為上證指數設置下方目標

戴若·顧比

中美貿易摩擦迅速將上證指數推至3060點的關鍵支撐位以下，這是一個非常具有看空意味的反應，不可輕易地把這種行為看作一個暫時的回落。

顧比復合移動平均線指標（GMMA）的行為顯示出下降趨勢的力量。GMMA長期組均線目前充分發散，并且已經順著趨勢的方向快速拐頭向下，這顯示出投資者在強烈賣出。這種賣出壓力不斷持續，因此下跌趨勢迅速改變方向的可能性不大——任何反彈都是暫時性的。

GMMA短期組均線也呈現出充分發散的狀態，并加速向下拐頭。這反映出當交易在端午節假期后（6月19日）重新開始時，市場出現了非常強烈的拋售活動。交易者持續賣出，他們缺乏推動市場上漲的信心。指數密集地出現在GMMA短期組均線的下邊緣附近也確認了這一點。同時，GMMA短期組均線的上邊緣也急劇下跌至位于3060點附近的長期支撐位以下。

兩組均線之間的分離沒有擴大，這表明市場對于美國政府的對華貿易政策非常擔憂，但是投資者并沒有過分恐慌。在一個極端的市場反應中，GMMA長期組均線和短期組均線之間缺口大幅擴大。目前，這種穩定的分離通常與有節制的趨勢行為有關，雖然在個別交易日的確會有極端的反應。

這些都是市場中看空的特征，沒有信號表明市場會迅速形成一個像2018年2月12日那樣的反彈。這種類型的反彈可能性不大，因為下一個支撐位將位于2880點以下。

如果指數下跌至3060點以下，在2800點附近有一個支撐目標位。這個支撐位在周線圖上可以很容易地看到，它是在2016年5月至7月產生的。然而，當使用這個支撐位作為市場盤整目標時，投資者需要謹慎。因為這不是一個強有力的位置，它只是在2016年期間起到過一次支撐位的作用。在2016年之前多年期間它并沒有扮演過重要的角色。

GMMA長期組均線的表現確認了指數大概率將走出長期下降的趨勢。同時，指數密集地出現在GMMA短期組均線的下邊緣附近，這條均線曾經起到壓力位的作用。上述種種顯示出市場即將長期走弱，所以投資者要對指數再次試探位于2638點附近的2016年低點做好準備。