樂觀看待“僵尸股”變多

滬倫通好事將至，卻掩不住8月市場的匆忙。

回看滬指走勢，從年初的最高點3587點至8月31日的2725點，累計下跌了23.4%，熊霸全球。

自6月中旬滬指跌破3000點后，單日成交量一直在1500億元以下徘徊。8月22日，滬指單日成交量僅為984億元，這是滬指自2014年7月22日以來首度全日交易額跌破千億元大關。除此，A股市場整體換手情況越發低迷。Wind數據顯示，今年以來（1～8月）A股的換手率為385%，這個數字遠低于2017年的583%以及2015年股災前的2200%，即使在2008年的大熊市換手率仍高達599%。

成交縮量、換手降低，讓A股市場的縮量股批量出現。縮量股俗稱“僵尸股”，持續性的日成交量低和換手率低。8月份以來，深滬兩市有391只股票日均成交不足千萬元，遠高于1月份的67只。這其中有362只股價呈下跌趨勢。

不過，對比港股，A股仍高高在上。在換手率方面，A股385%的換手率遠高于恒指的44.46%。在“僵尸股”方面，以8月30日為統計日，在香港主板市場交易股票中，成交不足10萬港元的股票有341只，成交不足百萬港元的股票有940只，而A股成交在500萬元以下的股票有145只，其中3只成交額低于百萬元。

如果港股是A股的未來，那么A股的績差公司才走到估值回歸的半途。可這依然是個好的信號，因為在某種程度上“僵尸股”越多說明市場中的“傻瓜”越少了。也只有投資者變得更聰明，市場的價值發現功能才會得以發揮，流動性的溢價才會集中到藍籌股。