ETF基金人氣旺業績差

白利倩

最近，股市一直在調整。大盤顯示，今年上半年，上證指數從2017年12月29日3307點跌至2018年6月29日的2847點，跌幅約14%，其他各主要A股指數跌幅大體類似。

有數據顯示，截至7月1日，A股市盈率水平約為16倍，其中滬市市盈率在13.71倍，深市市盈率在24.73倍。不管是從目前A股估值與此前縱向來比，還是與美股、港股等市場橫向來比，A股處于估值洼地，有估值優勢，具備一定的投資價值。

而ETF具備流動性好、低成本、低跟蹤誤差、分散化程度高等特點，一直被看作一種快速入市的“抄底工具”。事實上，近期經《理財》雜志記者觀察，目前投資者的抄底動作已經在ETF基金的場內交易上開始顯現。

資金借道ETF抄底

盡管近日A股的短期波動拉緊了投資者的心弦，但與此同時，多位專業基金分析人士、機構投資者均分析表示，我國經濟基本面不支持估值大幅下跌，就中長期來看，A股市場的估值水平已經進入非常有吸引力的投資區間。因此，不少資金開始買買買，借道ETF抄底。

數據顯示，今年6月以來，上百億元資金大舉凈流入ETF，尤其是創業板50ETF和創業板ETF凈流入份額最多。

大盤股和中盤股ETF凈流入金額比較多。數據顯示，所有已經上市（6月之前）的股票型ETF，6月以來份額增長51.32億份，如果簡單按7月2日單位凈值計算，凈流入金額為99.29億元。

其中，華安創業板50ETF、易方達創業板ETF、華泰柏瑞滬深300ETF、南方中證500ETF、國泰中證全指證券公司ETF和華夏滬深300ETF等6只ETF，3天內更是均已獲得上億份凈申購，按照當天的基金凈值計算，合計資金凈流入達到27.69億元。特別是易方達創業板ETF，更是在3天內吸金10.83億元。

ETF數量和規模雙雙逆勢增長

與今年上半年市場行情與基金募資雙雙不景氣不同，同期ETF數量和規模卻雙雙逆勢增長。

數據顯示，今年上半年，新上市ETF共19只，而去年全年的新增數量也只有17只。截至目前，公募基金市場上已經有181只ETF產品。從投資類型來看，有被動指數型基金134只，有貨幣市場型基金28只，被動指數型債券基金8只，QDII股票型基金7只，另外還有4只商品型基金。現有的ETF產品絕大多數是跟蹤國內主要指數的被動指數型基金。

從份額變化來看，截至6月底，181只ETF產品的場內流通份額總額已經由年初的2223.77億份增至年中的3076.47億份，增加了超850億份，增幅近40%。最高如華安創業板50ETF，份額增長近百億。

值得注意的是，創業板ETF增長更為突出。與創業板指的跌跌不休不同，創業板ETF卻備受青睞。東方財富choice數據統計顯示，今年年初時，公募基金市場上創業板ETF場內流通份額總額僅38.23億份，截至7月2日收盤，創業板ETF場內流通份額總額已達到197.4億份，在短短半年內激增了近5倍。

可以說，今年以來，基于抄底的預期，不少資金紛紛關注ETF，表現在該基金數量與規模都呈現快速擴張狀態。不過，也有業內人士表示，雖然目前已經比較低，但距離前幾次大底的平均水平尚有10%左右的空間。

ETF人氣旺業績差

盡管ETF成為最近二級市場上一種抄底工具，近期資金申購熱情高漲，但事實上ETF今年上半年的業績表現并不盡如人意。

如上所述，目前排除年內成立的次新基金外，公募基金市場上共有181只ETF產品。這181只產品中，又主要以被動指數型基金為主。然而市場盤面數據顯示，今年上半年以來，A股市場持續震蕩，各大指數也紛紛下探，受此影響，不少指數型基金遭受了較大的凈值回撤。

有統計數據顯示，伴隨著上證綜指在今年上半年累計下跌13.9%，181只ETF在今年上半年的業績也難有起色。截至目前，這181只產品平均虧損8.58%。如果排除28只攤余成本法的貨幣基金，那么剩余的153只ETF產品今年上半年的業績平均虧損在10%以上。

特別是由于投資標的和類別不同，這181只產品今年上半年業績也出現了較大的分化。其中，業績表現最好的ETF產品如易方達滬深300醫藥衛生ETF，由于選擇了優質的跟蹤指數，該基金在今年上半年累計取得了18.09%的回報率。表現較差一點的廣發納斯達克100ETF和國泰納斯達克100ETF在今年上半年也分別取得了12.24%和10.59%的回報率，這在今年公募基金市場上來說，算是不錯的成績了。

不過，這181只產品中，大幅產品處于虧損狀態，業績最差的ETF產品在今年上半年已經虧損了25.64%。

盡管ETF業績欠佳，但是由于ETF流動性好、低成本、低跟蹤誤差、分散化程度高，可幫助投資者實現大概率捕獲市場特定股票集合的平均收益回報的目的，對于一些不愿意花精力去挑選個股或者暫時看不清個股方向的投資者來說，ETF可以成為一種快速入市的工具，因此短暫的業績欠佳卻并不妨礙市場資金對ETF的青睞和申購熱情。