人棄我取

又是動蕩不安的一周。

各種信息持續發酵，其中中興通訊被制裁的消息為最，不僅引發市場劇震，更有一行個股躺著中槍，各種討論和反思被刷屏。

本周，各大指數弱不禁風，即使央行降準發“紅包”也沒能挽回頹勢。

有人擔心市場變天，也有人因為海南概念股、進口替代概念的橫飛而狂熱。

這無非是恐懼和貪婪這對人性弱點的孿生兄弟在作怪。而此時，機會和風險這對孿生兄弟也會結伴而至。

誰都想把“機會”領進門，把“風險”推出去。這時，惟有堅持安全邊際、逆向投資原則才能發揮正向作用。不要看巴菲特放棄投資“煙蒂股”，那是因為美股市場已經成熟到幾乎找不到“以4毛錢的價格買1元錢”的股票。當下的A股市場卻有“煙蒂”。

如本刊上期提到的銀行股、又如進入充足安全邊際的保險股，這些公司低估且有業績背書。

金子賣出土豆價必不會長久，我們惟一要做的就是買入等待估值修復的那一天。不要等看到知更鳥出現時，才意識到春天已過去。

本刊編輯部

2018年4月21日