逾期貸款數據表明：銀行資產質量已回穩

董寶珍

在《紅周刊》發表《銀行股遭“想當然”的利空錯殺》之后，筆者看到投資者留言表示，應關注銀行業的壞賬情況。銀行業的壞賬率問題，在最近4年備受關注，以至于“壞賬率”三個字幾乎等同于“銀行股存在巨大的難以克服的困難和危機”的一種認知。甚至有一種觀點認為，即便銀行年報中披露的數據好像是在好轉，但是也是不可信的，因為那個數據是人為提供的，不真實、不可信。在這種情況下，中國銀行業壞賬率目前到底是什么情況，以及它未來的變化趨勢如何？就亟待需要一個客觀的、具備強大說服力的證據來證明，那么究竟有沒有符合這種期望的證據呢？答案是有的，它就是逾期貸款以及已核銷收回的貸款。在梳理總結這兩個關鍵證據后，筆者認為，銀行資產質量已經全面回穩。

逾期貸款大規模回落促使不良貸款率必然走低

銀行的不良貸款認定有嚴格的規則和標準，監管部門制定的認定貸款質量的五級分類標準有嚴格的規定，但是就像法律有嚴格的規定，法官在執法過程中因為有自由裁量權，可以基于自己的理解做出主觀判斷，因此銀行的壞賬認定也是在客觀依據和標準基礎上，銀行工作人員可以根據自己的理解主觀認定的。銀行工作人員的主觀因素參與其中，就可能導致不良貸款率不完全客觀。逾期貸款數據最大的特點是絕對客觀，銀行放出去的貸款，貸款人一旦無法按時還本付息，就成了逾期貸款，貸款逾期是客觀事實，只要它發生，就會出現在銀行的財務報表中被統計到期貸款中，從而逾期貸款最大可能的剔除了主觀性。逾期貸款的這一特征，為我們提供了一個觀察銀行不良貸款變化趨勢的最客觀的指標。

下面的數據和表格是我們統計的國有大行和股份制銀行的逾期貸款數據，數據來源公司年報（見圖1-6）。

圖1-6分三類，一類是三個月以內的短期逾期，第二類一年之內的中期逾期，第三類是逾期時間在一年到三年之間的長期逾期貸款。基于數據所繪制的曲線圖，可以清晰的看到中國主要銀行的逾期貸款，無論是三個月的短期逾期，還是三個月到一年的中期逾期，以及一年以上的長期逾期，都呈現出見頂回落的共同變化特征。國有大行的逾期貸款回落幅度更大，甚至已經回落到2010年和2011年的水平——2010年和2011年經濟形勢非常的好。股份制銀行由于自身特點，不同周期的逾期貸款在總貸款規模的比例要比國有大行高，但是從變化的特征上看，與國有大行一樣見頂回落。在2015年前后，國有銀行、股份制銀行的逾期貸款沖到了本輪經濟調整以來的最高水平，2016年、2017年表現為持續下降。

逾期貸款是不良貸款的先兆，逾期貸款的變化特點以及走勢是預測不良貸款的觀察窗口，通過對逾期貸款數據的統計，發現無論是從時間上的短期、中期、長期逾期貸款，還是從主體上的國有大行與股份制銀行看，逾期貸款的變化特征是一樣的，都是沖高以后趨勢性回落。差別只是回落的幅度以及沖高的幅度。因此我們可以得出一個結論，中國銀行業的逾期貸款已經開始趨勢性下降。在這樣一個客觀事實面前，我們可以得出中國銀行業的資產質量惡化的態勢已經終結，以后報表上體現出來的不良貸款率下降具有客觀基礎（見圖7）。

逾期貸款數據和不良貸款率數據變化趨勢具有一致性，且逾期貸款的變化早于不良貸款變化！逾期貸款減少促使不良貸款率的下降和拐點出現。

三個月以內“逾期率下降速度”加速不良貸款率向好的基礎已經具備

我們再看幾張表格，表1-3是中國主要上市銀行逾期率的數據。

表格有三列數據，第一列數據是從2010年到2017年的八年中，主要上市銀行逾期率的平均值；第二列是2017年當年主要上市銀行逾期率；第三列數據筆者稱之為“逾期率下降速度”，其計算方法是：逾期率的平均值除以2017年當年逾期率乘以百分之百。“逾期率下降速度”的值如果大于百分之百，就意味著過往八年的逾期率平均值高于2017年的當年值，反過來說就是2017年逾期率的當年值低于過去八年的平均值；如果“逾期率下降速度”值小于百分之百，就說明2017年當年逾期率大于過去八年的平均值，則意味著截止到2017年逾期率還沒有下降到平均水平。在一般的意義上，“逾期率下降速度”值越大，說明逾期率下降的越快，“逾期率下降速度”值越小，說明逾期率越高。

理解了這個指標的含義之后，我們觀察三個表格，可以清楚地看到，在三個月以內逾期率表格上，大部分銀行的逾期貸款下降速度指標都是大于百分之百的，而且好幾個銀行的這個比值超過150%。再看一年內逾期率變化的表格，逾期率下降速度指標超過百分之百的數量不多，而且超過百分之百以后，它的數值也不高，由此表明一年內逾期率變化稍遜于三個月之內的逾期貸款下降速度。一到三年的逾期貸款下降速度沒有一家超過了百分之百，這就是說，一到三年的逾期貸款的逾期率下降的速度極為緩慢，普遍還沒有降到平均值水平。

三個月以內逾期率下降速度最快，短期逾期率下降速度快于中長期逾期率下降速度，說明好轉是發生在近期的，未來隨著時間推移好轉會持續強化。我們知道好轉是一個逐漸的過程。一年之內新增的逾期貸款大幅下降，而一年前到三年前形成的逾期貸款卻沒有太大的變化，這表明新的逾期貸款率不再增加了，而是急速下降，所存在的問題是歷史形成的老問題。進一步一到三年的預期貸款都已經做了減值損失，股價銀行業經營的一般原則逾期時間超過一年的逾期貸款基本上都是全額百分之百計提損失，所以長期逾期貸款率下降會增加銀行的利潤，如果不下降也不上升就不會影響經營。

已核銷又收回的貸款增長率大幅上升

第二個客觀證據是銀行業已核銷又收回的貸款數據的變化（見表4）。

在上表中的已核銷又收回貸款增長率的含義是，銀行會認定某一筆貸款已經收回無望，就將其核銷。但在銀行核銷之后，企業經營好轉了，又把借銀行的錢還給了銀行，每年銀行都會有這樣的貸款，把歷年已核銷又收回貸款進行統計計算其增長率，形成上表。已核銷又收回貸款數據也是反映銀行資產質量的重要的客觀指標，已核銷又收回的貸款很類似于醫院宣布某個病人已經死亡了，把他推到太平間，結果病人在太平間里躺了一夜又醒過來了。已核銷又收回的貸款沒有任何主觀因素，只要發生一筆核銷又收回的情況就要統計，我們看到的數字清晰的看到，過去幾年已核銷又收回的貸款增長率大幅上升并維持在高位，而同期核銷的不良貸款的增速整體是下降的。