低估值品種價值顯現

苗中杰

《紅周刊》：大盤再度重挫，個股閃崩變成了集體跳水，千股跌停再現，而中弘股份盤中跌破一元，成為近些年市場首家非ST仙股。

小徐：非ST仙股的出現，并不值得大驚小怪，仙股的出現反而預示著市場正逐漸走向成熟，垃圾公司被市場淘汰是大勢所趨。不過近些年首家非ST仙股出現在房地產板塊之中，還是令人稍感意外。

截至2018年6月19日，中弘股份逾期債務本息合計金額高達35.14億元，公司債務巨額逾期，是因為2017年房地產信貸呈現全方位收緊狀態，銀監會、發改委等部門陸續發出新的政策，嚴控房地產金融業務風險，包括嚴禁違規發放或挪用信貸資金進入房地產領域、嚴禁銀行理財資金違規進入房地產領域、競買土地需使用自有資金、控制房企公司債發行審核等。

隨著房地產企業的融資渠道受到明確限制，同時融資成本呈現上升趨勢，類似中弘股份這樣有息負債本金較大的房地產企業日子將會越來越不好過，房地產板塊上市公司的競爭也正式進入到淘汰賽階段。

《紅周刊》：在債務逾期的同時，中弘股份御馬坊項目和夏各莊項目（商業部分）銷售停滯，且2016年度已銷售的御馬坊項目在2017年和2018年一季度大量退房，加之海南如意島填海項目被“雙暫停”，公司還有“起死回生”的可能嗎？

小徐：如意島項目是中弘股份發展的關鍵，如意島項目如果不能復工，海域使用權更換為土地使用權的相關手續若不能成功辦理，中弘股份將很難走出困境，因此如意島項目的進展將會成為公司的生死線。

《紅周刊》：臨近年中，業績預告開始增多，本周萬達信息稱公司2018年1月1日-2018年6月30日預期凈利潤為7460萬元-8230萬元，比上年同期增長95%-115%，這與公司今年股價的高漲幅能夠匹配嗎？

小徐：萬達信息算得上今年的牛股之一，看似公司凈利潤95%-115%的增幅不算少，但扣除預計發生的非經常性損益約3500萬元，公司的業績增長只能算小幅增長，完全不能匹配公司的股價漲幅。

實際上靠非經常性損益增厚利潤的公司每年都會有大批出現，如本周同樣披露2018年上半年凈利潤將大幅增長86.13%到91.03%的科達股份，公司預期1-6月利潤將高達3.8億元至3.9億元。若按此計算，公司每股收益高達約0.40元，但實際上公司2018年出售全資子公司青島科達置業有限公司預計增加稅后凈利潤約1.9億元，扣除此因素，科達股份2018年上半年凈利潤僅是略高于去年同期。

《紅周刊》：高新興本周公告稱，公司2018年1-6月的凈利潤約為23000萬元至27000萬元，比上年同期增長20.33%至41.25%，增幅不算很高，但算得上實實在在的增長吧？

小徐：高新興的業績增長源自兩個方面，其一是公司聚焦物聯網核心產品和應用，物聯網大交通業務繼續保持較好發展；其二是深圳市中興物聯科技有限公司納入合并報表范圍所致，而新合并進入的深圳市中興物聯科技有限公司雖然目前盈利能力一般，卻是一個有“故事”的公司，大家不妨多加關注。

《紅周刊》：富祥股份在公布凈利潤同比增長20%-40%的同時，還宣布高管擬增持公司股份，但市場并不買賬，公告當日公司股價仍以下跌報收，如何看？

小徐：上市之后富祥股份業績一直呈現上漲趨勢，本周再次發布業績增長公告，實屬利好。按公司上半年盈利12133.37萬元-14155.59萬元保守計算，公司2018年全年凈利潤將超過2億元，折合每股收益約1.80元以上，目前公司估值并不算高。只是公司的高管增持公告讓人覺得并無誠意，200萬元的增持額度似乎太少，但仔細想想增持的并非是公司的大股東，只是一名普通高管，增持雖然少，但還是可以理解的。

《紅周刊》：大盤調整，很多實實在在的利好都被市場忽視，如上周公告稱凈利潤同比增長30%—60%的正業科技，發布業績預增公告后公司股價大跌15%以上，這樣的公司未來是否還有關注機會呢？

小徐：正業科技預計2018年上半年凈利潤約為10622.63萬元—13074.00萬元，雖然其中約有10%來自非經常性損益，但即使扣除非經常性損益，公司2018年全年每股收益預期也應在1元以上，與目前公司約21元左右的股價相比，公司的估值并不算高，大盤企穩之后，此類低估值的業績預增公司均可關注。