2018春季行情特點(diǎn)及投資策略

金韶青

2018年新年開局，A股市場(chǎng)一改去年年底的低迷態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)在地產(chǎn)、金融、煤炭、有色、白酒等低市盈率績(jī)優(yōu)股和次新股、區(qū)塊鏈、雄安新區(qū)等題材股的輪番帶動(dòng)下，上證指數(shù)創(chuàng)出兩年以來新高3498.43點(diǎn)。俗話說：一年之計(jì)在于春。從每年的年初資金動(dòng)向上往往能察覺出大資金的投資方向，從今年以來市場(chǎng)交易情況看，行情主要有以下特點(diǎn)：

1，主力介入績(jī)優(yōu)品種的范圍有所擴(kuò)大。從今年年初行情看，領(lǐng)漲的板塊無論是地產(chǎn)、銀行等權(quán)重股，還是煤炭、有色、水泥等周期股，其相同的特點(diǎn)都是市盈率較低的績(jī)優(yōu)股，說明價(jià)值投資理念依然是今年春季市場(chǎng)主力資金選股的主基調(diào)，這一點(diǎn)與去年市場(chǎng)的特點(diǎn)基本相同，但今年年初與去年的“一九行情”不同之處在于主力介入績(jī)優(yōu)品種的范圍有所擴(kuò)大，多個(gè)板塊的業(yè)績(jī)品種都成為主力資金選股的目標(biāo)，這也預(yù)示著只要有估值優(yōu)勢(shì)，多數(shù)板塊的績(jī)優(yōu)品種今年都可能有較好的盈利機(jī)會(huì)。

2，市場(chǎng)延續(xù)分化格局。績(jī)優(yōu)品種震蕩走出底部步入上升通道的同時(shí)，市場(chǎng)多數(shù)業(yè)績(jī)高估品種仍在尋底中。從去年開始，市場(chǎng)已經(jīng)擺脫了齊漲共跌的局面，績(jī)優(yōu)品種在資金的關(guān)照下反復(fù)上揚(yáng)，而高估值題材股、績(jī)差股向其內(nèi)在價(jià)值回歸，這一特點(diǎn)在新年開局仍沒有改變，這一趨勢(shì)可能會(huì)在今年春季行情中繼續(xù)延續(xù)。

3，資金開始積極作為。年初行情突出特點(diǎn)就是資金介入的主動(dòng)性大大加強(qiáng)，不但在低市盈率績(jī)優(yōu)股上積極出擊，也在題材股上積極介入，雄安概念、區(qū)域鏈、次新股等板塊均出現(xiàn)明顯的資金流入，甚至一些個(gè)股出現(xiàn)連續(xù)拉升行情。由于央行前期公布了春節(jié)期間各大商業(yè)銀行“限定版降準(zhǔn)”的政策，增加了市場(chǎng)春季行情資金充沛的預(yù)期，因此市場(chǎng)主力抓住年初的時(shí)機(jī)，積極作為。

4，大比例高送轉(zhuǎn)基本銷聲匿跡。隨著一年一度年報(bào)行情的到來，往年利用大比例高送轉(zhuǎn)明目張膽掩護(hù)大股東出貨的行為，今年基本銷聲匿跡，盡管近期也有上市公司推出高送轉(zhuǎn)預(yù)案，但基本在合理范圍內(nèi)，且推出高送轉(zhuǎn)的公司2017年度的業(yè)績(jī)都有較好的增長(zhǎng)，股價(jià)也未出現(xiàn)爆炒的現(xiàn)象，市場(chǎng)對(duì)待高送轉(zhuǎn)分配預(yù)案趨于理性，也彰顯了嚴(yán)監(jiān)管的效果。

綜合新年行情的以上特點(diǎn)，可以判斷目前市場(chǎng)主力資金正在低市盈率藍(lán)籌股中積極建倉，從外圍市場(chǎng)和A股內(nèi)部環(huán)境判斷，筆者認(rèn)為春季行情將至少持續(xù)到3月份兩會(huì)前后，投資者可積極尋找主力資金年初介入的板塊建倉，但也不要追漲。由于年初市場(chǎng)上漲不穩(wěn)定，個(gè)股啟動(dòng)初期拉升后難免出現(xiàn)反復(fù)，因此可以逢回檔建倉，避免盲目追漲。