戰略配售基金極限宣傳該擔何責？

胡東輝

小米緊急暫緩CDR的6月19日，恰好也是戰略配售基金募集的最后一天。此前戰略配售基金的募集宣傳轟轟烈烈，語不驚人死不休，諸如“限時、限量、限額！不容錯過的戰略配售基金投資新機遇”，“2018年度投資產品中當紅炸子雞誕生”，“跟著國家隊去打新”，“國家紅利基金”，“分享時代機遇”等等，好像是包賺不賠的搖錢樹，但對投資風險卻一筆帶過。這種極限宣傳，任何時候都是不允許的，但因為迎合了獨角獸回歸的需要，便得以肆意妄為，無人問責。

極限包裝成包賺不賠的搖錢樹

上有所好，下必甚焉。戰略配售基金被刻意包裝成獨角獸基金，聲稱六大“獨角獸”戰略配售基金火速獲批，基金公司按照證監會規定的要求篩選出了兩類“獨角獸”：第一類是6家境外已上市或擬上市的創新企業，分別是騰訊、阿里、京東、百度、網易和7月將在香港上市的小米；第二類是30家境內未上市創新企業，如螞蟻金服、滴滴出行、阿里云和美團點評等。宣稱可以一鍵投資中國核心高新資產，足不出戶，買遍全球。國內投資者終于有機會可以讓本國“獨角獸”為自己打工了，分他們掙的錢。

戰略配售基金憑什么包賺不賠呢？宣傳上是這么說的：戰略配售基金本質上就是打新股基金，所打新股就是這些在境外上市的科技巨頭發行的CDR及未來將在境內上市的獨角獸企業。因為是戰略配售，都不用搖號就100%可以拿到新股，新發股票會先撥一定比例股票分配給戰略配售基金，獲取優質稀缺資源，享受制度紅利。新股不敗的神話A股投資者最熟悉了，把戰略配售基金包裝成包賺不賠的打新基金，并且跟最熱門的獨角獸企業捆綁在一起，不怕你不動心。

這還沒完，還搞上了饑餓營銷，表示投資者單人購買單只產品50萬元封頂，封閉期三年，每半年開放申購一次，錯過需要再等半年！宣稱這是一次歷史性的投資機會，打新+獨角獸+制度紅利三個因素疊加，這樣的投資新機遇不容錯過！對個人投資者的募集時間僅5天，時間緊迫，一大批購買的人已經在路上啦，你還在等什么？

輪到券商那兒推銷時，那就更直白了，聲稱這不是想買就能買到的，要像中簽新股那樣搖號的，得6只基金都頂格申購才能確保買到。如果有誰言聽計從，那就苦了，因為實際上沒有這么熱門，誰要全部頂格申購，那就全部滿足，300萬資金鎖三年。誰知道三年以后會怎樣？

須對不當宣傳予以澄清并問責

戰略配售基金的好處宣傳了一籮筐，那么投資風險是什么呢？就幾句話：基金投資存在一定風險，不保證一定盈利，也不保證最低收益，購買需謹慎。這跟正面宣傳的極限用語相比，豈不是太蒼白無力了？明擺著就是一種草草應付。這種無所不用其極的極限宣傳在過去是非常罕見的，現在卻暢行無阻，只能說明現在的市場參與主體都非常急功近利，監管缺位。

現在因為小米CDR的暫緩，且沒有時間表，人們開始追問戰略配售基金怎么辦？結果發現還有另外一種說法，有基金業內人士表示，雖然市場上有人將戰略配售基金稱為“CDR基金”或者是“獨角獸基金”，但這只是一種噱頭，招募說明書中未出現“CDR”的字樣，戰略配售基金也從來不止是“CDR基金”或“獨角獸基金”。另一位基金業內人士也表示，戰略配售基金不是僅投資CDR，還投資新經濟創新型企業的IPO等，只要是戰略配售的都可以參與，未來還會有很多標的可供選擇。搞了那么多包裝原來只是一種噱頭，是在誤導投資者，這又該承擔何責？

事實上戰略配售基金還有很多情況沒有說清楚，憑什么說它們可以百分之百地拿到新股？是誰給它們這種特權的？有沒有相關規定來支撐這種說法？眾所周知，即便是戰略配售新股，也是存在非常激烈的市場競爭的。如果事先就能確定這些基金可以百分之百地獲配新股，那么市場的“三公”原則何在？難道成立6只戰略配售基金就是為了給它們吃偏食的嗎？這樣做有何意義？它們偏食吃多了，不就意味著侵占了其他投資者的利益嗎？監管部門有必要對此予以澄清，同時也應該對涉及戰略配售基金的不當宣傳予以問責。

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