美尚生態(tài)：把握產(chǎn)業(yè)機遇，再融資獲批助力高成長

秦洪

日前，美尚生態(tài)公布2018年半年報。報表顯示，在報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入10.54億元，同比增長29.08%；實現(xiàn)營業(yè)利潤1.73億元，同比增長28.28%；實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤1.45億元，同比增長31.28%。如此數(shù)據(jù)顯示出公司正處在快速成長的通道中。

優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu) 現(xiàn)金流大大改善

近年來，生態(tài)景觀行業(yè)項目綜合性越來越強，項目的實施方式也由傳統(tǒng)的施工承包模式轉(zhuǎn)為PPP、EPC等多樣化的模式。面對行業(yè)的快速發(fā)展，公司積極探索產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，結(jié)合自身生態(tài)資源及產(chǎn)業(yè)資源優(yōu)勢，主營業(yè)務(wù)由生態(tài)修復涉足生態(tài)文旅，并通過強化研發(fā)成果轉(zhuǎn)化力度，推出公司創(chuàng)新產(chǎn)品，不斷優(yōu)化公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

如此的努力正在結(jié)出累累碩果。2018年上半年實現(xiàn)綜合毛利28.92%，較2017年同期提升1.97%；實現(xiàn)歸母凈利率13.79%，較2017年同期提升 0.23個百分點。2018年上半年經(jīng)營現(xiàn)金流為1.09億元，其中二季度為1.48億元。2018年上半年每股經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為0.18元，同比增加0.54元，較2017年同期明顯改善，這主要源于收現(xiàn)比的好轉(zhuǎn)。公司2018年上半年的收現(xiàn)比、付現(xiàn)比分別為91.70%、91.86%，分別較上年同期上升49.24%、27.71%。由此可見，收現(xiàn)比好轉(zhuǎn)是現(xiàn)金流改善的主要原因，這是公司的報表亮點之一。

強大研發(fā)實力 夯實高成長基石

通過多年來的研發(fā)累積及核心技術(shù)集成，公司建立了一套完整成熟的生態(tài)修復與重構(gòu)和景觀再生技術(shù)體系，包括水生態(tài)綜合治理、特殊空間植被恢復、有機覆蓋物研發(fā)和四季花海景觀營造技術(shù)一體化，實現(xiàn)景觀之美與生態(tài)文明的完美融合。截至2018年6月30日，公司累計取得專利81項，其中發(fā)明專利22項，實用新型專利51項，外觀設(shè)計專利8項。

這就賦予公司推出新產(chǎn)品的強大能力。公司成功研發(fā)并向市場推出創(chuàng)新產(chǎn)品“木趣”有機覆蓋物。據(jù)了解，公司正與多地政府進行合作洽談，通過“木趣”有機覆蓋物應(yīng)用于政府綠化景觀工程，改良土壤；有部分工程已經(jīng)將“木趣”實際投入使用，公司園林廢棄物再利用的新思路也逐漸受到了各地政府認可。值得一提的是，作為公司對生態(tài)修復的新課題，“木趣”已經(jīng)逐漸走入公司承接的生態(tài)修復項目中，如山東日照西湖濕地公園項目和無錫古莊生態(tài)農(nóng)業(yè)科技園PPP項目，先發(fā)優(yōu)勢明顯。可以預(yù)見，未來公司所承接的生態(tài)修復項目中，“木趣”產(chǎn)品將被更進一步推廣，從而推動公司業(yè)務(wù)的發(fā)展。

與此同時，公司礦山修復的業(yè)務(wù)能力也得到了行業(yè)的充分認可。公司研發(fā)出針對裸露邊坡工程綠化成套的PMS植生基材噴射技術(shù)體系，主要涉及黃土邊坡淺層加固和生態(tài)防護、低濕鹽堿地改良利用及園林綠化、有色金屬礦山廢棄場地土壤改良及生態(tài)修復、酸性金屬礦山污染源隔離控制和植被恢復等領(lǐng)域。在目前國家大力推行礦山修復、土壤整治等產(chǎn)業(yè)趨勢背景下，公司的優(yōu)勢得到進一步發(fā)揮。在2018年7月公司簽訂首單礦山生態(tài)修復工程項目，項目金額達3.29億元，由此可見，礦山修復等業(yè)務(wù)已成為公司新的業(yè)務(wù)增長點，夯實了公司成長的基石。

訂單項目釋放強勁成長動能

根據(jù)公告推演，在2018年上半年，公司新簽重大合同10.8億元，推測公司6月末在手訂單超過89億元。8月29日又公告稱以公司為牽頭人組成的聯(lián)合體為“泉水湖濕地公園項目（A區(qū)）、羊橫四線西延線（二標段）道路建設(shè)工程勘察-設(shè)計-施工總承包”第一中標候選人，項目總投資4.1億元。公司獲取訂單的能力也昭示著公司未來的業(yè)績成長動能強勁。而且，公司定增申請獲批。資料顯示出，此次定增募集資金不超過15.5億元，扣除發(fā)行費用后，計劃投資于以下項目：陳巴爾虎旗中國草原產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)PPP項目；瀘州學士山市政道路及公園綠化旅游建設(shè)EPC項目；羅江縣2017年城鄉(xiāng)設(shè)施提升改善工程項目；園林綠色廢棄物生態(tài)循環(huán)利用設(shè)備購置項目。因此，定增獲取不僅將優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，而且還將有助于加速在手訂單向主營業(yè)務(wù)收入、凈利潤的轉(zhuǎn)化，也就意味著公司的未來成長趨勢猶可期。