魚粉：秘魯魚資源預期不錯，國內現貨價格高位下滑

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3月底，秘魯海洋研究院（Imarpe）的魚資源勘察已經結束，近期魚粉市場出現較多關于秘魯魚資源以及開捕時間的推測，市場的看法比較一致，認為新季高配額的可能性比較大，進而利空魚粉市場。目前超級蒸汽魚粉外盤報價在依然CNF1,750美元/t左右，沒有太大變化，但如果配額大，捕撈情況好，價格仍有下降空間。而國內現貨受到新貨陸續到港，庫存緩慢增加以及外盤魚資源利空消息的多重影響，現貨價格有所下調。

國外方面：

1 秘魯沿海水溫正適宜

盡管3月初多國氣象局宣布此輪弱拉尼娜即將結束，但是近期美國NOAA太平洋中東部海域水溫監測來看，核心區域保持穩定，仍維持弱拉尼娜態勢。其中NINO1+2區域，也就是秘魯沿海海域，水溫周比繼續下降至-0.5℃至-1.2℃。因為鳀魚是冷水魚，生活的適宜水溫在16℃～18℃之間，溫度偏低利于生長，所以，目前秘魯水溫的趨降態勢無疑對秘魯鳀魚生長最好。

2 秘魯魚資源預期不錯

2018年2月24日開始，秘魯Imarpe進行鯷魚資源考察活動，考察船Olaya和Flres及2條工業漁船于2月24日出海對沿岸5～70海里處進行取樣考察，分析魚資源年齡結構及魚資源狀態。此輪秘魯Imarpe針對中北部海域的考察在3月底完成，近期的調查結果顯示魚資源形勢較為樂觀，魚體大小基本在13～14cm，幼魚比例大約在12%左右。

另外，在今年3月23日JCI第十三屆廣州飼料原料市場專題研討會暨IFFO/JCI魚粉魚油市場論壇上，秘魯海洋研究院魚資源研究局局長Miguel認為如果海洋環境不出現極端變化，預計鳀魚資源量會在可持續水平，且今年總體海洋環境較為有利。會議結束后，業內人士普遍認為新季配額可能達到250萬t以上。

3 秘魯新捕季預售開始

2月下旬開始，秘魯便展開了新季預售，第一波預售為5/6月船期的新季魚粉，成交價由2月末時的CNF1,750～1,800美元/t，下調至3月上旬CNF1,750～1,770美元/t。隨著預售量逐漸增長，3月中旬第一波預售結束，秘魯廠商短期停報，3月下旬開始6/7月船期預售，超級蒸汽魚粉預售參考報價在CNF1,750～1,760美元/t保持平穩。據統計，新季預售量在24萬t左右，加上2017年中北部第二捕季未能交貨的訂單，截至目前新季魚粉已售出近30萬t。

4 關注秘魯政治因素的影響

以目前情況推斷，Imarpe巡航考察結果將于4月中上旬公布，而新捕季配額和開捕時間也將隨之揭曉，4月下旬開捕的可能性加大。但近期秘魯政治出現波動，前總統庫琴斯基宣布辭職，3月23日原第一副總統馬丁·比斯卡拉宣誓就任新總統。新政府組建尚需時日，其中生產部部長是否易人，是否會影響到新捕季發展進度，值得業內關注。

國內方面：

1 國內現貨價格高位下滑

3月下旬我國依舊處于新季魚粉到貨高峰，雖然秘魯魚粉到貨量依然有限，但其它國家魚粉大量到港，而魚粉需求沒有出現上量，使得進口魚粉港口庫存增長速度明顯加快，港口庫存由2月底的8.6萬t左右增至目前的10萬t左右。另外，預計4月份國內將迎來秘魯17年B季的魚粉到貨，受后期秘魯到貨增量預期的影響，貿易商套現心理較為普遍，市場開始弱勢下行，目前秘魯超級蒸汽魚粉報價13,300～13,500元/t附近，較前期下調了500元/t。

2 國內魚粉需求情況

自去年10月魚粉價格飆升到高位之后，飼料企業大多選擇即用即買的采購模式，庫存處于相對偏低水平。隨著氣溫的回暖和穩定，終端養殖的飼料需求開始回升。若天氣穩定，4月份的飼料需求和魚粉需求都開始增量。

綜上所述，從目前秘魯的水溫情況來看，沿海水溫有利于鳀魚生存，且就Imarpe的初步調查消息而言，秘魯魚資源形勢預期顯然樂觀，配額預期偏高，利空后期魚粉市場。而鑒于新季魚粉已售訂單量可觀，秘魯廠商短期內無銷售壓力，外盤成交價短期內維持穩定；而國內現貨由于新貨陸續到港，庫存逐漸增加，價格有明顯的下調，并且會繼續下調；后期密切關注秘魯新季捕魚政策和國內水產養殖的啟動情況。