券商稱風格再平衡是大勢 低估值行業龍頭蓄勢待發

高方方

美國反悔，白宮突然宣布將對中國500億商品征25%關稅，上周周跌幅2.11%，對此，華泰證券稱，月末資金面緊張、信用違約事件頻發、原油價格上漲、美元回流，市場承壓。部分醫藥、消費品種前期漲幅較大，連續調整期間投資者選擇減倉應對。

目前大盤3000～3050點的政策底部比較明確，但6月市場還將面臨美國加息及月末資金壓力，市場風險偏好受到抑制，觀望情緒有所升溫，短期內維持震蕩筑底的概率較大。操作上建議，繼續輕指數重個股，高拋低吸操作，對于A股市場，天鼎證券這樣表示。

中信建投證券表示，頻繁出現的風險逐步影響了中國市場，“黑天鵝”也逐步的被市場定價，因此后期持續下跌的可能性并不大。從中國經濟來看，目前處于持續平穩回落轉型的過程中。

國泰君安證券稱，站在當前時點，由市場情緒修復帶動的風險緩和窗口或已步入尾聲，市場將以反復震蕩為主。

海通證券表示，無論是債務違約還是大小非解禁高峰以及股權質押爆倉風險等都會對資金面形成負面影響。因此當前的操作策略仍應以控制倉位，觀望為主。對于漲幅不大的細分消費龍頭以及調整到位的醫藥股仍可積極關注。

市場配置方面，國泰君安證券建議關注二線消費與制造業中的TMT領域，挖掘火電等盈利拐點品種。相較于去年“龍馬行情”的聚焦價值藍籌股，今年配置層面風格再平衡是大趨勢，主要是由企業盈利預期逐漸修復與政策變化驅動。從業績增長的穩定性出發，結合風險偏好的結構分化，更加看好二線消費板塊，尤其是受益三四線城市消費升級的大眾消費品，以及代表新興經濟方向制造業中的TMT領域。此外，政策發力促進煤價回歸合理區間疊加火電行業盈利拐點確立，供需環境共同向好背景下，火電行業的業績改善周期即將開啟，相關機會值得挖掘。主題投資方面，推薦核電、數字信息化、區域開放等題材板塊。

國金證券稱，長期來看，A股蓄勢待發：資產配置時鐘仍指向權益類市場。當前A股整體估值水平相比歷史處于中位數水平附近，靜待貨幣政策邊際轉向。建議堅守“低估值、行業龍頭”作為配置的基準。具體到行業配置上，推薦低估值“大金融”，另外“消費升級”作為2018年配置主線，“醫藥生物、食品飲料、休閑服務、傳媒廣告”等板塊受益;主題方面，主推“世界杯、軍工、新能源上游、互聯網券商、高端裝備、新零售”等。

招商證券表示，今年結構性機會非常多。下半年可以逐漸布局明年的重點，大眾消費品、新能源汽車、醫藥、軍工、半導體、云計算、5G都可以考慮下半年繼續布局。

中信建投證券表示，創新成為市場全年的主線，建議關注“成長>消費>金融地產>周期”。