數字貨幣的冰與火

文/本刊記者 王漪

2017年末，比特幣在達到有史以來的價格頂峰后，突然大幅度下跌，進入2018年曾一度跌破6000美元。2月中旬，行情開始回暖，比特幣價格出現持續反彈，價格直逼12000美元大關，讓眾多炒幣者在兩個月中經歷了過山車般的跌宕起伏。在市場行情的冰與火之間，各國對數字貨幣所持有的態度各不相同。目前，我國央行推動基于區塊鏈的數字票據交易平臺測試成功，央行數字貨幣研究所掛牌成立。相關負責人表示法定數字貨幣是數字經濟發展的基石，未來將從不同方面助推數字經濟發展，預示著數字貨幣未來在我國的命運。

對待數字貨幣各國態度不同

進入2018年，受到美股大跌影響，比特幣等數字貨幣遭遇了三個月以來的暴跌，數字貨幣開始被悲觀的氛圍籠罩。當人們以為比特幣會沿著6000美元的價格低點繼續下行時，行情卻出人意料地在2月中旬開始回暖。截至2月21日，比特幣的價格已經回漲至11720美元，漲幅高達95%，讓那些因為大跌而緊急撤退的投資者們追悔莫及。

但在炒幣圈之外，人們很容易將數字貨幣與電子貨幣二者混淆。電子貨幣背后對應的都是實實在在的鈔票和銀行里面的存款，用來進行電子化交易。而數字貨幣自身就是財富的表現形式，并不直接對應物理鈔票。更通俗地說，電子貨幣只不過是一種記賬符號，而數字貨幣則像是擁有唯一編號的現金鈔票，通過加密過的算法具有不可篡改性。

據數字資產信息平臺CoinMarketCap數據顯示，目前，全球已知的數字貨幣或代幣約有 1400 種，但其中不乏毫無價值只是跟風湊熱鬧的幣種，截至2018年1 月 10 日，全球有約 40 種數字貨幣的市值超過了10億美元，而在數字貨幣總市值創下歷史新高之時，人們最熟知的比特幣市場份額已不足40%，目前僅占整個數字貨幣市場的三分之一，以太坊、Ripple的市場份額均超過了10%。

但人們在討論數字貨幣的特點和意義時，比特幣仍是重點，它通過分布式計算來實現，具備去中心化的關系,但這并不僅是一項新的技術,而是一種相互信任的共識機制。在有些國家,它已經具備了一定的貨幣功能和屬性。有些國家貨幣或政治局面不穩定的時候,也被作為避險貨幣，發揮出一定的價值。

目前，各國對數字貨幣的態度各不相同。在日本，比特幣被鼓勵進入資本市場，參與交易。在政府部門批準的加密貨幣交易所中，可以開展合法經營比特幣等數字貨幣交易業務。根據2017年4月1日生效的《資金結算法》，比特幣成為合法的支付方式。日本對待比特幣的開放態度主要是在于本國的虛擬貨幣發展較為落后，將比特幣視為一種金融創新與實驗，探索虛擬貨幣未來的應用與監管。而作為金融市場更為開放自由的美國，對比特幣也采取鼓勵態度，但希望將在交易平臺進行的公開交易納入監管。

區別于美、日對數字貨幣的做法，不少國家則對數字貨幣采取嚴厲審慎的態度。俄羅斯、玻利維亞、厄瓜多爾等國出臺了較嚴格的監管政策，將比特幣等虛擬貨幣定義為非法，禁止相關交易活動。英國國會國庫專責委員會2月22日表示，將對數字貨幣及其背后的分布式分類賬技術（區塊鏈技術）展開一次調查，掌握日益流行的數字貨幣對消費者、企業和政府構成的機會與風險。而法國、澳大利亞等國在一定程度上承認比特幣的合法性，但多數監管機構將比特幣定義為財產而非貨幣，并針對比特幣的交易出臺相關稅收政策。近期比特幣的回暖，尤其是反彈回10000美元關卡后，很多人都恢復了對數字貨幣的信心，此前韓國政府曾經想要禁止加密貨幣交易所的態度也有所松動。

我國數字貨幣的“法定”之路

很多國家之所以對比特幣采取禁止或嚴格監管的態度，主要是由于比特幣滿足了全球大量避稅、規避資本管制和洗錢的需求，其在金融市場的泛濫可能會影響國家金融秩序。2017年9月，我國叫停ICO（首次代幣發行）和關閉比特幣交易平臺的政策接連落地，引發全球數字貨幣交易市場的結構劇變。我國對于數字貨幣的討論也開始轉向所謂的數字法幣（DFC或CBDC），也就是數字化的法定貨幣。

既然是“法定”貨幣，那自然應由央行發行，用采用特定的數字技術實現的貨幣形態代替紙幣，或是一種新的電子支付工具。同時，數字法幣在安全性上必然要有最高的要求，并在安全性和保護隱私之間實現平衡。

根據公開資料顯示，央行的確已在數字貨幣領域深耕多年。2014年，央行成立發行法定數字貨幣的專門研究小組，開始論證其可能性。2015年，央行開始對數字貨幣發行和業務的運行框架、數字貨幣的關鍵技術等進一步深入研究，2016年1月，央行召開數字貨幣研討會，進一步明確了發行數字貨幣的戰略目標。11月，央行下設的印制科學研究所計劃招聘專業人員進行數字貨幣研發工作，開始籌備數字貨幣研究所。去年，中國人民銀行數字貨幣研究所掛牌成立。

“法定數字貨幣是數字經濟發展的基石，將從四大方面助推數字經濟發展：一是有助于數字經濟提質增效；二是有助于數字經濟普惠共享；三是有助于數字經濟宏觀調控；四是有助于數字經濟風險防范。” 央行數字貨幣研究所所長姚前此前曾在公開場合肯定數字法幣的作用。

雖然央行究竟何時發行數字法幣尚無時間表，很多問題也還在討論中，但對于未來的國家數字法幣已可探知一二。首先它是由國家發行的數字貨幣，具有比特幣等其他數字貨幣所沒有的國家信用。其次，我國的數字法幣采用區塊鏈等網絡新科技來增強自已的安全穩定性，且具有防偽功能。

未來法定數字貨幣出現后，在發行主體、形態、貨幣反假、反洗錢以及消費權益保護等方面都將對現行的貨幣法律體系、貨幣政策提出新要求，相關法律制度建設任重而道遠。同時，數字法幣的出現對我國的經濟社會和人們日常生活，甚至國際金融格局也將產生的影響。而除了法定數字貨幣，銀行數字貨幣、比特幣等民間數字貨幣或許將在有序監管的情況下被獲準流通，出現“法定”與民間，多幣種共存的態勢。