碳市場風險的分析與控制(一)框架設計

黃 杰, 薛禹勝, 蔣 超, 薛 峰, 錢 鋒

(1. 南瑞集團(國網電力科學研究院)有限公司, 江蘇省南京市 211106;2. 南京理工大學自動化學院, 江蘇省南京市 210094)

0 引言

隨著全球氣候變化與人類工業活動的關系逐步被證實,氣候變化已成為人類可持續發展面臨的核心挑戰,減少人類工業活動所產生溫室氣體排放的呼聲愈演愈烈[1]。無論是全球氣候變化的嚴峻性、國家政治承諾的嚴肅性、抑或是行業可持續發展的迫切性,都要求各國、各地區、各行業、各企業積極實施碳排放總量控制。1997年由聯合國氣候變化框架公約參加國制定的《京都議定書》提供了三種減排機制供簽約國選擇,即排放交易、聯合履約及清潔發展機制,其中基于市場行為的排放交易已得到較廣泛的認可[2]。一般約定俗成地將溫室氣體減排統稱為碳減排,將排放交易稱為碳交易,相應的交易市場稱為碳市場。采用“總量控制與交易”模式的碳市場被廣泛認為是一種有效、可信、透明的基于市場機制的政策工具,能以較低的成本實現減排目標[3]。截至2017年,全球已有35個國家、15個州或省,以及7個城市建立碳市場[4]。中國從2011年開始實施碳市場試點,并于2017年12月19日正式啟動全國碳市場。作為能源和排放密集型行業,電力既是碳減排的重要行業,也是碳市場的主要參與者。

目前全球范圍內碳市場的實際運行情況并未達到設計預期,市場風險已現端倪。已有研究將監管目標聚焦于保證碳市場價格的穩定性,主要控制碳價波動范圍(應對過低/過高碳價),抑或控制碳價波動幅度(應對價格的劇烈振蕩),以穩定市場參與者對未來碳價趨勢的預期[5]。……