揭開(kāi)香港保單分紅實(shí)現(xiàn)率的面紗

珊珊

相信GN16實(shí)施后，會(huì)從側(cè)面為香港各大保險(xiǎn)公司施加壓力，令各家公司謹(jǐn)慎設(shè)定建議書的分紅演示，努力達(dá)成非保證分紅派發(fā)，來(lái)達(dá)到消費(fèi)者對(duì)于投資回報(bào)的心理預(yù)期。

紅利實(shí)現(xiàn)率（Fulfillment Ratio，部分公司也稱之為履行比率）是用來(lái)衡量指定時(shí)期內(nèi)分紅保單非保證利益實(shí)際達(dá)成情況的一個(gè)指標(biāo)，所代表的就是公司實(shí)際派發(fā)的紅利與建議書上演示的非保證紅利的比值。

以某分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品為例，在建議書上某個(gè)保單年度預(yù)計(jì)派發(fā)的非保證紅利為100元，而實(shí)際派發(fā)紅利時(shí)只派發(fā)了80元，則紅利實(shí)現(xiàn)率為80%。

需要注意的是，分紅實(shí)現(xiàn)率與部分香港保險(xiǎn)公司額外公布的“總現(xiàn)金價(jià)值實(shí)現(xiàn)率” 并不相同。分紅實(shí)現(xiàn)率所代表的僅僅是非保證紅利的達(dá)成情況，而總現(xiàn)金價(jià)值實(shí)現(xiàn)率則代表 “保證現(xiàn)金價(jià)值+非保證紅利”整體的達(dá)成情況。

例如，在某分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品的建議書上，某個(gè)保單年度預(yù)計(jì)派發(fā)的非保證紅利為100元，現(xiàn)金價(jià)值為400元，現(xiàn)金價(jià)值+非保證紅利=500元，實(shí)際派發(fā)紅利時(shí)只派發(fā)了80元，則總現(xiàn)金價(jià)值實(shí)現(xiàn)率為96%。

可以看到，某保單年度紅利實(shí)現(xiàn)率為80%的分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品，如果轉(zhuǎn)換為“總現(xiàn)金價(jià)值”的標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)率可提升至96%，會(huì)令消費(fèi)者看到之后更加信服。不過(guò)，由于現(xiàn)金價(jià)值本身就是保證的，向消費(fèi)者展示一個(gè)包含保證現(xiàn)金價(jià)值的總現(xiàn)金價(jià)值實(shí)現(xiàn)率并沒(méi)有太大意義，存在一定夸大宣傳和誤導(dǎo)傾向。

對(duì)于一個(gè)全新的分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品，一張分紅保單在最初幾個(gè)保單年度所要派發(fā)的紅利很少（甚至沒(méi)有紅利），因此公司想要達(dá)成最初幾個(gè)保單年度的紅利派發(fā)就相對(duì)容易，這個(gè)階段的分紅實(shí)現(xiàn)率參考意義不大。歷史分紅實(shí)現(xiàn)率并不能代表公司未來(lái)紅利的派發(fā)情況，無(wú)論建議書演示的非保證分紅有多高，如果實(shí)際派發(fā)遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)成，則一切都是空談。

行業(yè)內(nèi)對(duì)于分紅保單的詬病也一直存在，分紅保單的銷售也一直屬于銷售誤導(dǎo)的“重災(zāi)區(qū)”。由于保單分紅的派發(fā)并非保證，因此對(duì)于消費(fèi)者而言，建議書上的分紅演示數(shù)字在絕大多數(shù)情況下僅僅代表了一種心理預(yù)期，卻沒(méi)有一種實(shí)際可以獲得的保證。在這種情況下，部分保險(xiǎn)公司為了使自己公司的產(chǎn)品看上去更具競(jìng)爭(zhēng)力，會(huì)刻意將演示收益調(diào)高，很多保險(xiǎn)銷售人員在絕大多數(shù)情況下對(duì)于分紅非保證往往避而不談，有的甚至將預(yù)期收益當(dāng)作保證收益來(lái)講。

為了規(guī)范分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)與銷售，香港保險(xiǎn)監(jiān)管部門（當(dāng)時(shí)的香港保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)理處）于2015年6月出臺(tái)了《承保長(zhǎng)期保險(xiǎn)業(yè)務(wù)（類別C業(yè)務(wù)除外）指引》簡(jiǎn)稱GN16）。

GN16實(shí)施后，按照保險(xiǎn)監(jiān)管部門的要求，香港各大保險(xiǎn)公司于2016年年底紛紛下調(diào)了長(zhǎng)期分紅儲(chǔ)蓄險(xiǎn)的演示收益率，改進(jìn)了建議書的演示方式，增強(qiáng)了分紅非保證的風(fēng)險(xiǎn)提示。