民營企業聯合創業的好處

周軍

隨著我國經濟步入轉型升級階段，民營企業正從粗放式發展向精益化發展階段過渡，過去依靠企業自身“單打獨斗”的經營模式已難以為繼。當前我國東、西部地區的一些民營企業在政府引導下，紛紛探索“抱團投資”新模式，搭建共同投資平臺，聚合大量民間資金，在共謀發展的同時，也有效服務了國家和地方經濟發展戰略。

不過，業內人士指出，目前民企“抱團投資”正步入爬坡過坎關鍵期，這一新模式在公司治理機制、產業投資方向等方面存在一些障礙需要克服。

隨著2014年8月全國工商聯牽頭的中國民生投資公司成立，各地類似中民投這樣的民企投資平臺相繼成立，目前國內包括陜西、浙江、重慶、四川、廣東等省都有相應的“民投”公司。

重慶渝商投資集團股份有限公司就聚合了50多家重慶民營企業的34億元資金。2017年3月成立的潮州民營投資股份有限公司，由當地百家民營企業共同參股投資，首期實繳資本金超過10億元。

在浙江，8家浙江民營龍頭企業和工商銀行浙江分行于2015年4月共同發起創立浙江民營企業聯合投資股份有限公司，首期注冊資本金達50億元。浙江長期以來就存在龐大的創富群體，還有在國內舉足輕重的浙商資本，如何將這些力量集聚起來，發揮聯合投資的功能，聚合民企有生力量、有效要素和經營思路，是“浙民投”想要解決的問題。

當前各地的民企聯合投資平臺幾乎都是在當地工商聯牽頭下成立的，從而在業務發展和公司運行上得到有效的引導和管理。一些地方的投資平臺，還吸納了地方政府和金融機構的出資人，財政資金在其中發揮了重要的引導作用。

2016年2月成立的四川川商返鄉興業股權投資基金，由四川省出資3億元，新希望集團出資3億元，首次募資金額達42億元。川商基金運行以來充分發揮了財政資金的引導作用，已投資的5億多元全部用于支持四川經濟建設，基金團隊專業水平和資源整合能力強，核心團隊主要來自香港和北上廣深知名投資機構的高級人才，未來必將會成為助推川商返鄉興業的重要引擎和抓手。

各地民企聯合投資平臺方興未艾且成效初顯，但在運行過程中也出現了一些障礙和問題需要解決。比如，一些平臺不懂得投資行業的規律和特點，導致“念歪經”。

民企聯合投資平臺出資人較多，來自不同領域，抱團后容易產生意見不一致。特別是一些公司股東股權相同的情況下，“一人一票”容易導致決策分歧，相持不下的結果就是錯過了投資機遇。要解決這一問題，就必須明確股東和管理層的不同職責，將具體運營交由管理層負責，股東則只負責重大決策和績效考核，從而實現精準高效的投資。

此外，投資方向難尋阻礙發展壯大。西部某省2011年曾組織傳統能源行業的多家民營企業組建了大型聯合投資公司，但運作幾年時間內難以找到合適的投資項目，導致許多股東萌生退意。該公司后來被當地一家大型民營企業收購，原本計劃的聚合民間資本的目標也不了了之。

一些管理較為規范的民企聯合投資平臺已經實現了良性運轉。如陜西和諧投資公司2016年實現凈利潤3.3億元，資產總值從最初的42億元增加到58億元，公司投資的西安炬光科技公司2014年估值為3.66億元，到2016年底估值達到了8億元。而“浙民投”成立后投資5億元布局的13個早期科技項目，涵蓋了無人機、人工智能等高科技領域，目前這些項目大部分已完成利潤目標實現退出，部分項目已進入下一輪融資階段，估值相對“浙民投”剛剛進入時已有大幅提升。

山東、重慶、福建等地多家民營企業負責人反映，當前有三大共性難題待解。一是“融資難”“融資貴”。據了解，國有商業銀行貸款門檻偏高，存在“嫌小愛大”“懼貸惜貸”現象，大企業送貸上門，小企業求貸無門；大企業得到的是信用、長期、低息貸款，小企業基本得不到信用貸款，要么資產抵押，要么擔保，且多是短貸、流貸、高息貸。

另外，民營中小企業融資貴問題也很嚴峻。重慶市工商聯調研發現，民營企業融資成本包括銀行貸款利息、第三方收費、擔保費等。比如，某民營企業貸款1000萬元，必須將500萬元回存銀行，企業實際貸款只有500萬元，卻要支付1000萬元的利息。

據重慶市工商聯測算，各項融資成本相加，民營企業銀行融資成本年利率在13%-15%之間。同時，貸款手續繁雜，需要1-2個月時間，影響了融資效率。“融資難”“融資貴”使一些民營企業老板感覺一年只干三件事——為群眾服務解決就業，為政府服務繳納稅金，為銀行服務還本付息。

二是中小企業“入園難”。還有部分民營企業負責人反映，受投資強度、投資規模等較高的入園“門檻”影響，中小企業很難進入工業園區。地方政府優先給規模以上企業、招商引資企業供地，一些獲得土地的企業又借機高價轉讓、租賃、再次招商從中牟利，中小企業普遍反映獲取土地難、“入園難”。

三是“用工難、人才缺”仍是制約瓶頸。“高級人才難引進、普通工人難留住”是當前不少民營企業面臨的共性難題，部分小微企業“除了老板和老板娘，員工大部分都是新來的”。另外，民營中小企業引進高新技術人才能力更弱，很多企業中高層管理和科技人才任職時間平均不到3年，民營企業普遍面臨技術人才引進難、留不住的困境。