利率市場化背景下商業(yè)銀行風險的度量及應對策略

張嫣然

摘 要：利率市場化是一國金融行業(yè)發(fā)展到一定程度的客觀需要和必然結果，也必將促進一國經(jīng)濟體制完成轉型。近年來，隨著我國利率市場化的不斷推進和發(fā)展，商業(yè)銀行面臨的利率風險也不斷突顯出來。本文從利率市場化的概念出發(fā)，分析利率市場化將給商業(yè)銀行帶來哪些風險以及這些風險的度量，最后根據(jù)利率市場化商業(yè)銀行所面臨的挑戰(zhàn)提出相應的策略與建議，希望我國商業(yè)銀行順利應對利率市場化的挑戰(zhàn)并完成經(jīng)濟轉型。

關鍵詞：利率市場化；商業(yè)銀行；利率風險；信用風險

1利率市場化的概念

利率是交易資金的價格，是衡量金融市場資金供求關系的重要指標，也是貨幣政策傳導機制的中介力量。當今世界格局下，各國的綜合實力已從過去的硬實力逐漸開始向軟實力轉變，作為重要軟實力的金融行業(yè)也越來越受重視，利率作為金融行業(yè)的重要影響因素也顯得十分必要。

利率市場化是指金融機構在貨幣市場經(jīng)營融資的利率水平由市場供求來決定，就是以中央銀行基準利率為基礎，以貨幣市場利率為中介，由市場供求決定金融機構存貸款利率的市場利率體系和利率形成機制。它包括利率決定、利率傳導、利率結構和利率管理的市場化。我國從1996年開始進行利率市場化的改革，目前尚未處于成熟階段，我國目前市場化利率受政策影響比較嚴重，所以進行商業(yè)銀行在利率市場化中所面臨的風險并提出解決方案的研究是十分必要的。

2利率市場化背景下商業(yè)銀行面臨的利率風險

巴塞爾委員會頒布的《利率風險管理原則》中將利率風險定義為：利率變化使商業(yè)銀行的實際收益與預期收益或?qū)嶋H成本與預期成本發(fā)生背離，使其實際收益低于預期收益，或?qū)嶋H成本高于預期成本，從而使商業(yè)銀行遭受損失的可能性。隨著利率市場化改革的不斷深化，雖然中央銀行規(guī)定了基準利率和浮動范圍，但資金的市場供求成為了決定利率的主要因素，利率波動的加劇導致了商業(yè)銀行較高的風險，因而人們更加關注利率風險并對它進行準確的評估和測量。

3利率風險的度量

利率風險的度量經(jīng)歷了一個由簡單到復雜，由定性到定量的過程。利率風險的度量方法主要有三種，分別是：利率敏感型缺口法、久期分析法和VaR度量法。

3.1利率敏感型缺口法

利率敏感型資產(chǎn)（負債）是指即將到期或要按市場利率重新定價的資產(chǎn)（負債）。當商業(yè)銀行處于均衡狀態(tài)時，利率敏感型資產(chǎn)等于利率敏感型負債，這時商業(yè)銀行不存在利率風險。可利率敏感型資產(chǎn)往往不等于利率敏感型負債，這就產(chǎn)生了一個缺口，即利率敏感型缺口：

利率敏感型缺口=利率敏感性資產(chǎn)-利率敏感型負債

利率變動情況下銀行利息收入變化為：

凈利息收入=利率敏感型缺口*利率變化率

當利率敏感性資產(chǎn)大于利率敏感型負債時，缺口為正，利率的上升會帶來利息收入的增加；當利率敏感性資產(chǎn)小于利率敏感型負債時，缺口為負，利率的上升會帶來利息收入的減少。利率敏感型缺口越大，利率變動帶來的利息收入的變動也就越大，因而銀行在出現(xiàn)利率敏感型缺口和利率發(fā)生變動時，應采取相應的策略去消除利率敏感型缺口，避免相應風險。

3.2久期分析法

久期是一種用價值和時間加權來度量到期日的方法，考慮了所有盈利資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入和所有負債相關的現(xiàn)金流出的時間安排，度量了收回投資資金所需要的時間。久期首先由麥考利提出，它的公式為：

其中n為到期日前的時間，t為收到現(xiàn)金流的時間，CF為每期產(chǎn)生的現(xiàn)金流，YTM為到期收益率。上式中當前市場價值或價格等于：

定義D*=D/（1+r），將D*成為修正性久期，則得到

dP/P=-D*dr

從上式可以看出，資產(chǎn)或負債價格的變動與久期和利率的變動相關。因為證券價格的變化存在凸性，所以只有當利率波動較小時，久期才可以很好的衡量資產(chǎn)或負債價格的波動。利率波動率越大，久期測量越不準確。

VaR度量法

即風險價值模型（value at risk modal），最初用于量化市場風險，后來用于量化信用風險和操作風險等。VaR指在正常市場環(huán)境中，在給定期限和置信水平的情況下，某一金融資產(chǎn)或證券組合可能發(fā)生的最大損失。它直接為投資者和金融機構提供了量化的指標。使用VaR方法首先需要確定兩個指標：第一，時間范圍。主要注意的是，必須要相同時間段的價值的比較才是有意義的。第二，置信水平。它代表了機構在多大可能性下相信自己的最大損失，不同機構的置信水平也不盡相同。

α為給定置信水平，△t為給定期限，σ為利率風險因子的波動率。

面對利率市場化商業(yè)銀行應采取的措施

利率市場化是一個不斷放松監(jiān)管的過程，在利率市場化的進程中，中央銀行要考慮多種因素進行綜合控制，進行宏觀調(diào)節(jié)，使得我國商業(yè)銀行利率市場化向良性方向發(fā)展。針對商業(yè)銀行的利率市場化，提出以下幾點策略：

4.1提高產(chǎn)品的定價能力

利率市場化在利率的確定上給了商業(yè)銀行很大的自主權，商業(yè)銀行在產(chǎn)品的定價上要遵循合理性、科學性，而不能為了在市場競爭中取得較大市場份額而去一味地提高存款利率降低貸款利率，縮小自己的利潤。

4.2優(yōu)化客戶結構

隨著利率市場化的不斷推進，銀行間競爭加劇，為了擴大自身的市場份額，銀行應大力發(fā)展中小企業(yè)貸款市場。中小銀行貸款較少，使得商業(yè)銀行可以利用其分散相關信用風險。再加上中小企業(yè)資金流動性較強，一定程度上提高了商業(yè)銀行的資金流動率。且商業(yè)銀行相對于中小銀行的議價能力較強，進一步保證了商業(yè)銀行的利潤。

4.3發(fā)展中間業(yè)務

中間業(yè)務其實就是一種代理業(yè)務，銀行幫助客戶咨詢或其他委托業(yè)務，收取業(yè)務費，扮演中介的角色。它是在銀行傳統(tǒng)信貸業(yè)務之外發(fā)展起來的，其收入不進入資產(chǎn)負債表，但對商業(yè)銀行的發(fā)展具有重要意義。在我國，商業(yè)銀行中間業(yè)務的收入很低，因為管理者根本不重視中間業(yè)務。利率市場化的加速將促使銀行不斷地去發(fā)展中間業(yè)務。現(xiàn)在商業(yè)銀行應該在發(fā)展傳統(tǒng)中間業(yè)務的同時不斷開發(fā)出新的中間業(yè)務，迅速占領市場，獲得超額利潤。也需要對其客戶大力宣傳中間業(yè)務，培養(yǎng)客戶群。

5. 結語

隨著全球經(jīng)濟一體化和金融自由化，我國利率市場化的改革顯得尤為必要。利率市場化改革在給商業(yè)銀行帶來機遇的同時也帶來了挑戰(zhàn)。利率的市場化將使得商業(yè)銀行間競爭加劇，促使商業(yè)銀行不斷尋求新的發(fā)展，淘汰發(fā)展不好的銀行，留下不斷創(chuàng)新的銀行。對于我國商業(yè)銀行來說，不斷地使利率合理化，產(chǎn)品創(chuàng)新化、多元化，管理合理化，使得我國商業(yè)銀行向國際化商業(yè)銀行不斷邁進，有利于我國完成經(jīng)濟轉型，利率市場化是我國經(jīng)濟發(fā)展的必然趨勢，我們應科學地推動利率市場化的發(fā)展，不斷謀求創(chuàng)新，力圖立足于國際金融市場。

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