為中報季現金分紅大增、高送轉驟降點贊

蘭波

A股市場每年中報季都會引發一波圍繞上市公司“高送轉”的炒作熱潮，吸引投資者跟風投機操作。因為上市公司推出高送轉方案后，往往引發股票短期上漲，因此大股東利用股價短期上漲機會減持股份的情況時有發生，這種“套路式高送轉”極大地破壞了市場交易秩序，影響了股票正常定價機制，違背股票價值投資理念。

“套路式高送轉”現象不僅引起了投資者不滿，更是引起管理層的高度重視，今年4月，滬深交易所就發布了《上市公司高送轉信息披露指引（征求意見稿）》，進一步規范高送轉信息披露行為。中國上市公司協會于7月20日聯合上交所、深交所共同發布上市公司現金分紅榜單，包括“上市公司豐富回報榜單”和“上市公司真誠回報榜單”各100家公司。監管層規范上市公司高送轉支持上市公司現金分紅意圖明確。從這次半年報信息披露情況看，監管層對高送轉信息披露嚴格規范和約束實施效果非常明顯。數據顯示，截至到8月29日，兩市有2825家公司披露了2018年上半年業績報告，其中有83家公司披露了2018年上半年分紅預案，現金分紅成為中期利潤分配的絕對主流，尚無一家披露10送10股（及以上）的送轉方案?，F金分紅大增、高送轉驟降，上市公司半年報這一大現象值得點贊。完善上市公司分紅制度，積極推動、引導上市公司現金分紅，強化上市公司回報意識對于市場的穩定健康發展尤為重要。

首先，上市公司應建立完善的現金分紅機制。股票投資講究投資回報，現金分紅是投資者獲得回報的重要方式，持續、穩定、科學的分紅理念和機制對于公司價值的認可和提升具有重要的意義。上市公司應當通過建立完善的現金分紅機制，將現金分紅納入到上市公司的整體經營目標和規劃體系之中，吸引投資者參與股票投資，從而形成完整的運作體系，提升上市公司管理水平。

其次，將現金分紅作為市值管理質量的評價要素。上市公司規范化的市值管理，是將大股東利益和中小股東利益統一在一起的管理，長期以來大股東與中小股東之間的矛盾，集中在利益分配的機制設計上。而規范上市公司現金分紅，并將其納入到市值管理之中，就會形成大股東和中小股東共同維護上市公司根本利益的良好局面，從而起到真正穩定股價的作用，降低大股東和中小股東之間的利益沖突，形成良好和諧的股東關系。

最后，將現金分紅作為上市公司再融資的重要條件依據。一家上市公司是不是具備再融資條件，不是由大股東說了算，而應當由上市公司現金分紅能力來決定。只有建立了上市公司現金分紅與再融資的評價機制，才能夠使上市公司再融資步入常態化軌道，投資者尤其是中小投資者，才不會因為上市公司再融資而感到恐懼，更不會引起股價的異常波動。穩定的現金分紅將促進上市公司進一步擴大經營規模，從而形成良性發展，這也是優化資源配置的具體體現。