改革住房公積金制度、防范住房公積金流動性風(fēng)險

馬勁松

（福建省龍巖市住房公積金管理中心，福建 龍巖 364000）

一、引言

住房公積金制度的出現(xiàn)為解決住房儲蓄，提升人們居住條件與物質(zhì)生活水平具有重要的作用。隨著近些年來我國房價持續(xù)走高，市場邊緣化、政策變化以及資產(chǎn)管理模式等方面的問題也逐漸顯現(xiàn)出來，這給住房公積金流動性帶來了新的壓力，同時也制造了大量的風(fēng)險。為了進(jìn)一步分析防范住房公積金流動性風(fēng)險的策略，現(xiàn)就流動性風(fēng)險的成因介紹如下。

二、公積金流動性風(fēng)險的成因

（一）管理模式帶來的風(fēng)險

管理模式中存在的風(fēng)險主要包括管理屬地化、委托代理制度以及行政干預(yù)等多個方面。其中，當(dāng)前我國采用區(qū)市為單位設(shè)立公積金管理機(jī)構(gòu)，這對于我國特定發(fā)展階段的管理活動具有一定的價值與意義。但是，由于區(qū)域管理會導(dǎo)致風(fēng)險屏蔽，但是實(shí)際情況也會得不到共享，進(jìn)而導(dǎo)致風(fēng)險在區(qū)域內(nèi)累積。這樣一來，流動性風(fēng)險也會持續(xù)擴(kuò)大；委托代理制度主要是指借助于商業(yè)銀行進(jìn)行代為辦理，在貸款過程中信貸風(fēng)險將由公積金的管理機(jī)構(gòu)來承擔(dān)，所以購房還款過程中如果出現(xiàn)了逾期的情況，那么資金就無法及時收回，風(fēng)險也會累積到管理機(jī)構(gòu)身上；行政干預(yù)帶來的風(fēng)險主要在于地方直接管理的區(qū)域，這些區(qū)域?qū)嶋H工作中可能會出現(xiàn)為了促進(jìn)行業(yè)發(fā)展而放寬住房公積金的條件，導(dǎo)致風(fēng)險擴(kuò)大，進(jìn)而出現(xiàn)不良貸款率上升的問題。

（二）政策調(diào)整帶來的風(fēng)險

政策調(diào)整也會帶來公積金流動的風(fēng)險。根據(jù)我國的政策制度的調(diào)整情況來看，住房公積金的設(shè)置目的是為了改善居住環(huán)境，提升居住水平。但是在實(shí)際的落實(shí)過程中出現(xiàn)群體收入偏低，環(huán)境穩(wěn)定性不強(qiáng)的情況，導(dǎo)致其自身會出現(xiàn)還貸困難的問題，進(jìn)而加大了政策調(diào)整帶來的風(fēng)險。

（三）市場變化帶來的風(fēng)險

目前我國房地產(chǎn)市場的熱度持續(xù)衰減，許多地區(qū)也出現(xiàn)了房價降低的情況，甚至出現(xiàn)了巨大降幅，這些會導(dǎo)致貸款人對于還款意愿出現(xiàn)變化，進(jìn)而導(dǎo)致公積金提取額受到影響。這些都會在客觀上最終反映在公積金增長速度上，進(jìn)而導(dǎo)致流動性的風(fēng)險增加。

（四）資產(chǎn)負(fù)債期限錯配帶來的風(fēng)險

資產(chǎn)負(fù)債期限錯配是指管理機(jī)構(gòu)連接資金的供需兩方，所以需要共同管理市場反饋的流動性沖擊，一旦出現(xiàn)頂層設(shè)計不合理，會導(dǎo)致資產(chǎn)的流動性與負(fù)債流動性出現(xiàn)匹配性不足的問題，進(jìn)而導(dǎo)致流動性風(fēng)險的增加，這也是公積金貸款流動性風(fēng)險的主要來源之一。

三、公積金流動性風(fēng)險管理中存在的問題

（一）指標(biāo)體系不健全

目前我國許多地區(qū)都沒有建立完善的指標(biāo)評價體系，對于資金進(jìn)行預(yù)測的機(jī)制也十分匱乏，導(dǎo)致大部分的預(yù)測結(jié)果都屬于模糊性、不規(guī)范性的結(jié)果，導(dǎo)致無法適應(yīng)行業(yè)的發(fā)展需要。指標(biāo)體系不完善，也就影響了管理的精細(xì)化，同時也會進(jìn)一步影響到預(yù)警系統(tǒng)，對于決策會產(chǎn)生不利的影響與干擾。

（二）地區(qū)差異過大

區(qū)域差異過大的問題也十分顯著，主要是資金的需求與供給匹配不合理，導(dǎo)致出現(xiàn)了區(qū)域內(nèi)部公積金的風(fēng)險抵抗能力不足。另外，由于跨區(qū)域的資金調(diào)劑機(jī)制不加權(quán)，導(dǎo)致市內(nèi)沒有合適的分支機(jī)構(gòu)對資金進(jìn)行統(tǒng)一調(diào)配，這也會進(jìn)一步加劇公積金流動性的風(fēng)險問題。

（三）結(jié)余資金單一

當(dāng)前大多數(shù)區(qū)域的公積金流動性不足的問題都會借助于購買國債或者向銀行定期貸款的方式解決，由于流動性差、利率的浮動較快，導(dǎo)致住房公積金管理工作無法實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)快速的開展，也會導(dǎo)致資金投向過分單一，風(fēng)險抵御能力不足的情況。

（四）共享機(jī)制沒有建立起來

信息共享機(jī)制的建立能夠有效提升區(qū)域聯(lián)合抵御風(fēng)險的能力，但是由于目前信息共享機(jī)制建設(shè)不完善，導(dǎo)致房產(chǎn)、銀行等多個部門的信息查詢各自為政，單位辦理相關(guān)業(yè)務(wù)時依然需要攜帶房產(chǎn)本以及合同等多種材料，不但導(dǎo)致工作變得十分繁瑣，同時也會因此而導(dǎo)致工作的效率不高，工作成本提升。許多情況下，由于貸款基礎(chǔ)數(shù)據(jù)無法得到驗證，貸款人的工作收入無法得到驗證，還需要進(jìn)一步提供申請人的收入證明，大大增加了工作的難度與風(fēng)險。

四、改革住房公積金制度、防范公積金流動性風(fēng)險的途徑

（一）確立預(yù)防風(fēng)險優(yōu)化原則

目前我國公積金繳存余額的體量仍然龐大，再加上放貸時間較長，所以應(yīng)該提前做好資金統(tǒng)籌與流動性的管理工作，這樣才能夠最大限度的確保資金安全，滿足貸款調(diào)整政策的發(fā)展需求，這也是確保住房公積金事業(yè)穩(wěn)步發(fā)展的前提。當(dāng)前，短期內(nèi)保持現(xiàn)金流量的穩(wěn)定性是提升流動性風(fēng)險防范的主要途徑。從長期來看，則需要做好繳存與使用資金的匹配，確保住房問題能夠得到階段性的化解。除此之外，為了符合未來房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展需求，則需要繼續(xù)加強(qiáng)風(fēng)險優(yōu)化匹配，綜合利弊條件，進(jìn)一步完善住房公積金管理制度，確保風(fēng)險能夠得到有效的控制與規(guī)避。

（二）積極應(yīng)對流動性不足

流動性不足的問題需要借助于多種途徑進(jìn)行解決。首先，建立同業(yè)借貸與調(diào)劑的機(jī)制，從而利用風(fēng)險共擔(dān)、利益共享的方式來提升流動性的管理規(guī)模，降低風(fēng)險獨(dú)立承擔(dān)在公積金管理部門的情況；其次做好收益權(quán)轉(zhuǎn)讓的制度建設(shè)工作，通過定向轉(zhuǎn)讓等方式來吸引金融機(jī)構(gòu)參與收益，從而實(shí)現(xiàn)利益風(fēng)險共擔(dān)；最后，當(dāng)遭遇到暫時的流動性短缺時，可以借助于發(fā)行公積金債券的方式來緩解資金壓力，這也是源于國家公積金具有政策扶持以及信譽(yù)較高的優(yōu)勢，所以更容易吸引投資者的目光。另外，債券具有較長的還款周期，也能夠幫助公積金更好的過度到流動性穩(wěn)定的環(huán)節(jié)，有效提升風(fēng)險抵御能力。

（三）應(yīng)對流動性過剩

流動性過剩也是公積金管理中經(jīng)常出現(xiàn)的問題之一。應(yīng)對流動性過剩，一般可以通過閑置資金作為保障性住房建設(shè)的方式來進(jìn)行處理，這樣能夠有效提升保障性住房的建設(shè)水平，同時也可以實(shí)現(xiàn)專款專用。另外，發(fā)放公積金支持保障性住房的貸款項目、支持商業(yè)貸款的政策性轉(zhuǎn)變以及擴(kuò)大住房公積金資金投資渠道與影響規(guī)模等都是行之有效的途徑。

（四）優(yōu)化流動性風(fēng)險管理體系

優(yōu)化流動性風(fēng)險管理體系，一方面需要完善風(fēng)險管理的指標(biāo)體系，通過設(shè)置更為完善標(biāo)準(zhǔn)可執(zhí)行的個貸率、流動性缺口率、現(xiàn)金流凈額變動率等參數(shù)比率，有效提升風(fēng)險管理的效率效果；另外一個方面，需要繼續(xù)加強(qiáng)內(nèi)部控制與外部控制的銜接，通過健全內(nèi)部考核機(jī)制、強(qiáng)化內(nèi)部核查水平配合外部監(jiān)督管理，以此來提升住房公積金監(jiān)督管理的效率效果，確保降低流動性風(fēng)險的發(fā)生率，確保公積金事業(yè)的平穩(wěn)快速發(fā)展。

五、總結(jié)

綜上所述，住有所居是每一個城市居民的夢想，而作為實(shí)現(xiàn)這個夢想的主要保障途徑，住房公積金也是城鎮(zhèn)居民實(shí)現(xiàn)安居樂業(yè)的重要保障。隨著國家相關(guān)政策的陸續(xù)出臺，公積金規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，當(dāng)前公積金的流動性風(fēng)險管理也得到了國家相關(guān)部門的重視與關(guān)注。目前公積金面臨的公積金流動性過剩以及流動性不足的問題都需要得到妥善管理，本文也針對風(fēng)險優(yōu)化原則提出了住房公積金制度改革的意見與建議，希望能夠為促進(jìn)公積金事業(yè)的平穩(wěn)快速發(fā)展提供思路與借鑒。