張一鋒：區塊鏈在金融領域的價值

文_張 靜 綜合整理

有人覺得區塊鏈技術是無所不能的，有人覺得區塊鏈技術就是個騙子，也有人覺得區塊鏈這個技術沒什么用。中鈔區塊鏈技術研究院院長張一鋒在“2018國際貨幣論壇”演講中指出，區塊鏈技術已在憑證、支付、多方對賬和供應鏈金融等諸多領域得到應用。區塊鏈技術獨有的技術價值包括通過鏈式賬本構建單向的有序時間軸，通過共識記賬機制消除信息與事務處理中的不確定性，并可實時的精確確權。以下為張一鋒演講內容整理。

區塊鏈技術在金融領域的實踐和存在的問題

過去一年多時間是區塊鏈在金融領域應用落地比較密集的一個時間段，我簡單從以下幾個方面簡單做點介紹：

第一類，憑證類，包括像在上海票據交易所落地的數字票據，和民生銀行的區塊鏈信用證。本質上來講，在這些項目里，區塊鏈技術主要是解決了數字憑證的唯一性、不可篡改性和有序流轉。

第二類，支付類，特別在跨境支付方面，螞蟻金服前段時間實現了從香港到菲律賓3秒鐘內的跨境轉賬。

第三類，多方對賬，微眾銀行最早于2016年就在聯合貸業務中做嘗試，實現了微眾銀行和其他銀行之間的區塊鏈賬本對賬。

第四類，最近很熱的供應鏈金融，平安科技，和一些其他機構都在供應鏈金融領域做了一些有益的探索。供應鏈金融跟數字票據有一些相似，但又不完全一樣，它不只是一個憑證流轉，往往還會涉及憑證拆分，甚至TOKEN化。

當然，還有一些新領域的嘗試，尤其是監管科技方面，正成為近期區塊鏈金融應用的新熱點。

從實踐的過程看，也面臨一些新的問題。傳統的金融機構，比如商業銀行，銀行和央行之間，總行和分行之間，是一種星型的網絡結構。而區塊鏈，需要點對點對等網的網絡結構。我們是去改造已有的區塊鏈的底層網絡結構，去適應現有的星型的金融網絡基礎設施，還是直接邁過去，基于互聯網做區塊鏈的應用落地？值得各方共同探索。

第二個問題是關于創新和監管之間的平衡，像剛才介紹的供應鏈金融。現實實踐中往往需要把一張大額票據拆分成若干張小票。技術上可以通過用區塊鏈智能合約來解決票據拆分過程中時間周期和金額控制的風控問題。但從現行的票據法來講，票據必須保持完整性，一旦拆分以后就不是原先意義上的票據了。金融創新和合規監管之間的平衡，一直是區塊鏈發展過程中面臨的問題。

第三個問題是關于區塊鏈技術的不成熟，究竟是等待區塊鏈技術的成熟再去做大規模的推廣應用，還是基于現在仍不是很成熟的區塊鏈技術，先積極推進做一些試點。這也是當前很多從事區塊鏈的企業面臨的困擾。

區塊鏈在金融領域有什么價值

這一年多我們看到一些不太成功的區塊鏈應用，因此也帶來很多人在反思，究竟區塊鏈技術有沒有用？有一些零散的思考，拋磚引玉與大家探討。

區塊鏈通過鏈式賬本，構建了一個單向的有序時間軸，這個單向的有序時間軸對所有登記的事件進行先后排序。這一點在多方協作里是非常有價值的，可以推動憑證的有序流轉。

第二個，區塊鏈通過共識記賬機制消除了信息與事務處理中的不確定性。信息的不可篡改性，已經在司法和金融結合的一些項目得到應用，像債務處置賦強業務中，區塊鏈可以提前固化借貸業務過程中的電子證據，有效提高司法效率。智能合約在事務邏輯的自動化處理方面，可以明確事務可預期的處理流程，它的應用可以替代原先的某些業務中介。

第三個，關于資產確權。像學校食堂卡這樣的賬本，與實際的資金賬本間的對賬，是一件非常困難的事情。包括像銀行等金融機構，往往也需要一個對賬的時間窗口，而區塊鏈第一次在技術層面實現了實時的精確對賬與確權。

對于區塊鏈未來發展的幾點建議

最后再簡單談幾點建議，區塊鏈到今天為至，無論在效率，還是隱私保護等方面，都還有不小的差距，仍需要腳踏實地就區塊鏈的關鍵技術進行長期不懈的攻關。像效率方面，這兩年雖然有不小的進展，但在隱私保護，數據存儲等領域，仍沒有足夠的突破。如果區塊鏈技術真的開始大規模應用，一定會面臨這些問題，比如賬本不斷膨脹后數據的存儲怎么處理？還有像跨鏈技術和新型的區塊鏈底層架構。今天國內大部分的底層區塊鏈，要么是基于fabric，要么是基于以太坊的架構，如果金融領域要全面推進區塊鏈的應用，是不是需要一個更理想的區塊鏈底層架構？

第二，有必要在區塊鏈發展的過程中，就部分基礎設施，進行標準化和統一規劃，防止重復建設和浪費。比如身份協議，互聯網底層架構里，缺失身份層，區塊鏈從一誕生就是自帶身份屬性的，區塊鏈上所有登記的信息和發生的行為，都是帶身份簽名的，這是很重要的一點特性，同時也為未來構建統一的身份管理體系，創造了條件。

第三，在技術上推薦采用開放許可鏈。關于有身份還是匿名的問題就不討論了，在金融領域的應用是不歡迎完全匿名的。關于封閉還是開放，目前看我們大部分的區塊鏈應用都是孤立并且封閉化的，這也和金融業務的屬性是吻合的，但也許也正是這個原因，造成區塊鏈技術特性在應用中價值表現不明顯，阻礙了多方協作的擴展，我認為這和區塊鏈未來的長期發展是不一致的，必須要通過開放的形式，來連接足夠多的領域，包括司法等多個領域，才有可能使得區塊鏈發展成為數字經濟基礎設施的一部分。

最后多談一點，是關于通證的，我覺得有必要對目前熱炒的通證進行嚴肅的思考。坦率的說，這半年有不少的項目是打著通證的名義，其實做的還是發幣的事。對于究竟什么是通證？其本質是什么？哪些行為是合規的？哪些行為已越過了紅線？我覺得區塊鏈業界，尤其是學術界有必要進行嚴肅的思考和討論。國外有加密經濟學，而我們國內仍較少看到有質量的思考和討論。如果缺乏對于通證本質的嚴肅思考，我很擔心通證的發展，在實踐中最后還是成為代幣發行的新外衣。