芯能科技（603105） 申購代碼732105 申購日期6.27

發行概覽：公司是一家以分布式光伏為核心的清潔能源服務商，擬使用本次募集資金37411.71萬元用于浙江省海寧市100MWp分布式光伏發電項目、桐鄉科聯新能源30MWp分布式光伏發電項目、300MWp太陽能光伏電站運維服務項目。

基本面介紹：公司主營業務包括分布式光伏解決方案提供、自持分布式光伏電站運營以及光伏產品制造三部分，截至2017年12月31日，公司累計開發分布式光伏電站464個，全部為屋頂分布式光伏電站，裝機容量達680兆瓦，年發電能力可達6.80億度，累計裝機容量占全國分布式光伏電站累計裝機容量的2%左右，累計簽約屋頂面積834.15萬平方米，涉及工商企業523家，可建設約830兆瓦分布式光伏電站。

核心競爭力：公司具備較為完整的分布式光伏產業鏈，能夠提供屋頂資源的獲取、光伏組件等產品供應、電站并網支持以及運營維護等服務，從而極大地提高了公司分布式光伏電站項目的開發效率，加強了企業抗風險的能力。2016年5月，公司光伏組件生產線建成投產，提高了分布式光伏開發過程中自有產品和服務的比重，進一步提升了電站開發效率和可控性，較大幅度降低電站開發成本，增強了公司的盈利能力和市場競爭力。

目前公司已具備了較為豐富的分布式光伏電站的運營維護經驗，擁有智能化的在線監控系統，能夠對分布式電站進行在線實時、智能化監測，實現了對眾多設備和檢測點連續不間斷的監控，并對關鍵設備運行效率、故障發生率等主要指標進行分析和評價。公司的電站運維管理系統擁有運行管理、用戶管理、排班管理、日志管理、查詢管理、標識編碼等功能，監控系統可以提供完善的報警功能保證各種故障的及時發現、定位、報警和恢復，方便運行檢修人員快速定位和排除故障。

募投項目匹配性：本次募投項目所建設的分布式光伏電站均位于浙江省嘉興市地區，該區域是我國經濟發達、電力消費需求旺盛的地區，募投項目建成后，相關電站所提供的電力將能夠實現“就地消納，余電上網”，作為該等分布式電站的開發商和運營商，公司將通過電站的投資建設和運營，獲得長期穩定的電費相關收入。募投項目建成投產之后，公司將加速實現業務在光伏產業鏈上的縱向延伸。屆時，公司整體收入水平和盈利能力將獲得顯著提升，業務體系更加豐富，助力公司成為光伏行業技術領先、業務多元、實力出眾的綜合能源服務商。

風險因素：市場開拓風險、客戶集中風險、建設運營風險、屋頂資源獲取風險、技術創新風險。