金融杠桿、經濟增長與金融穩定的思考

董天嬌 阜新市高級中學

引言：曾經爆發的一場全球性的金融危機，讓經濟學者再次將關注重點放在金融不穩定方面，除了研究金融監管和金融風險等內容外，還著重研究了金融的不穩定性，從西方一些發達國家來看，大范圍推廣杠桿機制反而會讓金融系統更加不穩定，本文就此進行了簡答的分析。

一、我國金融領域的發展現狀

我國的金融體系主要是由銀行進行主導的，同時地方參股銀行和國有銀行以及中央國有控股在市場份額中占據了大部分位置，從互聯網逐漸發展起來后，金融自由化和利率市場化也逐漸加速，但是在銀行的內部業務管理方面依然存在一定的問題，沒有對互聯網金融資產進行有效的管理。目前我國正在不斷推進利率市場化改革中，金融監管也逐漸加重。在銀行信貸的基礎上，我國正在促進趕超戰略的有效落實，我國近二十年來，制造業都以30%增加值的速率穩步提高。不足的問題就在于對出口消化的過度依賴，產能過剩等問題，自主創新等方面的核心技術還需得到進一步解決。目前我國金融領域中的主要發展問題就是杠桿率在前期的發展速度較快，但是在后期發展過程中卻出現速度下降的問題，其次就是以銀行為主的融資模式，對于新經濟和民營企業的支持力度不足等。

二、對于金融轉型的具體建議

（一）關于金融監管和金融發展模式

要想促進金融經濟的穩步發展，需要從整個金融發展模式出發進行考慮，加強各項政策的配套建設。金融在國家治理過程中占有重要的地位，隨著金融行業的日益復雜化，也給監管部門提出了更高的要求。在目前的金融發展形勢下，我國需要將金融安全和金融穩定放在第一位置，從而掌握好金融自由化和金融約束的力度[1]。隨著監管變嚴、客戶在金融需求方面的不斷變化和跨界競爭以及科技的進步，銀行需要根據一定的創新型原則充分結合自身的風險承受能力和戰略規劃，在進行金融創新的過程中要保證不會超過自身的風險管理界限，不但要滿足相應的規定要求，同時還需要防止不當創新措施的出現，充分發揮出創新的引導作用，促進產品、服務模式的不斷創新。

（二）關于金融創新

金融的創新有助于降低金融機構成本，增加對客戶的吸引力、分散金融風險。但是對于分散風險和降低成本，全社會和金融機構之間的利益并不是完全一致的。部分創新盡管從表面看起來是分散了風險，但實際上只是從金融機構中將風險分散出來，轉移出去而已，從全社會的角度來分析，其實并沒有將風險全部消除。同時由于各個主體都以為減小了自己的承擔風險，從而為杠桿提供了更廣闊的空間，使杠桿增多，全社會整體的風險也逐漸增加。

經濟生活的復雜化和金融化，使得部分復雜金融產品由此誕生，但是部分復雜性金融產品的存在并非是為了專門滿足客戶對利益的需求，而是為了促進金融機構盈利的不斷提高。交易和產品還是應該促進鏈條的不斷縮短，盡量透明化和和簡化[2]。商業銀行也應該注重回歸本源和突出主業，從而以更加先進的科技為支撐，為客戶提供更好的金融服務。提高風控審批效率，給客戶提供更加順暢的服務體驗。謹慎發展比較復雜的金融產品，防止利用復雜來進行套利和掩蓋風險等操作。

（三）結構性去杠桿

在有限時間內，市場中的優質項目數量極為有限，為此銀行需要采取有效措施促進投資項目規模的不斷擴大，隨著必然項目邊際收益的逐漸降低，就像是明斯基所說，從對沖性融資在到投機性融資，最后到龐氏融資，去杠桿措施是對金融風險進行有效防范、提高金融領域效率的重要措施和基礎性前提。需要根據中央所提出的結構性去杠桿途徑，從不同債務類型和不同部門進行思考，并采取有效措施進行應對。

不僅國有企業和地方政府需要進行降杠桿措施，同時還需要合理控制居民的杠桿的加速的。在新型國際貿易形勢下，我國應該積極減少對出口的依賴度，從而將依靠外需拉動經濟轉化為依靠內需拉動經濟增長，但是不能將內需透支作為經濟增長的代價。以提高社會保障和居民工資作為提高居民消費能力的渠道，而非單純地依靠借貸，同時還應該積極倡導節儉、介質的優秀文化。我國擁有少負債、節儉的傳統美德，但是為了促進經濟的不斷增長，需要刺激國內消費。隨著科學技術的進步金融也變得更加不可觸及，場景化金融也方便了居民的借貸，但是借貸渠道過于簡化會增加負債的負擔。國家、銀行、企業還是個人都需要在杠桿率約束之下。

結語：綜上所述，從宏觀角度來分析，金融化經濟和金融加速器，使金融系統的不穩定性增加。從微觀角度來分析，杠桿在金融系統中的作用提高了投資的效應，使經濟逐漸朝著金融化的方向發展，在杠桿使用過程中，首先需要具有穩定充足的資金保障，不然一旦資金鏈出現斷裂，就會增加信貸危機的風險。為此相關研究人員應該積極采取各種措施，促進金融領域的有效轉型，從而促進我國經濟的穩定持續發展。