關于股份制改造后上市公司財務管理相關問題的思考

聶寶生

上市公司是指所發行的股票經過國務院或者國務院授權的證券管理部門批準在證券交易所上市交易的股份有限公司。上市公司進行股份制改革，帶來了財務管理方面的一些問題，影響了公司的進一步的發展。然而，一個上市公司要想更好的生存發展，就必須重視財務管理。隨著上市公司經營管理的逐步完善，加強公司的資金管理、預算管理以及風險管理等方面的財務管理，對上市公司提出了更高的要求，加快財務管理的科學化和現代化進程成為了上市公司一項任重而道遠的工程。

一、股份制改造的概述

（一）股份制的概念

所謂的股份制，就是一種以股票的形式進行社會集資的企業資金制度，是以企業財產所有權和經營權明確分開、職能機構分離的企業法人財產制度和企業經營管理制度。

（二）股份制改造的特征

第一、可以使上市公司轉變經營機制。股份制改造模式的選擇不僅要注重上市公司的集資功能和產業結構優化功能，而且也要使它在轉變上市公司的經營機制上起作用，使得上市公司獲得更多的社會集資和更好的產業結構。因此，所選擇的股份制改造模式一定要服務于現代企業制度。

第二、可以使上市公司的產權更加明晰。在上市公司的股份制改造中，每有一個股份，就代表一份資產，并且其所代表的資產是經過嚴格評估和核實的，上市公司的法人股份、個人股份以及外資股份的份額是有確定比例的，其所代表的權利與責任也是根據所占份額來進行劃分的，使公司資產的完整性得到了保障，有利于提高公司資產的運營效率。

第三、可以使上市公司的所有權與管理權分開。股份制改造后的上市公司根據相關法律的規定，建立公司的法人管理機構，公司的股東通過購買公司股票占有一定的股權，按照股權行使公司的所有者身份。然而，大部分股東都不直接參與公司的經營管理，公司的經營是由董事會和經理層負責，行使公司的管理權。通過把公司的所有權和經營權分開，使得企業的自主權擴大，活力不斷增強。

第四、上市公司的有限責任。上市公司的股東對公司承擔有限責任，其責任的大小取決于所占的股份份額。一般來說，上市公司作為法人，在法律上具有獨立的人格，所以公司債務應由公司承擔，而股東的損失是以其投資額為限，公司債務不會對股東利益造成較大傷害。因此，股份制改造之后的上市公司可以吸引更多的社會資本，帶來更多的股東進行注資，從而使的公司的規模得到又好又快的發展。

二、股份制改造后上市公司財務管理存在的問題

（一）缺乏財務內控制度

進行股份改造后，一些上市公司缺少一定的風險意識，不能預警到可能發生的種種風險，尤其是財務管理不善帶來的財務風險。然而，財務風險常常會給公司的經營帶來極大的負面影響。因此，公司要對財務風險預警并及時的進行規避，這就需要公司具有一套有效的財務內控制度應對風險。但是，在我國一些的上市公司中，并沒有建立完善的財務內控制度，即使有財務內控制度，大多流于形式，起不到實質性的風險控制作用。

（二）公司財務預算管理不健全

一些上市公司欠缺一定的財務預算管理，比如在財務預算編制的科學性、預算的執行和控制、財務預算差異的追蹤與分析以及預算與績效掛鉤考核等方面還有存在許多的問題，而且對財務預算管理的重視度和參與度也不夠。此外，在預算的執行過程中，沒有實時監控運營，導致實際經營結果與預算目標出現較大偏差，達不到預定的目標。

（三）欠缺有效的財務管理機制

財務管理機制是上市公司財務管理最基本的組織形式，但是一些上市公司沒有建立和完善有效的財務管理機制。目前，上市公司負責經營管理的是經理層而非公司的各個股東，監事會和獨立董事也沒有發揮出應有的監督作用。由于財務管理機制的不完善，有可能會導致大股東獲利，中小股東利益受損。

三、股份制改造后上市公司財務管理的應對措施

（一）構建完善的上市公司財務管理框架

第一，上市公司應當逐步建立并健全財務管理制度，董事會成員中增加外部董事的比例，構建公司管理層的監督機制，充分發揮監事會和獨立董事的監督作用；第二，加大市場監管的力度，提高治理能力，一方面公司內部不斷建立健全治理機制，完善各項內控制度。另一方面采用國家和市場相結合的證券市場監管模式，從而提高監管的獨立性和專業性，促進上市公司提高治理水平。

（二）優化上市公司的資金運營模式

目前，我國上市公司資金運營結構受到外部和內部雙重因素的影響，企業在優化資金運營結構時，一方面提升企業內部經營管理水平，根據具體情況，合理配置資金；另一方面，優化上市公司資金運營所處的外部環境，完善銀行對上市公司的貸款、發展債券市場，優化上市公司債務結構，放松對發行公司債券的管制，加大健全企業債券市場的力度，增加債券品種等。

（三）加強上市公司對財務風險的控制

財務風險控制具有復雜性和多樣性的特點，要求上市公司必須建立相應的內部控制制度，著重對企業日常經營過程的監控，建立相關的監督控制機制。首先，增強公司員工的財務風險意識，公司的管理層要起帶頭作用，將財務風險意識融入到企業文化中；其次，公司的決策部門應當根據公司自身發展規模和實力大小，將投資主要用于公司主營業務，嚴格執行投資決策；再次，加大對存貨和應收賬款的控制力度，降低資金的回收風險，同時控制應收賬款的信用風險，確保資金在公司運營過程中的流動性，防范出現財務危機。（作者單位為大秦鐵路股份有限公司）