市場環境前所未有的活躍

尹星

滬指不簡單

主持人：最近的市場讓我感覺牛市再現，從地產到金融再到次新股，一個比一個火，一個比一個牛，滬指的架勢真不簡單。

泛舟：同意！當然了，我始終認為，個股的牛市從沒有停止過。記得去年十月份我第一次來北京給大家交流龍魂及新股戰法，就說出了一組數據，2016年大熱點十三個，小熱點無數，龍魂十多個。2017年到十月份，熱點八九個，龍魂接近十個，小熱點無數。然后呢？十二月份次新龍魂妖石出現，隨后龍魂貴燃現身，此時的泰禾小荷才露尖尖角。一輪行情就此展開。這個過程就是起源于一個細節，這個細節我在之前文章中也寫過，大家可以去看看，就這么一個動作，一路走來，造就了現在的行情。整個過程以后有機會我會和大家復一下盤，如此你就算沒有參與，也有個直觀的感受了。

至于指數有沒有牛市，很多人問過我，我的回答始終如一，“你覺得是牛市就是牛市，你覺得不是就不是”。因為一切都取決于你的看法。你的看法會變，一根陰線改變信仰，一根陽線也能改變信仰，所以我怎么說不重要。

主持人：那是必須的。你一定要給大伙復復盤，如果這是一輪牛市的起點，那么整個起點中第一支龍魂的第一個信號是非常關鍵的，然后一路走到現在，這個過程絕對比好萊塢大片帶勁。不過就指數而言，你的判斷還是要和大家聊聊的。

泛舟：這個我在博客中一直說的。我始終沒認為指數有風險，哪怕月初3300點的時候，我都沒覺得有風險。當時我的判斷是，最差3250點-3450點箱體震蕩，來回拉扯幾個月再選方向，此時有大把個股機會，最佳就一輪行情啟動。之后當地產的上漲如此迅猛，銀行和券商盡然還能接過地產大旗的時候，我覺得單就滬指來說，不簡單了。這不是一個小級別的行情，創業板則繼續忽略。

沒有估值優勢是萬萬不能

主持人：不過我看了不少報告，都是說創業板否極泰來，出現了戰略性的機會，這個你怎么看？還有，不小行情的高度會是多少呢？后面的機會在哪里？

泛舟：看報告能賺錢，那么都發財了。再說戰略機會也沒錯啊，1700點跌到1500點，然后漲到2200點，那么此時就是一個建倉區域，但對大家的交易沒有任何意義。因為中小板里有九天八個漲停的，創業板里有七天六個漲停的，深指里有八天六個漲停的，滬指里有十七天十三個漲停的股票，你覺得指數還重要么？這個環境不是牛市是什么？這種環境，那么多妖股都不敢玩，什么環境還敢玩？我還是那句話，現在個股機會大把，市場環境前所未有的活躍。好好選股，好好玩。

主持人：上周咱們聊到，市場恐高，但是在建行等大藍籌推動下，市場是易漲難跌局面，本周漲勢凌厲，幾乎就攻上3500點整數關口。

海風若雨蕭蕭：現在的行情主線就是銀行地產、周期股、消費藍籌股三者輪動，至于建行，本周可以說是向上攻擊的主力品種，從突破去年9月高點價格看，短期漲幅已經20%。但是現在的市場并沒有出現以前那種拉銀行股迅速轉變成一九行情，號稱是“一拉就跳，再拉就崩，三拉全死”的銀行股，變成了多頭的旗幟，這反映了當前市場的估值+價值投資思路已經深入人心。價值投資是不是一定低估值，這不好說，茅臺估值就不低，但是人家說自己是價值投資，真漲到1萬億市值，你不得不服。但是低估值肯定是價值投資，所以30倍的茅臺和10倍不到的銀行誰更有空間？更何況貨幣環境趨緊，有利于提升銀行的利差，表外轉表內更是有利于國有大銀行，只不過去年是工行，今年換成建行領軍，邏輯還是那個邏輯，就看誰領漲了。同時我們觀察到，目前市場已經攻入了2015年底3400-3650之間的密集區，2016年初熔斷缺口3540點一線壓力較大，沒有這些一線藍籌領漲發力，很難拓展市場空間。

主持人：對熱點板塊怎么看？

海風若雨蕭蕭：大家也可以回味一下，2017年4季度，我反復講市場資金面緊張，政策面不確定性因素也多，要防御為主。那個時期領漲市場的其實是茅臺和美的消費防御，平安雖然強悍卻曲高和寡，現在是建行等四大行輪番上陣，披堅執銳、攻堅克難，市場其實是一種主動進攻形態，所以春季行情來得就非常迅猛。而且本周管理層再次出手，全面嚴管嚴控區塊鏈個股的炒作，次新股中最妖冶的品種貴燃等相繼特停，上次就關了兩天，這次已經三天未復牌，顯然也有意識地在規范和引導市場的投資取向。在這種局面下，沒有了老妖壓陣，次新股這種炒作可能會逐漸淡化下來。展望春季行情，我們也分析過，春季行情是在超預期的流動性寬松政策下主導的行情，至少可以持續到2月中旬以后，而芯片這些并無實際業績支持的科技成長股在市場調整期會表現亮眼。而在春季行情展開以后，就會像2017年6月以后的雄安板塊一樣，逐漸淡出市場。現在的行情，業績估值不是萬能的，但是沒有估值優勢是萬萬不能的。

主持人：直接點，看好什么？

海風若雨蕭蕭：由于短期銀行股漲勢較多，后期行情我認為具備低估值優勢的周期品種很可能會接棒，尤其是鋼鐵水泥這些地產鏈品種，目前是這類周期品的淡季，3月以后才會進入旺季。淡季適宜潛伏，旺季則容易被證偽。這在2017年炒作中多次被證明是有效的策略。

不要天天嚇唬自己

主持人：本周銀行地產暴動，帶領指數創出新高，這兩個板塊你在前面文章中也重點強調過機會，但是這種看似合理的背后，卻是絕大多數個股的，這就讓很多人產生了分歧，這樣的市場是真的牛市嗎？還是僅僅是誘多行情？

驕陽：后面一直都會伴隨這種分歧。就像去年5月份我說慢牛開始，當時幾乎全都是看空的，為啥？當時看起來某些技術結構差，是不是？現在呢？還有很多人謹慎，哪怕他心里面認定了是牛市，但是一旦回撤，立刻就害怕這是誘多，為什么？因為他沒買到走牛的股票，是不是？這是心理學里面最簡單的邏輯。比如你買到銀行股，你一定開心的不得了，和別人聊天時，你難道會說是熊市？別扯了，覺得行情不好的，就是沒買到好股票而已。所以從價值出發，提前去思考長線資金要布局什么更加重要，就如地產銀行，不都是長線資金必配的標的嘛，況且很多外部長線資金還沒真正介入呢。所以很多聰明的資金提前介入，等外資等長線資金來抬轎呢。

其實行情是真的好，只不過之前也好，現在也罷，包括未來，都是結構性慢牛，會在價值股不斷接力走牛，垃圾股或者普通股不斷走低的極端兩極中度過。很多人一直都沒明白這個 道理。我曾跟大家說，看看港股和美股，人家的大牛市就是價值股不斷崛起，很多垃圾個股普通個股錯過了10幾年的2輪大牛市，但是這話我估計沒幾個人重視。但是成熟的市場就是如此。對于所謂的誘多我覺得這個更沒必要擔心。我記得4周之前就說過，調整4周后，先修復周線，現在周線已經修復了，月線也是MACD紅柱加長，一切都很好，為啥要自己嚇唬自己。就算日線KDJ80以上金叉，MACD紅柱那么長，可能立刻死叉嗎？不死叉的話，就算調整也有能力再拉起來，也屬于漲勢結構中的正常調整。所以現在應該關心的是怎么賺錢，而不是天天嚇唬自己。

主持人：在銀行地產的示范效應下，后半周很多權重龍頭也都展開了上攻模式，未來可能會是優質權重個股輪流炒作的時間？

驕陽：我覺得會是，因為時間不等人啊。6月份海外資金就要大舉介入了，沒多少時間了，而且養老金也可能已經潛伏或者正要潛伏。你沒看到新聞嗎？很多百億級別的基金剛剛發行，立刻就被搶光了，這些資金會買什么？我想不需要說了，因為趨勢是強化的，炒作是強化的，現在誰都明白價值龍頭、核心龍頭、行業龍頭才是市場和管理層最認可的。那么就干這些唄，其中新發基金是短期活水容易沖動，后期的外資和養老金是他們沖動的底氣，配合年底管理層不可能給市場發什么利空，消息面也有利于多頭，技術結構也好，所以權重熱點被擴散，我覺得是正常的合理的。

主持人：有朋友問創業板之前不是走出底背離了嗎？為啥又被干下去了？

驕陽：首先，這樣的朋友還沒有理解MACD的基本應用，MACD在0軸上是強勢，在0軸下，是弱勢底背離，可以反擊，但是不上到0軸上，就還是弱勢，還可以下來。所以雖然底背離了，你看到創業板確實反彈了，只不過又下來了是因為沒上0軸。但是問題也不大，因為下來以后，MACD指標大跨度依然是底背離，所以一旦啥時候再次金叉上到0軸上方，就會再次反彈。看清，我說的都是反彈，因為周線MACD還沒上0軸，也沒金叉，所以長期趨勢只是在不斷改善，但是還沒扭轉。這樣看，重點的機會依然是主板權重價值龍頭，創業板的機會是在逐漸醞釀扭轉過程中產生的，個別創藍籌會先扭轉行情，大部分還是不好操作的。