分散風險 配置變局 海外資產配置應注意哪些陷阱？

李春水

這是一個集體性財富焦慮的時代。雖然新富階層和新中產人群仍在持續增加，但是對於未來財富趨勢，普遍性迷茫的情緒仍在不斷蔓延。

過去的財富邏輯已經解體，而新的邏輯仍只是若隱若現。如何在新的時代尋找到新的資產配置的良藥，成為新中產孜孜以求的夢想。

雖然海外資產配置「看上去很美」，但是除了政策、法律法規、語言、匯率等顯而易見的風險之外，海外資產配置對資金實力，以及投資專業知識的要求都很高，並非如你想象般「美麗」。

從投資方面來說，大陸經濟增長速度從2015年開始不斷下降，各類投資性固定收益資產收益率急劇下滑；而應該大有可為的權益類市場卻因為本土金融市場制度的不完善導致股市劇烈波動，沒能發揮好資本市場的調節作用，加之註冊制改革的不確定性以及金融反腐對市場造成的不明朗註定了大陸金融制度改革不會一帆風順。

海外資產配置異軍突起

而其他海外金融市場，如美國、英國、歐洲、香港等市場經過多年的洗禮，金融監管制度、投資者保護制度都比較完善。這時候明智的人民幣就會選擇更能受到保護的市場去投資。

雖然本土偏好是投資中的普遍現象，但全球化配置的益處不言而喻，主要體現在：

1.分散風險。市場間的相關性差異有助於分散對單一經濟體過於集中的風險敞口；

2.獲取收益。全球化投資是分享處於不同發展階段國家和地區增長機會的重要方式；

3.配置變局。當前全球金融市場的大變局需要更多全球化投資視角；

4.大勢所趨。中長期來看，經濟發展和居民財富累積到一定程度後，全球化配置也是大勢所趨。美國居民部門金融資產中海外配置比例為13%，而中國僅5%。另外美國和日本海外組合投資占GDP比例分別為53%和85%，中國僅為2.4%，有很大提升空間。

海外資產配置：中國大陸剛起步

如果做一個橫向比較，就會發現中國人海外資產配置比例並不高。發達國家家庭海外資產配置目前約為15%左右，某些國家甚至更高，比如新加坡，比例更是高達37%。而中國家庭的海外資產配置目前僅為4%～5%左右。也就是說，99%的中國家庭是沒有海外資產的。即便是中國的高淨值人群，海外資產配置的比例也並不高。

中國家庭投資現狀是以房地產為主，海外資產配置中也可以看出端倪。中國人目前海外房產投資的增速成倍上漲，僅2014年就購買了超過300億美金的海外房產。在2015年，中國在澳洲總共投資了466億澳元，其中243億澳元投資在了地產，其他則分佈在農業、漁業、以及金融保險服務業。

首先是如何接觸到優質資產和投資機會。

第二是在透明度上，一定要盡量多問、多想、多看。因為畢竟很多資產跨了一個大洋，中間存在大量的資訊不對稱，或者有些人會做一些不該做的事情，所以一定要謹慎。

第三是資產配置應該和訴求相匹配。不同的資產會對應不同的流動性和不同的風險訴求。當資產達到一定規模的時候，甚至可能會對應一個家族傳承的訴求。

不同資產滿足不同訴求的情況下，一定要想明白自己要什麼，所以這一塊的匹配也建議把視野放的盡量寬一些、廣一些，從買簡單的資產、自己看得懂的資產到逐步配置各種各樣的資產，這樣才能真正實現完美的平衡。

複利和現金流，是在海外投資房產最重要的兩點。海外投資不是追求暴富，和大陸炒房應分開，海外投資的最主要的目的就是配置穩定安全，每一年能保證它的資產，穩定的以複利上漲。有現金流的房產就能保值。當一個房子能產生8%左右的現金流的時候，這絕對是非常好的資產，如何能保證有穩定的現金流，最重要的是有沒有很好的物業管理，這個問題應提前做好盡職調查。

海外資產配置應避開陷阱

信息不對稱。不同市場的交易規則及交易時間對普通投資人來說，是無法回避的門檻。這也是造成資訊不對稱的主要原因之一。

不要孤注一擲。為了規避本土投資風險而選擇海外資產配置，是分散風險，同時，我們不能忘記，在海外投資市場，同樣需要分散風險。

不要自不量力。誠然，大陸經濟增速放緩，普通公眾可以把海外資產配置作為資產組合的一部分，但是切記，不宜超過個人資產總和的10%，而對於那些擁有更高的風險承受能力的人，可以依據自己的風險喜好，適當提高海外資產配置比例。