融創跨界輸血樂視

初霽

【事件】

近日，陷入資金鏈窘境的樂視獲得多路資金馳援。其中，尤以房地產“土豪”融創最為引人矚目。此次救活樂視的融資共計168.71億元，僅融創中國就出資150.41億元，占融資總額的近9成。

融創中國董事長孫宏斌表示，這是該公司首筆跨出地產圈的投資。“2016年全國商品房銷售金額已突破10萬億元，今后再增長挺難的。房地產行業發展已觸碰‘天花板，融創此次投資樂視也是探索轉型。”

【述評】

近年來，融創中國在市場上激進的擴張步伐和作風備受市場質疑。雖然孫宏斌曾宣稱，截至2016年年底，融創中國賬上有現金600億元左右。但2016年融創中國的拿地金額超過千億元，加之近期融創總斥資近500億元接連收購萊蒙國際、融科、金科、鏈家以及樂視等公司的股權，其資金來源引發市場質疑，從而進一步引發了投資者的集體“差評”。

尤其，此次融創跨界輸血樂視，雖緩解了樂視的燃眉之急，但因樂視生態模式的資金缺口巨大，融創的投資極可能造成其多元化轉型失敗，更可能重蹈順馳擴張過速失血覆轍。

更何況，開發商在探索房地產上下游產業之外的投資基本以失敗告終。如恒大近期剝離糧油、乳制品及礦泉水等非主營業務，放棄近三年來的快消領域拓展。也有不少做社區商業的房企表示，做商業的前三年根本不可能賺錢。

因此，對于融創逾150億元輸血樂視，資本市場似乎并不買賬。1月16日，樂視網復牌后的第一個交易日，公司股價先漲后跌，而融創中國的股價更是萎靡不振，開盤便以8.64%的跌幅跳空低開，最終大跌8.09%，收于6.7港元/股。

對此，孫宏斌在樂視和融創舉辦的新聞發布會上表示，未來中國房地產市場的規模將維持在10萬億級，因此用少量的資源對少數其他行業的優秀企業進行投資，是為5-10年后公司的持續發展提前布局。而孫宏斌看好的領域則包括了五個方面——存量市場、金融平臺、資源型行業、大娛樂及大健康。其中，26億元入股鏈家是在存量市場的一個嘗試，而樂視則是大娛樂板塊中的一部分。

值得注意的是，在參加完上述新聞發布會后的第二天，孫宏斌在參加的中金國際組織的投資者會議上表示，融創和樂視已經開始在特色小鎮的開發上進行合作。可見，融創跨界輸血樂視或許“醉翁之意不在酒”。