中期選舉結(jié)果利于緩和中美貿(mào)易戰(zhàn)

黃樹東

11月7日，美國(guó)中期選舉各州結(jié)果陸續(xù)出爐，美國(guó)的政治光譜客觀地展現(xiàn)在我們眼前——共和黨率先獲得參議院超過(guò)50個(gè)席位、民主黨率先獲得眾議院中218個(gè)席位，這意味著兩院由此前同時(shí)被共和黨控制，變?yōu)楣埠忘h控制參議院且優(yōu)勢(shì)席位增加，而民主黨控制眾議院。那么，中期選舉結(jié)果對(duì)中美貿(mào)易問(wèn)題走向，以及對(duì)A股市場(chǎng)可能會(huì)帶來(lái)哪些影響呢？筆者不是算命先生，但在實(shí)事求是的基礎(chǔ)上做一些推演，我們還是可以發(fā)現(xiàn)：中期選舉之后，中美貿(mào)易摩擦有通過(guò)談判在平等的基礎(chǔ)上得到解決的可能性。

“驢象”分治利于緩和貿(mào)易摩擦

美國(guó)是一個(gè)在政治上愈發(fā)“分裂”的國(guó)家，民主黨的重心主要向左偏移，共和黨則更加依賴特朗普。通過(guò)中期選舉可以發(fā)現(xiàn)，共和黨內(nèi)部試圖與特朗普拉開(kāi)距離的候選人幾乎都落選了，而特朗普所支持的候選人幾乎全部當(dāng)選。民主黨在全民醫(yī)療、免費(fèi)大學(xué)教育等方面的訴求，不僅得到了民主黨傳統(tǒng)基本面的回應(yīng)，也得到了許多獨(dú)立人士，甚至前共和黨人的支持；而特朗普關(guān)于移民的競(jìng)選主題，也得到了其權(quán)力基礎(chǔ)的堅(jiān)定擁護(hù)。支持民主黨的選民多是受過(guò)大學(xué)教育的年輕人、非白人和婦女，而支持共和黨的選民依然是那些受教育程度不太高且較為貧困的鄉(xiāng)下白人。從地域上看，民主黨似乎更像“城市黨”，在東西兩岸大獲全勝；共和黨有些像“鄉(xiāng)村黨”，在偏遠(yuǎn)地區(qū)獲得巨大支持。

正是這種從議題到選民構(gòu)成再到票倉(cāng)分布的“分裂”使民主黨控制的眾議院對(duì)特朗普的權(quán)力形成了比較強(qiáng)的制衡。“跛腳”的特朗普很難再像過(guò)去那般行事，必要時(shí)甚至需要向民主黨尋求妥協(xié)。這種制衡局面對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)是偏正面的，在延續(xù)那些利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)政策的同時(shí)，也為貿(mào)易摩擦的緩和迎來(lái)契機(jī)。當(dāng)前，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)越過(guò)了峰值，增長(zhǎng)率逐步下滑，2019年可能下滑至2%-2.5%左右。如果中美貿(mào)易摩擦持續(xù)下去，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將面臨巨大的壓力，甚至出現(xiàn)衰退。盡管大量對(duì)華的關(guān)稅政策要到2019年1月1日才會(huì)實(shí)施，但從美國(guó)企業(yè)第三季度的報(bào)表來(lái)看，貿(mào)易摩擦對(duì)很多美國(guó)企業(yè)已經(jīng)造成了巨大的負(fù)面影響。若美國(guó)經(jīng)濟(jì)在未來(lái)1年內(nèi)遭遇下滑，特朗普的連任之路也必將困難重重。

此外，美股市場(chǎng)正處于歷史高位，且對(duì)于貿(mào)易摩擦的嚴(yán)重后果并未完全得到釋放。如果受貿(mào)易摩擦拖累，明年美股大跌并停留在低位，這對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)可不是一件好事。

中美貿(mào)易摩擦該停手了

值得注意的是，這次選舉也給特朗普敲響了警鐘。特朗普在2016年的大選中贏得了賓夕法尼亞州、密歇根州、威斯康辛州等民主黨的傳統(tǒng)票倉(cāng)。但是，這次中期選舉卻幾乎將共和黨在這些票倉(cāng)中的優(yōu)勢(shì)遺失殆盡。兩年后的大選，如果形勢(shì)依然如此，特朗普的連任訴求亦將充滿變數(shù)。

筆者認(rèn)為，導(dǎo)致特朗普失去這些票倉(cāng)的原因有很多，有些可能與特朗普的關(guān)稅政策有關(guān)。這些地區(qū)的選民原來(lái)希望特朗普能夠提振本地區(qū)經(jīng)濟(jì)并增加更多的就業(yè)機(jī)會(huì)，但現(xiàn)在他們更加擔(dān)心關(guān)稅措施可能會(huì)帶來(lái)反效果。以密歇根州為例，貿(mào)易摩擦導(dǎo)致鋼產(chǎn)價(jià)格大幅度上升，又使得密歇根州的汽車產(chǎn)業(yè)舉步維艱，而威斯康辛州的農(nóng)業(yè)出口商則擔(dān)心報(bào)復(fù)性關(guān)稅傷及農(nóng)產(chǎn)品。由此可見(jiàn)，尋求連任的特朗普必然會(huì)對(duì)此進(jìn)行一番深思熟慮。

而且與2016年的大選不同，對(duì)兩黨而言，這次中期選舉的主題不再是對(duì)華政策，更非貿(mào)易摩擦。如果說(shuō)在選舉前期，特朗普和其內(nèi)閣中的某些成員還常常提到貿(mào)易摩擦的話，到了選舉后期，尤其是最后幾天，為競(jìng)選奔忙的特朗普基本上放棄了貿(mào)易摩擦這個(gè)話題，偶而提及的也是中美貿(mào)易關(guān)系緩和等言論。為什么會(huì)這樣呢？根據(jù)民調(diào)數(shù)據(jù)，40%的投票者關(guān)心的是全民醫(yī)療，20%關(guān)心教育，另有20%關(guān)心經(jīng)濟(jì)。貿(mào)易摩擦已經(jīng)并非選民關(guān)心的主要議題了。

新眾議院的領(lǐng)袖可能會(huì)是南希·佩洛西。雖然她過(guò)去發(fā)表過(guò)一些對(duì)華方面的言論，但佩洛西已經(jīng)表明，新眾議院的主要議題將是醫(yī)療制度、最低工資、基礎(chǔ)建設(shè)等。而且她來(lái)自加州，健康的中美經(jīng)濟(jì)關(guān)系對(duì)加州的經(jīng)濟(jì)，包括就業(yè)是非常重要的。

綜上所述，盡管美國(guó)中期選舉結(jié)果并不會(huì)改變中美的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，但是選舉中的某些跡象亦表明中美貿(mào)易摩擦有通過(guò)談判在平等的基礎(chǔ)上得到解決的可能性。這種可能性對(duì)中美經(jīng)濟(jì)關(guān)系，對(duì)美國(guó)股市，對(duì)A股市場(chǎng)將會(huì)是利好。但是A股市場(chǎng)的表現(xiàn)，最終還是取決于中國(guó)本身的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，取決于中國(guó)能否迅速扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑的趨勢(shì)，也取決于A股市場(chǎng)的制度建設(shè)等多種因素。

（作者系旅美學(xué)者）