查理·芒格的智慧

1.當新的行業出現時，先行者會獲得巨大的優勢。如果你是先行者，你一定會遇到一種我稱之為“沖浪”的模型，當沖浪者順利沖上浪尖，并停留在那里，他能夠沖上很長一段時間。但如果他沒沖上去，就會被海浪吞沒。然而，伯克希爾·哈撒韋一般不投資這些復雜的科技行業“沖浪”的人。沃倫和我都不覺得我們在高科技行業擁有任何大的優勢。雖然我們完全不去碰它。但這并不意味著你們去做的話是不理智的行為。

2.賽馬彩池投注系統中，如果該死的賠率是這樣的：劣馬賠率1賠100，好馬2賠3，那么利用費馬和帕斯卡的數學，很難算出押哪匹馬能賺錢。股票市場以這種方式波動，所以人們很難打敗市場。馬會還要收取17%的費用。一個賭馬的人再聰明，就算他每個賽季能夠贏取10%的利潤，扣除上繳的17%成本后，他依然是虧損的。

3.在你們的一生當中，你們能夠找到少數幾家企業，它們的管理者僅通過提高價格，就能極大地提升利潤——然而他們還沒有這么做。

4.電冰箱的出現極大地促進了可口可樂的發展。

5.在美國，一個人或一個機構如果用絕大多數財富來對三家優秀的美國公司進行長期投資，那么肯定能夠發大財。我的觀點更為極端。我認為在某種情況下，一個家族或者一個基金用90%的資產來投資一只股票，也不失為一種理性的選擇。

6.和同等規模的誠實交易相比，尚未敗露的貪污得來的錢對消費的刺激效應更大。

7.股票價格造成的“總財富效應”確實非常大。而很不幸的是，股票市場會因為過度投機而出現巨大的愚蠢的瘋漲。股票有些部分像債券，對其價值的評估，大略以合理地預測未來產生的現金為基礎。但股票也有點像倫勃朗的畫作，人們購買它們，是因為它們的價格在過去一直都上漲。

8.我知道綠箭是一種令人滿意的產品，可是對格羅茲毫不了解。如果綠箭賣40美分，格羅茲賣35美分，你覺得我會為了區區5分錢而把某樣我不了解的東西放到嘴巴里去嗎？這畢竟是非常私人的地方。

（本文由馬喆整理）