馬歇爾—勒納條件與我國貿易收支的關系研究

任麗星

摘 要：本文首先對馬歇爾-勒納條件進行理論證明，繼而采用彈性定義法和回歸分析計算我國的進出口商品需求彈性，再對兩種方法計算得到的進出口商品的需求彈性進行比較分析得出相關結論。根據彈性定義直接計算年度進出口需求彈性，結果顯示我國以來商品進出口彈性之和一般都大于1；運用線性回歸方法計算我國的長期進出口彈性，其結果是商品進出口之和小于1，但兩種方法的計算結果都顯示，我國出口商品的需求彈性遠小于進口商品的需求彈性，說明我國實行人民幣貶值導致的進口減少額將大于因貶值導致的出口增加額。

關鍵詞：馬歇爾-勒納條件，彈性分析，國際收支，人民幣貶值

1.1研究背景及意義

馬歇爾—勒納條件認為：在貿易商品供給完全彈性、沒有資本流動充分就業和收入不變條件下，當進出口需求的相對價格彈性之和大于1，而經常項目最初余額為零時，實際貨幣貶值可以帶來經濟項目盈余。該條件的基本含義是在其他情況不變時，如果進出口對實際匯率有足夠的彈性的話，實際貶值將有利于經常賬戶的改善。

1.2 研究文獻綜述

國際收支彈性分析理論是當代國際收支理論研究和實證分析的主要成果之一。國外經濟學家主要形成了兩種不同的觀點。以多恩布什等學者為代表的“彈性悲觀派”經濟學家認為對外貿易的進出口需求價格彈性之和趨向于小于1，即本國貨幣貶值不利于貿易收支的改善。“彈性樂觀派”的經濟學家則認為對外貿易進出口需求彈性大于1。主要由Gylfason等學者，運用協整分析方法等實證分析方法，證明了貶值在一定程度上可以改善貿易收支。

我國學者對人民幣匯率與貿易收支的關系也存在較大分歧，主要存在三種觀點：我國進出口需求的價格彈性嚴重不足；匯率變化對貿易收支影響不顯著；人民幣匯率貶值能有效改善貿易收支。

2.1 模型分析假設前提

（1）調整過程能夠瞬時間完成；

（2）不考慮貨幣因素，即只考慮貨幣貶值對貿易差額的影響；

（3）貿易商品的進出口供給彈性無窮大；

（4）產出與就業保持不變，進出口商品需求就是商品價格的函數；

（5）不存在J曲線效應，即國際收支調整過程沒有時滯；

（6）初始貿易收支平衡，即B=0。

2.2 馬歇爾-勒納條件的分析與推導

本文用兩種方法對馬歇爾-勒納條件進行推導：

（2.1）

其中 P、P*分別為本國出口與進口商品的本幣價格， M、M*分別為外國出口與進口商品的數量， e為直接標價法下本幣的匯率。為證明在何種情況下貨幣貶值引起本國貿易收支的改善，本文假設本國匯率貶值幅度為1%時B的變化，

（2.2）

y*為出口需求彈性， y為進口需求彈性， y*%為貨幣貶值使得出口額增加的比率， y%為貨幣貶值進口增加的比率，如果貨幣貶值使得貿易收支改善，則 △B>0。由（2）可知， >0，即 >0，即 >1，就是說當進出口需求彈性之和大于1時，本國貨幣貶值才可以改善國際收支即：

（2.3）

q為兩國商品的相對價格， M*為本國商品出口數量， M為外國商品

出口數量，出口需求彈性 ，進口需求彈性

，貿易余額為0 ，有 ，

對 對q取微分，則得到如下： ，

即 ，得 ，貶值后若貿易收支改

善，則 >0，即 。

3.1 年度進出口需求彈性實證分析

3.1.1 數據說明

本文選取的數據主要有以現行價格計算的中美兩國的GDP，生產者價格指數PPI，以（1985年為基期）人民幣與美元的匯率，中國進出口貿易額。

3.1.2進出口需求彈性

根據定義直接計算年度進出口需求彈性，即：

（3.1）

（3.2）

其中X表示為出口商品的外幣表示需求數量， 表示為出口商品外幣價格， M表示為進口商品的外幣表示需求數量， Pm表示為進口商品的外幣價格。

經計算可知在1988年前后、1993年前后我國進出口需求彈性之和很大。這恰好和我國國內兩次高通貨膨脹發生的時間相吻合。很大的進出口需求彈性之和形成了很大的貶值壓力，意味著此時實行貨幣貶值可以極大地改善國際收支。

3.2 長期進出口彈性實證分析

本文采用回歸分析方法計算我國長期進出口需求彈性。此處假設出口商品的需求水平取決于外國收入水平，以及出口商品的世界價格與外國商品的相對價格；進口商品的需求水平取決本國的收入水平，以及進口商品的國內價格與國內商品的相對價格水平。公式如下：

（3.3）

（3.4）

回歸分析可得a=0.018589，b=-0.0346，c=3.0159，其標準差分別為：0.055531，0.002487，1.058622。所以我國長期出口彈性e*為-0.0346。在進行對我國進口需求彈性e的回歸分析結果顯示，我國長期進口需求彈性為-0.0562，經計算我國長期進出口需求彈性之和小于1，由此得出結論我國不滿足馬歇爾-勒納條件。

4.1 正確看待人民幣幣值變動，合理利用貨幣貶值這一工具

1985年-2005年人民幣對美元持續走弱，通過人民幣貶值可以改善我國的貿易收支，同時也可以應對改革開放初期我國外匯短缺的情況，而且此時政府對于匯率的干預也比較頻繁，很容易打上“匯率操縱國”的標簽。在2005年7月政府宣布實行匯率改革，至此之后人民幣持續升值，加之我國出口的基本上都是勞動密集型商品，出口商品對于進口國商品的相對價格上升，雖然我國進出口貿易總額有所升高，但是增長幅度有所下降。

4.2 匯率制度改革要與時俱進

由于實證分析結果表明進出口需求彈性之和大于1，人民幣匯率升值將對我國進出口貿易帶來一定程度的影響。我國應逐步調整戰略，保持人民幣匯率合理、均衡水平上的基本穩定，可通過逐步放寬資本項目管制，調整出口退稅政策，弱化出口壓力等措施來維持人民幣匯率穩定。

參考文獻：

[1]張明.人民幣貶值與我國貿易收支的關系研究—關于國際收支彈性理論的實證分析[ J].金融教學與研究，2001，（1）：2-6.