5G板塊：產(chǎn)業(yè)升級新旗手

秦洪

隨著中美貿(mào)易摩擦信息的漸趨增多，市場參與者的心態(tài)可謂是一驚一乍，股市走勢也是波動劇烈。不過，放眼長遠，股市每一輪大的波動其實都給擁有產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略目光的市場參與者提供了難得的投資機遇，就如同在2010年左右開始布局電子產(chǎn)業(yè)鏈個股的市場參與者，雖然經(jīng)歷了2011年、2012年的煎熬，但卻在2013年進入到豐厚的收獲期。屆于此，自去年11月以來持續(xù)調(diào)整的5G產(chǎn)業(yè)鏈，在我國已經(jīng)搶占先機且5G標準順利落定下，有望重起2010年至2015年的電子產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)上漲行情。

5G或成產(chǎn)業(yè)升級推手

經(jīng)過多年的努力與發(fā)展，我國宏觀經(jīng)濟已取得了長足的進步，東部發(fā)達經(jīng)濟區(qū)域已有發(fā)達國家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)格局苗頭。對此，有分析人士指出這其實也是中美貿(mào)易摩擦升溫的核心驅(qū)動力之一。因為中國全產(chǎn)業(yè)鏈以及在產(chǎn)業(yè)鏈條上的不斷向上拓展，使得發(fā)達國家的相關(guān)產(chǎn)業(yè)競爭實力有所削弱，但此次中美貿(mào)易摩擦以及中興通訊事件還是暴露出我國在中高端制造領域與發(fā)達國家仍然是存在著相當大的差距。因此，要想擺脫中興通訊事件陰影和減緩中美貿(mào)易摩擦對我國經(jīng)濟增速的壓力，就必須要加大力度進行產(chǎn)業(yè)升級。

目前來看，5G有望成為我國產(chǎn)業(yè)升級的推手。因為在2G、3G時代，我國電子產(chǎn)業(yè)處于追趕的產(chǎn)業(yè)周期，到了4G，我國電子產(chǎn)業(yè)開始有了與全球同行競爭的實力。以蘋果產(chǎn)業(yè)鏈為代表的4G時代的消費電子為例，在顯示面板、半導體、攝像頭模組、功能器件、結(jié)構(gòu)件和被動元件六大領域，2017年的蘋果全球200大供應商名錄里面，中國公司主要集中在功能器件和結(jié)構(gòu)件部分，其中的佼佼者有蘋果供應鏈凈利潤率最高公司之一的瑞聲科技。進入2018年，隨著歐菲光，京東方兩家巨頭公司的進入，顯示面板和攝像頭模組領域已有了中國供應商身影。由此，在六大領域里面，顯示面板、結(jié)構(gòu)件、功能器件、攝像頭模組、半導體等五個領域都有了中國供應商，只是被動元件領域，中國（大陸+香港）還是完全空白，這個領域里，日本公司是完全的霸主地位。

由此可見，在消費電子產(chǎn)業(yè)領域里精耕細作，有望牽引我國電子產(chǎn)業(yè)持續(xù)升級，有望帶動整個配套領域的全產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)業(yè)升級，如此做法不僅僅給A股市場帶來了一個又一個的較佳投資標的，而且還提升了我國在中高端制造領域的競爭實力，推動著我國整體的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。既如此，在5G時代，如果我國進一步加大投入力度，將有望提振我國的產(chǎn)業(yè)層次，催生更多的全球有競爭實力的企業(yè)。

有望催生更多的投資機會

目前來看，中美貿(mào)易摩擦雖然仍在升溫，但在5G標準的推行過程中，我國與全球發(fā)達國家精誠合作，使得5G標準順利落定。日前，國際通信行業(yè)標準化組織3GPP批準第五代移動通信技術(shù)（5G）標準獨立組網(wǎng)功能的凍結(jié)，這標志著5G已經(jīng)完成第一階段全功能標準化工作，意味著5G商用的大門徹底打開。

從通信技術(shù)本身來講，5G網(wǎng)絡主要有三大特點：極高的速率、極大的容量、極低的時延。所以，在5G時代，4K視頻甚至是8K視頻將能夠流暢實時播放；極高的網(wǎng)絡速率也意味著硬盤將被云盤所取代，隨時隨地可以將大文件上傳到云端。與此同時，在4G時代，智能家居行業(yè)已經(jīng)興起，但只是處于初級階段的智能生活，4G距離真正的“萬物互聯(lián)”還有很大的距離，而5G極大的流量將能為“萬物互聯(lián)”提供必要條件：智慧城市、智慧電網(wǎng)、智能放牧/種植、物流實時追蹤、遠程駕駛、工業(yè)控制……都有可能隨著5G時代而到來。因此，如果我國在5G時代，相關(guān)產(chǎn)業(yè)領域仍然保持著較有競爭實力，那么，我國產(chǎn)業(yè)升級就有望出現(xiàn)突破，而這也必然會對A股市場的演繹帶來新的機遇。

就目前來看，國內(nèi)5G網(wǎng)絡建設即將逐步展開，商用規(guī)模領先全球，這使得本土5G產(chǎn)業(yè)鏈上下游廠商將充分受益。在5G產(chǎn)業(yè)鏈中，作為5G傳輸?shù)妮d體，光通訊必然會催生新的投資機會，在光模塊/器件需求受北美數(shù)據(jù)中心擴容和后續(xù)5G電信光模塊驅(qū)動下，下游需求持續(xù)強勁，亨通光電等個股已作出表率，此產(chǎn)業(yè)鏈仍然有著進一步深度挖掘的潛力。與此同時，在5G產(chǎn)業(yè)應用領域，既包括消費電子領域，也包括物聯(lián)網(wǎng)、云計算、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、衛(wèi)星應用產(chǎn)業(yè)等諸多領域因國內(nèi)網(wǎng)絡建設而產(chǎn)業(yè)復蘇，這有利于中海達、長江通信、高新興、中新賽克等細分行業(yè)龍頭的重新崛起。