國有企業資本運營問題研究

李家明

一、加強我國國有企業資本運營研究的重要意義

我國國有企業是指一個國家的中央政府或地方政府投資或參與控制的企業國有企業作為一種特殊的生產經營組織形式因其具有營利法人和公益法人的雙重屬性，一方面要追求國有資產的保資和增什，另一方面要起到調和國民經濟協調發展的作用。我國國有企業從建國初期至今的五十余年，是國民經濟中的中流砥柱，是激烈國際市場競爭中的生力軍，是我國支柱產業的重要支撐，是我國出口創匯的主要力量，為我國我經濟建設做出了巨大貢獻。

所謂資本運營，就是對集團公司所擁有的一切有形與無形的存量資產，通過流動、裂變、組合、優化配置等各種方式進行有效運營，以最大限度的實現增值。資本運營分為資本擴張與資本收縮兩種運營模式，資本運營是依據市場法律法規，通過資本的科學運作，實現資本保值增值，經濟效益增長的運營方式，對于優化社會資源配置起到有效的促進作用。國有企業要想保持國有企業資本的持續穩步增長，就必須正確遵循資本運營的內在規律，適應市場化、 國際化新形勢，合理運用資本，拓展經營渠道，促進產品的優化升級，保證國有企業在激烈的市場競爭中處理優勢地位并不斷壯大。

二、我國國有企業資本運營存在的問題

（一）企業資本運營者的專業化程度不高。資本運營者需要具有優厚的經濟學、金融學知識，具有深厚的銀行渠道和及時有效的行業及企業背景，目前我國國有企業資本運營隊伍綜合素質不高，部分從業者相關資本運營理論知識不全面，從業經驗不足，領導科學規范 化管理，難以應對復雜的運營市場因素，內部管理基礎差，缺乏科學有效的分析決策體系，缺乏合理、實效的績效獎懲機制。

（二）資本市場機制不完善，配套體制建設不健全。我國國有企業資本運營機制起步晚、市場規模小，相關法律法規制度體系不完善，資本運營模式不成熟；市場發育缺乏宏觀指導和統籌規劃，市場價格形成機制不健全，結構單一，缺乏相應的激勵機制、約束機制、競爭機制的配套建設，不能有效優化資源配置；政府行政制約約束過多，政企職責不明確，產業結構有待調整，優勢不突出；缺乏規范化的中介機構，服務意識淡薄；社會保障制度不健全，統籌層次低、 社會化管理和服務程度低，嚴重制約了國有企業資本運營的科學化發展。

（三）資本運營模式單一。國有企業資本運營按照運作方式可以分為擴張型資本運作和收縮型運作，具體可以采取發行股票、發行債券、增發新股、配股、企業的合并、托管、收購、兼并、分立以及風險投資等形式。目前部分國有企業仍然采用傳統的實物產權產易或債券進行資本運營，缺乏其它方式的運用和組合運用，難以適應國際化和市場化的發展趨勢。

三、發展完善國有企業資本運營的對策

（一）提升國有企業資本運營者綜合素質。社會和企業要重視資本運營管理者的培養和引進工作，一方面拓寬人才引進渠道，完善薪酬制度、激勵約束制度的相關建設；另一方面要加強與專業機構、院校的溝通和合作，聘用專家教授開展形式多樣的理論培訓和實踐指導，提升資本運營者的綜合素質。

（二）完善國有企業資本市場機制。規范國有企業資本市場管理機制，國有企業管理者要明晰產權，政企分開，稅利分開，加強立法和監督體系建設，提高政府對國有企業資本的監督管理；社會要完善中介機構的配套建設，促進信息網絡、 會計師事務所、律師事務所、資產評估所等的和諧發展；建立和完善社會保障體系，發揮社會保障以及管理服務方面的作用。

（三）優化國有企業資本市場運營模式。國有企業要著手建立現代企業制度，加快金融體制改革，確定投資主體和責任，為其籌資提供良好優越的渠道。實行多渠道籌集資金的形式，多方籌集資金，采取發行債券與股票等方式或籌資組合來籌集資金，對國有企業資本運營的資金調度做到及時、細致、科學地分析，以規避財務風險和降低資金成本。

四、結語

綜上所述，加強國有企業資本運營科學化管理是國有企業改革與發展的重要任務，在實踐工作中，國有企業經營管理者要提升自身業務能力，完善國有企業市場機制，優化運營模式多渠道獲取資本，以保證國有資產的保值增值，推動國有企業持續穩定發展。（作者單位為黑龍江省龍睿資產經營有限公司）