[J]. 經濟研究參考， 2017（44）：3--24.

[3] 楊麗紅. 中間匯率制度對經濟增長的影響研究——基于新興市場國家和發達國家的實證分析.[D]. 山西財經大學， 2016.

[4] 牟俊霖， 王陽. 財政政策、貨幣政策對中國就業的影響路徑研究——基于面板中介效應模型的估計.[J]. 財政研究， 2017（8）：18--28.

[5] 牟俊霖， 王陽. 財政政策、貨幣政策的就業效應研究——基于要素擴展的向量自回歸模型的估計.[J]. 宏觀經濟研究， 2017（3）：16--31.

[6] 洪昊， 朱培金. 財政和貨幣政策協調機制與宏觀經濟穩定——基于動態隨機一般均衡框架的研究.[J]. 商業經濟與管理， 2017（3）：87--96.

作者簡介：趙樹凱（1988—），性別：男，民族：漢族，籍貫：河北廊坊，學歷：碩士，單位信息：對外經濟貿易大學。