關注“價值+成長+超跌”股的投資機會

張昌華

今年元旦之后，市場“像那冬天里的一把火，熊熊火焰燃燒了我”，上證指數在出人意料地走出11連陽的超強走勢之后調整一天，又繼續以較強的走勢繼續上攻。市場主力在絕大多數投資者處于猶豫之時，抓住去年房地產業績超預期，資產質量改善、人民幣升值銀行盈利能力有望提升，券商估值處于歷史低位的機會，對房地產、銀行、券商三大板塊強勢拉升，促使上證指數走出了氣勢如虹的上漲走勢，較好地激發了人氣，增強了市場信心。

開年后的市場走勢可以說為今年的市場開了一個好頭。筆者認為對今年的市場我們必須有以下清醒認識：一是由于國家加大力度實施供給側結構性改革、鼓勵創新創業、推進“一帶一路”戰略，中國經濟保持了中高速發展，并且逐步向高質量增長轉變，這個基本面沒有改變。二是隨著監管和規范力度的進一步加大，市場生態會日趨改善，會逐步進入健康發展的新時代，但暴漲暴跌的可能性不大，回歸正常估值、結構性調整、價值修復的理性走勢的可能性較大。三是沒有只漲不跌的股市，也沒有只跌不漲的股市。在操作中，筆者認為要堅持“兩手抓”：一方面要緊跟市場熱點，但不能追高，而是在熱點回調之時果斷介入；另一方面，要挖掘“價值+成長+超跌”股的投資機會。在當前市場新增資金不足、存量博弈特點突出的情況下，任何板塊都不可能只漲不跌，漲過了頭必然會跌，在強勢板塊回調的時候，此類具有估值優勢的股票就會走出低迷接力上漲。

在策略上，要堅持穩健投資的原則，堅持價值投資的正確取向，合理控制倉位，可重點關注以下三類股：

1，行業符合國家產業政策、可持續經營能力強、特別是有知名品牌效應、有行業龍頭相的超跌股。去年的貴州茅臺、伊利股份、魯西化工等股票，基本上沒有受大盤波動的影響，走出了令人瞠目結舌的獨立行情。去年錯過了這類牛股的投資機會，目前再去盲目追高可能風險也比較大，但這應當作為我們當前重要的選股思路?？申P注的行業板塊有能源、農林牧漁、環保、水務生產與供應、醫療健康、網絡傳媒類等。

2，符合高質量發展要求的超跌新興產業股。創新是社會文明、進步的根本動力。可關注如大數據、軟件信息、人工智能、集成電路、半導體、國產芯片、5G、量子通訊、新能源新材料、高端制造、生物制藥、航空航天、海洋工程、互聯網+等行業或題材的相關股票，特別是要重點關注業績高增長已初現端倪、再融資已經成功實施的個股。

3，發掘正在進行實質性資產重組、華麗轉身有望成功的超跌股。有實力的大股東已經入駐，資產重組、轉型升級正在展開，預告2017年能夠扭虧為盈的實質性資產重組股。