小米香港“答疑”為IPO鋪路

本報駐香港特約記者　凌德　本報記者　倪浩

中國內地智能手機生產商小米集團即將在香港上市，除了有望成為香港近兩年來集資規模最大的公開招股，也將是香港首只以“同股不同權”形式上市的公司，引起市場高度關注。

巨額獎勵，雷軍“不知情”

香港《明報》24日報道稱，23日上午，小米集團在香港召開小米全球發售股份新聞發布會，為6月25日啟動的首次公開募股(IPO)造勢。市場普遍關心小米商業模式到底是硬件公司還是互聯網公司，因為這關系到小米估值問題。對此，小米集團董事長雷軍當天解釋說，小米屬于全能型企業，“可能是獨一無二的新物種”，未來仍有巨大增長空間。即使未來10年手機市場增長將放緩，但增長仍是巨大的，而且產品種類持續擴張，小米還有不少市場尚未打入。

公開的招股書顯示，在上市前小米對雷軍進行高達15億美元(超90億元人民幣)的股權激勵?！睹鲌蟆贩Q，小米此舉也惹來香港市場側目。集團另一創辦人兼總裁林斌23日表示雷軍事前并不知情，股份是董事會對雷軍努力的肯定。但有市場分析人士認為不太合理，如果身為董事長的雷軍不知情，或反映公司企業管理出現問題。

重啟CDR目前沒有日程

6月19日，小米突然宣布撤銷中國存托憑證（CDR）申請。而當天A股經歷千股跌停的黑色一天。從首次遞交CDR發行申請到上會，小米只經歷12天，比此前30多天閃電上會的工業富聯時間還短。正當市場期望著首只在A股和H股同時掛牌的獨角獸的時候，小米突然“變卦”。而在23日的發布會上，小米為什么突然撤銷CDR，何時重返CDR也成為焦點問題。小米首席財務官周受資回復說，小米已非常努力為CDR做了準備工作，“但經過反復討論，為了確保試點成功，我們決定申請先在香港上市，然后擇機找合適時間，再通過CDR上市?！倍槍螘r重啟CDR計劃，周受資稱，目前沒有計劃。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新接受《環球時報》記者采訪時說，小米H股+CDR的上市模式，能起到重要的示范作用，將帶動國內更多的新經濟企業登陸A股。董登新認為，創新的上市制度將大大加強A股的吸引力，吸引國際資本流入。對于小米暫停CDR上市計劃，申萬宏源林瑾認為，小米只是出于審慎角度暫緩，而非擱置，小米先在香港上市，發行定價經過市場更充分“檢驗”后，有助于“擠泡沫”，從而有利于未來CDR更合理定價。

股民、大亨追捧

小米是港交所放寬“同股不同權”限制下首家在港上市大型股份，加上其獨角獸概念，近來不少香港股民都摩拳擦掌，熱盼小米上市。

《明報》24日報道稱，長和創辦人李嘉誠將以個人身份斥資3000萬美元認購。除李嘉誠外，傳聞參與認購的富豪還包括阿里巴巴主席馬云、騰訊主席馬化騰，據稱他們或以個人身份認購，涉資數千萬美元，而美圖董事長蔡文勝也傳出將出資約數百萬美元認購。

東吳證券高級分析師鄧文淵告訴《環球時報》記者說，小米在目前復雜的市場狀況之下，所取得的估值區間“還算不錯”。黃金集團首席經濟學家萬喆認為，市場不必糾結小米估值高低，市場自有調整其估值的功能。鄧文淵認為，小米IPO流程已接近尾聲，接下來要看它在香港市場的表現?！靶∶妆憩F好壞，直接取決于未來的業績。小米還是一個比較優秀的上市標的，在A股相對稀缺。待市況好轉，小米重返CDR將成現實。但現在來看時間不好預測”。▲