信泰人壽去年虧損高達7.68億新總裁能否實現逆襲？

李明敬

近期，信泰人壽發布了2017年第四季度償付能力報告。2017年信泰人壽虧損金額高達7.68億元，四個季度分別虧損2.17億元、1.37億元、3.3億元和0.84億元。較上一年度（虧損4.92億元），虧損幅度擴大了50%以上。同時，截至去年第四季度末，綜合償付能力充足率為135%，較前一季度下降了8個百分點。

通過查閱公司年報可以發現，信泰人壽自2007年5月成立以來，除了2015年實現盈利外，其余年份均為虧損，2009年至2014年，公司累計虧損近15億元。這樣一家公司有著怎么樣的背景和過往呢？隨著新總裁李國夫的到來，未來它是否能完成逆襲呢？

平衡各方股東利益

信泰人壽目前注冊資本為50億元，董事長為馮新生。馮新生曾任中郵人壽董事長，2015年正式接替原董事長馬佳兼任董事長和總裁職務。但是接手之初，馮新生就面臨諸多難題。據知情人士透露，馮新生雖然身兼要職，但畢竟是外來的“和尚”，獨身闖入信泰人壽，手下并無兵可用，多數意見和決定會受制于股東間的態度，決定都只能是平衡各方股東的利益以及促進業務開展，需要完成的就是各家股東交給的經營指標。

據了解，原總裁鄭秋根所代表的連云港派與大股東永利實業、巨化控股兩方不斷爭奪公司控制權。連云港派在持股數量上未占絕對優勢，但卻把控了公司業務發展的投資決策。而上述兩派的紛爭正是起源于決策意見有分歧，為此，增資遲遲未能完成，償付能力亮起紅燈。2014年初信泰接到了保監會的監管函，停止了新業務、新機構和新投資，進入了經營運轉的惡性循環。最終矛盾長期積累于2014年總爆發，公司償付能力不足被保監會停業，兩大股東法院斗法，一派股東舉報總裁，隨后總裁被捕。一系列的爭斗使得信泰人壽的發展之路困難重重。

投資收益成為拖累

針對公司經營成本持續增加的問題，信泰人壽相關人士表示：“信泰人壽，曾在2014年遭遇停業。2016年業務重啟后，投入了較大運營成本，對利潤的影響持續至2017年。此外，信泰人壽根據監管的要求，主動調整業務結構，增加期繳產品占比。由于期繳產品的前期成本相對較高，影響了當期盈利。”

2016年受國內資本市場波動影響，公司投資資產配置難度加大，投資收益較往年有所降低。為保障客戶利益，確保存量保單集中兌付時現金流充足，公司實施了較為保守的投資策略，導致投資收益減少。對于信泰人壽的虧損，可以總結為前兩年公司業務重啟等一些歷史遺留問題帶來持續影響，再加上經營轉型等因素疊加，承受了盈利方面的挑戰。

的確，信泰保險2016年年報顯示，其營業收入為46億元，同比上漲335%，公司主營進賬不錯，但投資收益成為拖累。去年公司投資收益獲利15億元，同比下降了18%。其中，處置可供出售金融資產取得的投資收益下降七成。據悉，截至2017年12月底，信泰人壽資金運用余額超過300億元，較2016年同期增長超過10%，實現投資收益15億余元，同比基本持平。這就意味著，公司去年投資成本增加，但回報率卻未能提高。

據悉，2017年信泰人壽在股票等權益類投資上采取的是審慎的態度，全年采取以賣為主策略，去年底持有的股票市值同比減少，權益類資產占總資產比例下降。目前在保險資產的運用結構上，固定收益類和流動資產類資產占比已超過60%。

對此，中國社會科學院金融研究所副研究員王向楠對記者表示：“主動調整業務結構，增加期繳產品占比是值得鼓勵的。但同時也應注意，這種調結構的影響是中期的，一般會持續影響公司五六年的經營業績。此外，在投資收益方面，限制性條件是存在，但在提高投資能力、流動性管理能力方面，信泰人壽還有提高的空間。”

推動價值轉型

2017年底，公司更換了經營層，擬任總裁李國夫攜新一屆班子到任。“新一屆領導班子將幫助本公司在復雜多變的經濟金融形勢下，專注主業、篤定價值發展之路，成功實現發展動能轉換和發展模式的成功轉型。”相關負責人表示。

信泰人壽官網顯示，目前臨時負責人為李國夫，臨時財務負責人為王琳。

根據信泰人壽官網信息顯示，李國夫在商業銀行等金融機構有著超過30年的豐富從業經驗。以建設銀行為起點，歷任建行多家支行行長、建行信托公司及租賃公司負責人、建行總行信用卡中心副總經理、建行臺北分行總經理、建行印度尼西亞總裁等職務。李國夫從銀行業跨界加入保險業，將帶來國有大銀行專業化經營、規范化管理的豐富經驗，將更好地推動價值轉型，對此信泰人壽對此也寄予厚望。

此外，信泰人壽方面表示，傳統的銀保業務，為保險公司帶來了穩定的現金流。但是面對行業發展的新形勢，信泰保險的銀保業務也要轉型升級。據悉，自去年11月李國夫擔任信泰人壽臨時負責人以來，已經完成工商銀行銀保合作的準入，也與建設銀行完成了戰略合作的全面對接。

在新經營層的帶領下，信泰人壽能否實現逆襲呢？從相關數據中可以看到，信泰人壽的一些改變。

據悉，開門紅前兩個月，規模和價值同比持續高速增長。1至2月總規模保費超過30億元，同比增長近140%，其中期交標保超過2.3億元，同比增長超過40%，價值保費同比增長近90%。個險、銀保、經代三條渠道業務齊增，個險價值保費同比增長超過35%，銀保價值保費同比增長近400%，經紀代理渠道價值保費同比增長超過90%。

盡管取得一些成就，但是在強監管的環境下，信泰人壽的未來發展之路仍然任重而道遠，讓我們拭目以待。