淺議企業籌資風險

洪禾

【摘要】籌資在企業經營管理中發揮著重要作用，是企業發展中必不可缺的部分，目前我國市場環境變化多樣，企業籌資外部環境不穩定，而各企業之間競爭激烈，企業經營管理困難，進一步增加企業籌資風險。本文分析了多種籌資方式的利弊及影響企業選擇籌資方式的因素，最后就各種籌資方式的潛在風險，提出了防范措施，加強企業籌資風險控制，促進企業長遠發展。

【關鍵詞】企業 籌資方式 籌資風險

資金是企業發展中不可缺少的部分，籌資問題就成為企業必須解決的問題。對企業來說，選擇何種籌資方式，存在的籌資風險，怎樣才可以選擇適合企業籌資需要的籌資組合，是企業籌資過程中必須面臨的問題，本文從企業籌資風險的原因出發，提出合理可行的建議，提高企業籌資效率與籌資金額。

一、企業的主要籌資方式

（一）銀行借款籌資

銀行借款是企業根據借款合同向銀行或非銀行金融機構借入的需要還本付息的款項。其籌資比較快、籌資成本較低、借款有一定的靈活性、如果有特殊情況，說明原因還可以延期還款、可以發揮財務杠桿的作用。但存在受到籌資數量限制、到了期限需要償還利息、財務風險性比較大、受到規定條款制約的缺點。

（二）發行企業債券

債券是企業依照法律程序發行的，按一定的利率定期支付利息，并到期償還本金的有價債券。這意味著持券人擁有債權。其資金成本低、股東可以控制企業的經營活動、可以利用財務杠桿發揮作用。但是籌資數量受到了一定的限制、籌資風險程度也比較高、受到許多條件的制約。

（三）普通股籌資

普通股是股份公司通過發行股票進行籌資。它的特征是持股人具有管理權，但股利不固定。其籌集的資金數額大、用款限制條件少、可占用時間長、無固定利息負擔、無固定到期日、無到期償付的風險。但存在籌資成本較高、較易分散控制權的缺點。

（四）融資租賃籌資

租賃是承租人向出租人交付租金，出租人在契約或合同規定的期限內將資產的使用權讓渡給承租人的一種經濟行為。比一般的借款期限長、減少企業的償債壓力、設備淘汰風險小、財務風險小。缺點是：租賃成本高、加重資金負擔。

（五）投入資本籌資

投入資本籌資是企業以協議形式籌集政府、法人、自然人等投入資金的一種籌資方式。它增加了企業的信譽度，并能獲得現金、先進設備、技術，有利于生產能力的形成、財務風險低。但易造成資本成本較高，因產權關系不太明確，給產權交易帶來了困難。

二、籌資風險概述

（一）籌資風險的涵義

企業的籌資風險也稱為財務風險，主要是指企業因為借入資金而使得企業喪失償債能力的可能性及股東收益或企業利潤的可變性。

（二）籌資風險的類型

企業籌資風險按照風險成因可以分為現金性籌資風險與收支型籌資風險。現金性投資風險主要是由于企業資金周轉不足，現金的期間結構和債務的期限結構不能很好的匹配，從而出現支付困難的情形；企業收支性籌資風險主要是指企業用全部收入去支出的時候，仍然無法還清債務的風險，是整體風險，對企業發展會能造成比較大的影響。

三、籌資風險的成因分析

企業籌資難主要是受到企業內外環境的影響，企業籌資風險出現的原因也就有企業內部因素與外部因素。

（一）籌資風險的內因分析

（1）企業經營管理問題。企業出現籌資風險很大原因是由于企業經營管理不善，盈利較低，企業資金難以周轉，企業經營出現長期虧損，不能按時支付債務，企業為了支付到期債務，可能有采用其他方式籌資還清債務，企業債務壓力劇增，經營管理困難，企業信譽降低，盈利能力低，企業難以籌集資金，企業容易出現破產倒閉現象。

（2）負債結構不合理。企業負債結構不合理很容易引發籌資風性，其中企業負債結構不合理主要包括長期負債與短期負債搭配不當，負債比率不合理，還包括負債的償還時間安排不合理。

（3）負債的利息率及投資收益率不確定。當企業投資收益率高于籌資利息率的時候，企業可以按期還清負債；當企業投資收益率低于籌資利息率時，企業就難以按期還清負債，引發籌資風險；當企業投資出現較大的虧損時候，企業將可能陷入財務危機，甚至出現資不抵債的現象。

（4）籌資方式選擇不當。現階段我國企業籌資方式主要有銀行貸款、融資租賃、發行股票與債券等，各融資方式都有自己的優缺點，如果企業沒有選擇適合自身的融資方式，就需要增加不必要的負擔，不能為企業帶來收益，影響企業正常的資金周轉。企業一般是會選擇多種融資方式，如果各融資方式搭配不當也容易出現問題，會給企業籌資帶來較大的風險。

（二）籌資風險的外因分析

（1）市場環境變化多樣。我國經濟快速發展，市場環境千變萬化，很多企業很難應對快速變化的市場環境，缺乏獲得各類市場信息的渠道，企業獲得的各項信息不夠準確及時，使得企業做出的籌資決策容易出現失誤。

（2）利率變動。當國家實行寬松的貨幣政策與擴張的財政政策的時候，貨幣供應量增加，利率降低，企業籌資的成本就比較低，風性也隨之降低；當國家實行緊縮的貨幣政策與財政政策的時候，貨幣的供應量減少，利率提高，企業籌資成本增加，風險增加。

（3）匯率變動。經濟全球化的進程加快，我國企業與國外合作更加緊密，很多企業是從國外籌集資金的，從國外籌資，受匯率的影響非常大。

四、籌資風險的防范對策

樹立企業籌資風險意識，增強企業籌資風險控制能力；科學規劃資本結構，降低負債經營風險；建立風險監控機制，有效控制籌資風險；選擇科學合理的籌資渠道，降低籌資風險。

五、結語

企業籌集資金為了維持正常的經營活動或是獲得更大的發展，就必須承擔一定的籌資風險。企業要審時度勢，認真分析研究生產經營過程中存在的資金短缺情況，采取合理和有效的籌資方式，對籌資風險進行預測，并采取一系列行之有效的防范與管理措施，力爭將風險降到最低程度，最終獲得最大的經濟效益，在市場競爭中立于不敗之地。