關(guān)注震蕩縮量信號(hào) 行業(yè)數(shù)據(jù)指明方向

沐恩

繼續(xù)等待指數(shù)縮量

主持人：本周指數(shù)繼續(xù)維持弱勢(shì)，滬指一度跌破2500點(diǎn)，接下來(lái)會(huì)怎樣？

袁月：首先從大的格局來(lái)看待幾大指數(shù)，深成指、創(chuàng)業(yè)板指都已經(jīng)下跌到2014年震蕩整理的平臺(tái)位置。如果對(duì)應(yīng)目前這兩個(gè)指數(shù)的位置，滬指應(yīng)該在2000點(diǎn)附近。那么，結(jié)合現(xiàn)在的滬指點(diǎn)位來(lái)說(shuō)，調(diào)整幅度相對(duì)較小。當(dāng)然，這離不開(kāi)上證50指數(shù)的作用，畢竟權(quán)重還是護(hù)盤(pán)主力軍，是大資金首選。

關(guān)于指數(shù)的觀點(diǎn)，我一直說(shuō)下跌過(guò)后不會(huì)馬上轉(zhuǎn)強(qiáng)反轉(zhuǎn)，也不要幻想能靠外圍市場(chǎng)的上漲帶動(dòng)A股走強(qiáng)，更現(xiàn)實(shí)和有效的信號(hào)就是出現(xiàn)縮量，而這需要時(shí)間震蕩消化整理。至于縮量的標(biāo)準(zhǔn)，滬指之前的地量是在9月17日出現(xiàn)的近870億元，理論上，量能再創(chuàng)新低更能證明反彈的可靠性。

主持人：本周很多個(gè)股出現(xiàn)補(bǔ)跌，包括有些基本面不錯(cuò)的個(gè)股也是如此。怎么看？

袁月：環(huán)境弱勢(shì)對(duì)于所有個(gè)股來(lái)說(shuō)，都是下跌概率大。雖然都是下跌，但原因還是要區(qū)分。如果只是由于之前調(diào)整幅度小、股價(jià)位置高、基本面未發(fā)生重大變化帶來(lái)的下跌，并沒(méi)有必要過(guò)分擔(dān)心。這是情緒主導(dǎo)帶來(lái)的補(bǔ)跌，企穩(wěn)后依舊是機(jī)會(huì)，因?yàn)閭€(gè)股投資邏輯沒(méi)有本質(zhì)變化。但如果不是這種因素帶來(lái)的下跌，還是要小心?？傊?，現(xiàn)在是發(fā)現(xiàn)好股、等待出手時(shí)機(jī)的階段，而不是恐慌的開(kāi)始。

行業(yè)數(shù)據(jù)指明發(fā)展方向

主持人：近期公布的汽車(chē)銷(xiāo)量數(shù)據(jù)繼續(xù)下降，這有什么影響？

袁月：從中汽協(xié)公布的國(guó)內(nèi)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)來(lái)看，汽車(chē)銷(xiāo)量已連續(xù)三個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，9月出現(xiàn)年內(nèi)首次兩位數(shù)下滑，創(chuàng)下7年內(nèi)最大降幅，包括“十一”黃金周期間的汽車(chē)銷(xiāo)量同比也出現(xiàn)腰斬。同時(shí)，結(jié)合汽車(chē)流通協(xié)會(huì)發(fā)布的經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)看，9月國(guó)內(nèi)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存指數(shù)達(dá)到58.9%，環(huán)比與同比均出現(xiàn)上升，并持續(xù)位于警戒線之上，這也反映出目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存壓力的持續(xù)提升。

以此推斷，預(yù)計(jì)接下來(lái)汽車(chē)銷(xiāo)量還會(huì)呈現(xiàn)小幅下滑的趨勢(shì)，短期明顯轉(zhuǎn)好的可能性不大。對(duì)于車(chē)企來(lái)說(shuō)，銷(xiāo)量下降直接影響的將會(huì)是企業(yè)利潤(rùn)，而且利潤(rùn)降速肯定會(huì)大于銷(xiāo)量降速。也許為了刺激銷(xiāo)量，短期會(huì)致使廠商掀起價(jià)格戰(zhàn)，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，行業(yè)洗牌或加速到來(lái)。除了整車(chē)企業(yè)，相關(guān)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的供貨商也會(huì)受到影響，為了扭轉(zhuǎn)局面也不排除國(guó)家出臺(tái)相關(guān)政策刺激的可能，這個(gè)還有待觀察。

主持人：與傳統(tǒng)能源汽車(chē)相比，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量還是大幅增長(zhǎng)。這也算一個(gè)亮點(diǎn)吧？

袁月：這是沒(méi)有懸念的。之所以能大幅增長(zhǎng)，主要是源于之前的基數(shù)較低。雖然目前新能源汽車(chē)銷(xiāo)售總量還是比較低，但隨著政策導(dǎo)向和公眾認(rèn)知的不斷提升，銷(xiāo)量增長(zhǎng)趨勢(shì)還是會(huì)得到延續(xù)。所以，單純從景氣度角度來(lái)說(shuō)，新能源汽車(chē)領(lǐng)域還是更具優(yōu)勢(shì)。

與新能源汽車(chē)銷(xiāo)量增加相匹配的就是動(dòng)力電池裝機(jī)量增加。通過(guò)數(shù)據(jù)可以看到，2018年9月動(dòng)力電池裝機(jī)量同比增長(zhǎng)66%。目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)寧德時(shí)代和比亞迪占據(jù)超過(guò)70%的市場(chǎng)份額，這些動(dòng)力電池的龍頭公司決定著市場(chǎng)方向。

從寧德時(shí)代公布的三季報(bào)也可以看到，扣非后增長(zhǎng)超80%，公司給出的原因也是受益于新能源汽車(chē)行業(yè)的快速發(fā)展，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池需求有所增長(zhǎng)，本周一股價(jià)出現(xiàn)漲停。龍虎榜顯示，買(mǎi)入席位有兩家機(jī)構(gòu)，并且大幅凈買(mǎi)入。由于機(jī)構(gòu)與游資的投資風(fēng)格不同，更多是偏相對(duì)中線，也更看重企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?。所以，雖然短期走勢(shì)更多要受市場(chǎng)影響，但中期還是可以看到一些發(fā)展方向。