央行重啟“逆周期因子” 離岸人民幣暴漲

摘要：8月24日19時07分，中國外匯交易中心發布消息稱，人民幣對美元中間價報價行重啟“逆周期因子”。消息公布后，離岸人民幣和在岸人民幣雙雙大漲。離岸人民幣暴漲900點，升破6.80整數關口；在岸人民幣暴漲673點，接近6.80關口。外匯市場自律機制秘書處指出，近期受美元指數走強和貿易摩擦等因素影響，外匯市場出現了一些順周期行為。基于自身對市場情況的判斷，8月份以來人民幣對美元匯率中間價報價行陸續主動調整了“逆周期系數”，以適度對沖貶值方向的順周期情緒。逆周期因子2017年5月26日亮相，為了適度對沖市場情緒的順周期波動，外匯市場自律機制核心成員基于市場化原則將人民幣對美元匯率中間價報價模型由原來的“收盤價+一籃子貨幣匯率變化”調整為“收盤價+一籃子貨幣匯率變化+逆周期因子”。2018年1月，人民幣對美元匯率中間價報價行基于自身對經濟基本面和市場情況的判斷，陸續將“逆周期因子”調整至中性。在逆周期因子實施的7個月間，人民幣對美元匯率升值幅度達6.7%左右。

看好

雨農談股：重啟“逆周期因子”表明管理層的態度與控制能力，同時表示對于人民幣匯率區間穩定的決心。尤其是對于股市2653點開始的企穩構筑底部有積極的意義與影響，短期看本輪2653點開始的超跌反彈沒有結束，而且目前以時間換空間，一旦九月上旬能夠突破下降趨勢線，本輪反彈第一目標高度則可以預期到2900點一線。轉發留存等待鑒證。

黃放彩：為了穩定貨幣，外資流出得到有效解決，利好。

柴達木冰：下周股市大漲。

股道筆記：人民幣對美元中間價報價行重啟“逆周期因子”，人民幣兌美元出現暴漲，離岸人民幣兌美元上破6.80關口。人民幣升值受益最大的是銀行、地產、航空、有色和造紙，上周五銀行股拉升可能就是因為人民幣升值。

比特幣冷錢包：重大利好！幸虧我今天尾盤沒有賣。

黑色會槍手：看來7的關口，有一股強大力量托著。

農歷戊戌年2018：人民幣，雄起！

看淡

刑天-唐伯志：潛伏了7個月之后，人民幣兌美元中間價定價機制中的逆周期因子再度啟用，足見監管層抑制“羊群效應”的決心；從公布至今的效果看，初步起到了抑制和分化貶值預期的作用，但是需要指出的是，逆周期因子啟動的目的就是對沖市場順周期行為，并無逆轉趨勢的意圖。

瑯華千點：美元調整了幾天而已。

流星XXX啊：螳臂當車。

氧氣美男369：再怎么折騰，也改變不了破7的命運。

金毛嶸他爹：回光返照？

七次郎666：使了大勁，漲了點，看來又要開始向下的趨勢了。

圖說

2018年7月工業企業利潤同比增速從上月的20%顯著放緩至16.2%。在供給側改革、尤其是環保督查趨嚴的背景下，盈利增長繼續向原材料行業集中，而其它行業利潤增長呈疲弱態勢。具體看，7月上游行業利潤增速從上月的62%進一步跳升至101%，但中游及下游行業利潤增速分別從6月的26.2%和7.5%大幅放緩至15.3%和2.5%。此外，7月國有工業企業利潤同比增速為24%，明顯高于非國企的13.4%。7月工業企業財務數據顯示當前制造業整體情況不無隱憂——利潤增長持續向上游行業和國企集中，對下游制造業，尤其是中小企業的“擠出”效應更為明顯。

——摘自中金公司宏觀經濟研究報告