海外工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

文/李盈月

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海外工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

文/李盈月

武昌工學(xué)院

近年來(lái)，海外工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題日益突出，給企業(yè)帶來(lái)了嚴(yán)峻的考驗(yàn)。本文主要從財(cái)務(wù)管理的角度，對(duì)海外工程承包領(lǐng)域有關(guān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行介紹，同時(shí)結(jié)合筆者多年的海外項(xiàng)目財(cái)務(wù)和合同管理方面的經(jīng)驗(yàn)，以一個(gè)具體實(shí)力探析海外工程建設(shè)中可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)并針對(duì)性的提出解決方法和建議。

海外工程承包；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)管控

1 海外工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義和管控內(nèi)容

1.1海外工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義

風(fēng)險(xiǎn)是指未來(lái)的不確定性對(duì)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的影響，其本質(zhì)是一種對(duì)未來(lái)的不可預(yù)知性，即不能確定事情發(fā)展的方向或者可能產(chǎn)生的結(jié)果，或者雖然能夠預(yù)知未來(lái)可能發(fā)生的事件，但是無(wú)法確定他們發(fā)生的可能性或概率。海外施工項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是指由于實(shí)際狀況與預(yù)期之間的差異而對(duì)項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的影響。海外工程項(xiàng)目不僅承受了傳統(tǒng)意義上的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，還直接面對(duì)很多來(lái)自海外市場(chǎng)、承包經(jīng)營(yíng)等方面的不確定性，這些不確定性以資金形式表現(xiàn)出來(lái)就是項(xiàng)目需要面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

1.2海外工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管控內(nèi)容

風(fēng)險(xiǎn)管理的流程分為“目標(biāo)設(shè)定-事件識(shí)別-風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估-風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)-風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控”這五個(gè)步驟，在海外工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)體系分析中，“事件識(shí)別-風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估-風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)”是三個(gè)最為關(guān)鍵的步驟。

2 風(fēng)險(xiǎn)分析

2.1合同風(fēng)險(xiǎn)

海外很多國(guó)家的工程承包市場(chǎng)都是買(mǎi)方市場(chǎng)，而且競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，業(yè)主處于主動(dòng)地位，承包商處于弱勢(shì)，往往都是被動(dòng)接受合同條款。一方面合同管理組織體系不夠完善，未對(duì)合同條款加以科學(xué)分析、談判，導(dǎo)致合同中存在很多對(duì)承包商不是十分有利的條款，加之合同簽訂后承包商對(duì)于合同條款不重視，導(dǎo)致難以科學(xué)識(shí)別潛在風(fēng)險(xiǎn)，使合同履行出現(xiàn)失控。另一方面，由于人員水平、海外經(jīng)驗(yàn)等條件限制，很多企業(yè)對(duì)所在國(guó)的政策和法律法規(guī)未進(jìn)行充分分析研究、了解不夠，認(rèn)識(shí)不足，致使項(xiàng)目合同簽訂、實(shí)施過(guò)程中，對(duì)相關(guān)情況把控不足，對(duì)某些狀況預(yù)判不全，容易出現(xiàn)合同管理疏漏，觸及當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)的紅線，從而導(dǎo)致相關(guān)的訴訟和賠償風(fēng)險(xiǎn)，給項(xiàng)目造成經(jīng)濟(jì)損失。

2.2通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)

通貨膨脹存在于各國(guó)每個(gè)時(shí)期的經(jīng)濟(jì)生活中，能夠?qū)е马?xiàng)目所在國(guó)家地區(qū)在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)材料價(jià)格上漲，增加項(xiàng)目成本，因此企業(yè)要合理分配資金，高效使用資金，并根據(jù)市場(chǎng)狀況合理預(yù)期未來(lái)的通脹，采取有效措施避免或降低通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。

（1）簽訂長(zhǎng)期固定價(jià)格的原材料供應(yīng)合同。本項(xiàng)目的石料使用數(shù)量巨大，且總價(jià)值占合同總額約27%，因此石料價(jià)格的高低將是決定項(xiàng)目盈利多少的關(guān)鍵因素。為了有效的發(fā)揮了競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的作用，項(xiàng)目初期就展開(kāi)石料采購(gòu)的公開(kāi)招標(biāo)活動(dòng)，引進(jìn)當(dāng)?shù)厝沂戏职蹋謩e簽訂了固定價(jià)格的長(zhǎng)期供應(yīng)合同，直至項(xiàng)目結(jié)束，有效的防范了通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、降低了項(xiàng)目成本、保證了項(xiàng)目盈利水平。

(2)合同中設(shè)置合理的調(diào)價(jià)條款。調(diào)價(jià)公式作為FIDIC合同中最重要的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)分配方式之一，是根據(jù)可調(diào)價(jià)要素的價(jià)格指數(shù)或價(jià)格變化，以及相關(guān)貨幣的匯率變化，對(duì)合同價(jià)格進(jìn)行調(diào)整。從而把合同履行過(guò)程中的隱性價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)在業(yè)主和承包商之間的分配作了兼具公平性和可操作性的明確規(guī)定，使得承包商能夠基于其成本的變化得到合理的補(bǔ)償或扣減。

FIDIC施工合同條件中第13.8款“因成本改變的調(diào)整”中所用的調(diào)價(jià)公式一般形式如下所示：

式中Pn為調(diào)價(jià)系數(shù)，規(guī)定每月調(diào)整一次，當(dāng)Pn大于1時(shí)，承包商就能獲得調(diào)價(jià)補(bǔ)差；當(dāng)Pn小于1時(shí)，從理論上業(yè)主將扣減相應(yīng)價(jià)差。a為固定系數(shù)，一般情況下為10%-20%，是不可調(diào)整部分，根據(jù)FIDIC合同條件的規(guī)定，（a+b+c+d+……）之和必須等于1。根據(jù)數(shù)學(xué)分析，當(dāng)a取值越大，在同等物價(jià)上漲條件下，承包商獲得的調(diào)價(jià)系數(shù)越小，因此在本項(xiàng)目中將a取值為10%；根據(jù)項(xiàng)目特點(diǎn)，承包商需要在當(dāng)?shù)夭少?gòu)燃料和地材，考慮到XX國(guó)在本項(xiàng)目實(shí)施期間正大興土木、大搞基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，燃料勢(shì)必出現(xiàn)供不應(yīng)求的現(xiàn)象，當(dāng)?shù)貏趧?dòng)力也將出現(xiàn)短缺，特別是一些常規(guī)設(shè)備的操作人員更是緊俏，因此將這兩項(xiàng)成本要素指標(biāo)的權(quán)重設(shè)置到最大值，分別為40%和20%；雖然地材也將出現(xiàn)緊缺的現(xiàn)象，但是在施工之前就已經(jīng)簽訂了固定價(jià)格的石料長(zhǎng)期供應(yīng)合同，石料價(jià)格不會(huì)隨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)出現(xiàn)明顯變化，所以這一重要指標(biāo)的權(quán)重僅設(shè)置了10%；施工設(shè)備主要從中國(guó)采購(gòu)，只有極少量的特殊設(shè)備操作工人從中國(guó)輸出，雖然這兩項(xiàng)成本要素在中國(guó)境內(nèi)的價(jià)格變化趨勢(shì)不明顯，但他們是施工成本的重要組成部分，因此在設(shè)置權(quán)重系數(shù)時(shí)都只取了最小值10%。

在合同談判設(shè)置權(quán)重系數(shù)時(shí)，承包商認(rèn)真搜集預(yù)測(cè)了以上各成本要素的價(jià)格趨勢(shì)，在調(diào)價(jià)公式中僅列出了上述對(duì)自身有利而且對(duì)合同價(jià)格有重要影響的相關(guān)成本要素。在項(xiàng)目在執(zhí)行過(guò)程中，實(shí)際每一期期中支付價(jià)格調(diào)整均為正調(diào)整，最終為項(xiàng)目獲得了3500萬(wàn)左右的調(diào)差收入，約占合同額的5%，有效的補(bǔ)償了承包商因市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)引起的成本增加，保障了承包商的利益。

2.3匯率風(fēng)險(xiǎn)

（1）防范外匯管制風(fēng)險(xiǎn)。合同談判時(shí)，盡量要求通過(guò)境外離岸賬戶收取工程款，還要預(yù)判當(dāng)?shù)刎泿刨Y金的使用規(guī)模，這樣可以一定程度規(guī)避外匯管制導(dǎo)致的當(dāng)?shù)貛懦恋盹L(fēng)險(xiǎn)。另外也可以通過(guò)保險(xiǎn)公司，將外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)嫁。本項(xiàng)目由于是中國(guó)優(yōu)惠貸款項(xiàng)目，工程款全部為人民幣且在國(guó)內(nèi)進(jìn)行支付，因此很好的規(guī)避了外匯管制的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）協(xié)議設(shè)置外匯比例條款。企業(yè)在境外承攬項(xiàng)目后，根據(jù)FIDIC合同14.15款“支付的貨幣”規(guī)定，在簽訂商務(wù)合同時(shí)，可以根據(jù)實(shí)際情況在專用條款中增加當(dāng)?shù)刎泿藕屯鈳诺闹Ц侗壤龡l款。舉例說(shuō)明，如果項(xiàng)目所在國(guó)家地區(qū)的貨幣屬于軟貨幣，企業(yè)應(yīng)該在合同中約定一定比例的硬貨幣支付比例，在業(yè)主支付項(xiàng)目工程款時(shí)按照合同約定的比例進(jìn)行分幣種結(jié)算。

2.4利率和籌資風(fēng)險(xiǎn)

（1）利率風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在利率水平會(huì)影響借貸成本和存款利息。當(dāng)項(xiàng)目自有資金不足需要向銀行籌資時(shí)，市場(chǎng)利率的上升會(huì)導(dǎo)致借款費(fèi)用的增長(zhǎng)；當(dāng)項(xiàng)目自有資金充足，市場(chǎng)利率的下降會(huì)導(dǎo)致存款利息的減少，以上兩種情況都直接導(dǎo)致降低項(xiàng)目的預(yù)期收益。境外公司應(yīng)該盡可能與金融機(jī)構(gòu)就未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)的存貸款利率達(dá)成遠(yuǎn)期協(xié)議，與此同時(shí)高度關(guān)注資本市場(chǎng)利率變化。需要特別說(shuō)明的是，如果項(xiàng)目想要合理規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，需要對(duì)利率走勢(shì)進(jìn)行準(zhǔn)確預(yù)判 ,否則一旦利率反向變化，則會(huì)造成預(yù)期外的損失。

（2）海外工程承包合同中，業(yè)主對(duì)預(yù)付款設(shè)有十分苛刻的條件，實(shí)際支付的預(yù)付款往往滯后于項(xiàng)目開(kāi)工數(shù)月。項(xiàng)目正式開(kāi)工后，還經(jīng)常要面對(duì)工程所在國(guó)家和政府拖欠計(jì)量款的現(xiàn)象，從而不得不進(jìn)行舉債。這種狀況大大增加了項(xiàng)目的籌資成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，若籌資不及時(shí)，一旦發(fā)生資金鏈斷裂，不僅工程進(jìn)度受影響，而且會(huì)面臨違約風(fēng)險(xiǎn)，遭受更大的經(jīng)濟(jì)損失。因此根據(jù)FIDIC合同14.8款“延誤的付款”規(guī)定，承包商沒(méi)有在規(guī)定的時(shí)間收到計(jì)量款，有權(quán)就未付款額按月計(jì)算復(fù)利，收取延誤期的籌資費(fèi)用。計(jì)算公式如下：

2.5稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

稅務(wù)管理是海外工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理的重中之重，關(guān)系到項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)效益的好壞和風(fēng)險(xiǎn)的高低。由于自身經(jīng)營(yíng)管理和外部環(huán)境方面原因，海外項(xiàng)目面臨著種種異國(guó)稅務(wù)問(wèn)題，給公司的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展帶來(lái)了不利影響。財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)加強(qiáng)對(duì)項(xiàng)目所在國(guó)的財(cái)稅法規(guī)和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的研究和學(xué)習(xí)，準(zhǔn)確掌握所在國(guó)的稅種、稅率、征稅方式和稅收優(yōu)惠政策，及時(shí)、足額依法納稅。

3 總結(jié)

隨著國(guó)際化步伐的加快和深入，施工企業(yè)海外項(xiàng)目逐漸增多，財(cái)務(wù)管理將越凸顯其重要性，新的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也必然會(huì)出現(xiàn)，為了提高項(xiàng)目管理質(zhì)量，只有盡早謀劃，盡早識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)具體情況采取有效策略來(lái)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，才能實(shí)現(xiàn)海外工程項(xiàng)目合規(guī)經(jīng)營(yíng)，保證企業(yè)效益最大化，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)在海外的可持續(xù)性發(fā)展。

[1]李杰.國(guó)際工程承包財(cái)稅風(fēng)險(xiǎn)管控探討[J].經(jīng)貿(mào)?財(cái)會(huì),2017(7).

[2]劉婷.海外工程承包項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制[J].國(guó)際商務(wù)財(cái)會(huì),2016(3).

[3]張?zhí)┯?海外工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管控[J].經(jīng)貿(mào)?財(cái)會(huì),2017(7).