主婦買魚的故事

彭肇建

本周美股暴跌，A股大跌，市場迅速迷失了方向。本欄作者認為，A股市場本身走勢已經和經濟基本面情況形成了很久的背離，恐慌情緒的實質是為投資者創造入場機會。因此，如果不奢望抄到大底，當前的估值水平是具備較好安全邊際的。 ——主持人

一個月前流傳一則主婦買魚的笑話，說市場上有個賣魚的，活魚8塊，死魚3塊，然后魚販看到一位主婦蹲在魚攤前盯著一條喘氣的魚看，魚販問：“你看它干嘛”，主婦答：“我在等它咽氣”。現在場外空倉的投資者就像這個主婦一樣，手里有錢但就是不肯出手，而是想等大盤跌破2638點，市場出現恐慌性拋盤后再進場撿便宜。同一公司的股票，恐慌出現前的價格與恐慌出現后的價格是不一樣的，但內在價值一樣，這確實可以與活魚和剛咽氣的死魚相比。至于隨著時間的推移，這家上市公司的經營狀況發生了變化，導致內在價值發生了變化，這是后話，與這個故事沒有關聯。

10月11日，滬指跳空低開于2643點，在14點45分跌到全天最低點2560點，靠最后15分鐘將指數拉回了23點，報收2583點。不僅僅跌破了股災底的2638點，還跌破了2600點。恐慌性拋盤自然也出來了，以致個股跌幅更大。以前段時間作為新經濟代表之一的工業富聯為例，下午開盤后不久就觸及12.34元的跌停價，雖然幾經努力向上，但最后還是以跌停價報收，比起5個月前13.77元的發行價跌去1.34元。工業富聯都這樣表現，可想市場的恐慌程度。

一個月前主婦買魚的故事出來后，有人說，地板下面還有地下室，地下室下面還有十八層地獄，真正的底部只有一個，抄到真正底難度很大，那位主婦未必能買到最低價。從今天的情況來看，這位主婦的等待是值得的。至少今天的總體股價，比9月19日滬指見到2644點時低了許多，至于還有沒有更低，可以考慮，也可以不考慮，關鍵是倉位。

從板塊指數來看，上證銀行指數10月11日的最低點762點比7月3日的727點還高出35點。從個股來看，這兩年市場關注程度最高的貴州茅臺，10月11日的最低價635.01元比8月20日的616.86元還高出2.94%。不管滬指還有沒有更低的點位，都會有越來越多的股票隨著時間的推移見底，所以，那位主婦你可以買魚了。